25 年前の民営化以来、Tim に改名されたイタリア最大の電話会社である Telecom Italia の生活を苦しめてきた理由はたくさんありますが、何よりも XNUMX つの理由がありますが、CEO が数日前に発表した新しい事業計画は ピエトロ・ラブリオラ 彼は流域をマークし、成功した場合はレイズを開始できます。
まず第一に、テレコム・イタリアの衰退に関する多くの考察を長年にわたってゆがめてきた誤解の分野を明確にしましょう。民営化は危機の原因ではなく、その後に起こったことです。 ヨーロッパがイタリアにユーロへの即時承認を求めていたときに民営化を急いで実施しなければ、テレコムの 35% の民営化でさえ、明確にするためにエニまたはエネル。 しかし、イタリアの資本主義がテレコムの民営化の際に先見の明を示したとは言えません。 チャンピ 彼は、プロディ政府に代わって、大規模な民間グループのドアをノックすることを余儀なくされ、ドアが閉まっていることがよくありました. しかし、これは衰退の本当の原因ではありませんでした。 代わりに、それは、102 年 1999 月に新興の起業家ロベルトが率いるオリベッティによって開始された XNUMX 千億リラの債務の公開買付けでした。 コラニンノ Chicco Gnutti と メディオバンカ 当時の首相マッシモの決定的な支持を得て D'Alema. Telecom Italia がその致命的な債務バラストから回復したことはなく、20 年以上経った今でも、債務を約 5 億ユーロから XNUMX 億ユーロ未満に削減することが、新しい Labriola 計画の顕著な目的の XNUMX つであることは偶然ではありません。
Tim、衰退のXNUMXつの主な理由：債務の公開買付けとビッグテックからの不当な競争
テレコムの衰退の XNUMX 番目の理由は、公開買付けによってすでに負債に致命的に縛られていることですが、その間、テレコムの競争環境も悪化したことです。 アグコム文書 数字を手にした彼は、巨額の投資、無制限の競争、非常に貧弱な国際規制に悩まされている大手通信会社が、10年間でどのように利益と収益を上回ったかを詳しく説明しました。 ビッグテック、Amazon から Apple へ、Facebook/Meta から Google/Alphabet や Microsoft へ、主要なものに言及するだけです。 確かに、この問題は Telecom Italia だけでなく、世界のすべての大手電話会社 (ヨーロッパの会社だけでなく、中国やアメリカの会社も同様) に関係していますが、電話会社の場合、電話会社の不利な変化に加えて、それが属する産業部門は、息をのむような負債によって圧迫されており、市場で優位に立つ可能性は日に日に弱まっています。電気通信。
この 25 年間、Telecom Italia は常務取締役と株主 (その多くは先見の明よりも貪欲です) の絶え間ない旋風に巻き込まれ、人生を複雑にするために全力を尽くしてきましたが、その危機の本当の原因は –はっきり言っていいのですが、それは上に示したものです。それは、債務買収入札と、Over The Top の規制されていない競争です。
ティムとラブリオラ計画の勇気ある賭け
ティムの新しいCEOであるピエトロ・ラブリオラは、会社を手の甲のように知っていますが、グループを再起動しようとすることは手首を震わせる挑戦であり、最終的な結果は賭けのようなものであることを最初に知っています. しかし、挑戦することは神聖なことであり、その産業計画は、勇気、革新性、柔軟性を兼ね備えた正しい方向に進んでいます。 ティムのような垂直に統合されたグループを XNUMX つに分割することで分解します。 一方はネットワーク、もう一方はサービス – 個々の資産がティムの現在の株式時価総額よりも価値があると考えるのは日常業務ではなく、より多くの価値を生み出すことができると信じるのが妥当です. しかし、ラブリオラの計画が大胆に直面しているネットワークの未来があります。その変革の終わりに、グループはネットワークなしで放置される可能性があるか、または - これが好ましいオプションです - ティムのネットワークは Cdp に売却されるためです。そして生み出すパートナー 単一のネットワーク 最初のオプションが失敗した場合、それは金融パートナーに売却されるためです。
もちろん、プロジェクトがよく考えられていたとしても、プロジェクトは XNUMX つのことであり、その実行も XNUMX つのことです。KKRによるアメリカの買収提案 すべてのティムで、あなたが見るまで待ってください。 したがって、試合は長くなり、結末はまだ明らかではありませんが、ラブリオラ計画のキックオフは有望です.
