テロメラーゼは、テロメアと呼ばれるキャップのようなもので染色体の末端に付着している酵素です。 この酵素は、細胞複製のたびにテロメアを修復する機能を持っています。 人生の中で テロメラーゼ それは機能しなくなり、テロメアは徐々に短くなります。 テロメアの短縮は、老化やがんの発症に関連しています。
ロブスターでは、テロメラーゼの働きが止まることはなく、生殖能力は加齢とともに徐々に増加します。 70歳まで生きるロブスターは年老いても死なないですが、ウェットスーツによる疲労やメタボリックストレスによるものです。 実際、何年にもわたって動物はどんどん大きくなり、定期的に外骨格を更新するために必要なエネルギーは、疲れ果てて生命を失うところまで成長します. これがなかったら、ロブスターは不滅だったでしょう。
真剣に不滅は代わりに ベニクラゲ、若返ることによってストレスに反応する一種のクラゲ。 分化転換のプロセスのおかげで、クラゲは定期的にポリプに変化し、その後メデューサに戻ります。 理論的には無限ですが、実際にはそうではありません。クラゲの段階では、遅かれ早かれ捕食者に食べられてしまうからです。 死と不死、人間では、感情的な意味で過負荷になっています。 アンチエイジング薬に大金を費やしたり、ある日自分自身を凍らせたりする人がいます（生物学と医学がさらに進歩したXNUMX年またはXNUMX年後に復活できるようにするため）.不死という考えそのものは、冒涜的で不自然で、傲慢さの最高の現れと考えられていました。
他の人は、私たちが不滅であることを知っている私たちに侵入する退屈を指摘することで逃げ出し、遅かれ早かれ外因性のショック（外傷、事故、原子爆弾、小惑星）で死ぬという事実を無視します。 それは、大きなスケールでは、小さなスケールで存在するのと同じ議論です。 景気循環の死. 一部の人にとっては、内因性の原因でサイクルが終了しなければならないことはどこにも書かれていません. 偉大な中庸の概念の根底にあるのは、傲慢に満ちたアイデアでした。 2005 年から 2006 年にかけて、低インフレで一定の速度で無限に成長する方法を見つけたと非常に喜んでいました。 当時、ハイマン・ミンスキーの教訓を熟考した人はほとんどいませんでした。ミンスキーは、XNUMX 年代の終わりに、長期にわたる安定した成長がサイクルの永遠の生命の感覚を生み出し、株式、債券、不動産のバブルを生み出すことに気づきました。ある時点で破裂し、サイクルにフォールバックして妥協します。
後の 2008年から2009年の危機 長寿論争は別の方向に進んでおり、悪魔との一種の協定を結んでいます。 成長率が低ければ、このサイクルは非常に長い寿命を持つと言われています。 したがって、半冬眠または無気力の状態。 この文脈における危険性は、考えられる内因的な原因 (GDP ギャップの枯渇とその結果としてのインフレの開始) ではなく、金融資産のバブルの片側または片側の改革などの外生的な原因で確認されています。もうXNUMXつは、レバレッジが強すぎる世界での債務危機と倒産の波の可能性です。 債権者から債務者へと資源を漸進的に移転するために、マイナスの実質金利の政策で後者の問題に対応する試みがなされてきた。 バブルのリスクにさらされ、金利によっても加速される
否定的な意見に対して、市場での道徳的説得で対応しようとする試みがなされてきました。これは、少なくとも株式市場では、これまでうまくいきました。
過去 XNUMX か月で、周期の寿命に関する議論は再び方向を変えました。 アメリカでの失業率の継続的な減少と、それに伴う賃金インフレの同時発生は、悪魔との契約の終わりを考えさせました。 突然 アメリカのサイクルは致命的に見えた 伝統的な内生的な原因によるもので、非常に積極的な利上げを目指す FRB の意図によって悪化しました。 同時に、世界の他の地域は、典型的なデフレ危機に向かっているように見えました (中国の過剰生産、原材料の過剰供給、欧州の銀行システムの危険な脆弱性、倒産の波の可能性、価格の下落)。 したがって、世界の半分は過熱しつつあり、残りの半分は氷に覆われています。
最近の段階では、これらの恐怖はおさまりました。 二桁の理由. XNUMX つ目は、データを詳しく見てみると、これまで考えられていたほどイメージが損なわれていないことがわかったということです。 アメリカでの雇用は急速に伸び続けていますが、それと同時に労働人口も増え始めています。 疎外されていた多くの若者、女性、高齢者、半雇用者が現在、労働市場に再び参入しており、賃金の上昇圧力が緩和されています。 総合インフレ率は上昇しているように見えますが、今後数か月のこの加速の強さは控えめになるでしょう。 世界の残りの半分では、ヨーロッパとアジアでの消費財に対する活発な需要に牽引されて、成長が続いていることが注目されました。
次に、多くの場合、まだ回復への道を歩んでいないものの、少なくとも安定化の段階にあるように見える新興国があります。 XNUMX 番目の理由は、政策立案者の対応です。 中国はその道を歩み続ける意思を示している 過剰生産地域の封じ込め、消費への刺激、為替レートと株式市場の安定。 ヨーロッパは、しばらくの間、ある程度拡張的な財政政策をすでに実施しており（ブリュッセルの目標は考慮されず、実際のオーバーシュートが重要です）、より賢明に拡張的な金融政策に着手し、同時に銀行に対する規制圧力を緩和しました。 、それは不安定になり、逆効果になりつつありました。
一方、アメリカは、高齢化のサイクルが伴うリスクに対して、より融和的な態度をとっているようです。 インフレを防ぐために、まだ非常に穏やかな利上げというハード ダイエットを行う代わりに、今年はわずか XNUMX 回の利上げというソフト ダイエットを行う予定です。 アメリカの厳しい四股ダイエット そして、銀行が最も必要とされているときに銀行の生活をますます困難にするというヨーロッパの決定は、アンチエイジング対策として意図されていました。 厳しすぎる食生活や美徳の行き過ぎた食生活は、深刻で、調整が不十分で、致命的な副作用をもたらす可能性があることが現在理解されています.
したがって、逆説的に、それはまさに放棄です アンチエイジング療法 サイクルの寿命を延ばすことができます。 老年学者がよく指摘するように、年老いても時折グラスワインを飲み、物事に対してより融和的な態度をとることは、不安で強迫的なフィットネスプログラムよりも寿命を延ばすことができます. もちろん、誇張しない限り。 この新しいアプローチの有益な効果は、市場にはっきりと現れています。 信用スプレッドは縮小しており、株式市場は XNUMX 月と XNUMX 月のショックから静かに回復しています。 ドルの緩やかな下落は、人民元を投機的な攻撃から保護するという非常に有益な副作用をもたらし、中国に改革の道を歩み続ける時間を与えます。
ドラゴンズ、先週のスピーチで、ヨーロッパの金利は少なくとも2020年までゼロに非常に近いままになるとほのめかしました。 FRBは、昨日、今後XNUMX年間の非常に心強い道筋を示しました. イエレンが繰り返し指摘したように、物事は常に変化する可能性があり、中央銀行が未来を予測するとき、それらが絶対確実ではないことを示しています。 これらすべての前提を損なうことなく、このサイクルを管理すれば、 バランスと慎重さまだ数年の命かもしれません。 これは、市場が慎重で落ち着いた状態を維持していることと同様に、構造的に非常に安心できるように思えます。 ただし、短期的には、リスクエクスポージャーの増加に誘惑されることはありません。
今後XNUMX週間で アメリカでの自己株式の購入は停止されます (四半期決算発表の前月にいつものように)。 結果は、1.15 月と XNUMX 月の世界的な鉱工業生産の減速の影響を受けるでしょう。 XNUMX 月初旬に決算発表が終了すると、英国の EU 離脱に関する国民投票と、おそらくは米国の金利上昇が行われるまであと XNUMX か月強になります。 中期的には楽観的であり、株式とクレジットのハードコアを維持していますが、市場が回復し続ければ、今後数週間はかなり穏やかな売り手になるでしょう. 代わりに、XNUMX でドルの買い手を納得させるでしょう。
