それを乗り越える時が来ました： FRBは 金利を上げることができます。 確かに、GDPデータと大統領の反対 フィラデルフィア連邦準備制度 チャールズ プロッサーaa 緩和的な金融政策をあまりにも長く維持しているようです 連邦準備制度理事会が金利を引き上げる時期に近づく 参照の (ほぼ 0,25 年間、XNUMX% のままです)。 ただし、連邦準備制度理事会は、XNUMX 月末に開催された連邦公開市場委員会の最後の会議の議事録に示されているように、かなり前に決定を発表する予定です。 そして、それは昨日明らかにされました。
契約見積より 先物 市場は 25ベーシスポイントの増加 前ではない 2015年XNUMX月/XNUMX月. ただし、労働市場のパフォーマンスが予想を上回る場合、金利は徐々に上昇します。 それはもっと早く起こる可能性があります。 もしそうなったら、私は 債券価格 彼らは苦しむべきです（利回りと債券価格の反比例関係のため）。 このため、ここ数か月間、多くの事業者がポートフォリオの構成を変更してきました。 下げる 期間（私たちもそうでした）。
しかし、金利が上昇するように設定されている場合、 彼らができるよりも?
正確なことは誰にもわかりませんが、金利が上昇すると、 限られた、その上昇を制限する進行中の構造的現象があるためです。たとえば、超過貯蓄 (グルテンを節約する）。 初めて、彼はそれについて話しました バーナンキ 2005 年、そして最近では 国際通貨基金 としてその重要性を再確認し、 1980年から現在まで世界が経験してきた金利の漸進的低下の決定要因のXNUMXつ.
実際、IMF の予測によると、世界の（投資に対する）過剰貯蓄は、今後何年も続く可能性が高い. こうした状況下で、世界は 管理貯蓄 XNUMX人で資金を提供し、その管理量を増やし続ける必要があります 高齢人口 （貯蓄傾向がより高い）先進国および 収入の増加 新興国の。
今日の債券利回りは過度に低いように見えるかもしれませんが、債券の状況において政府や企業の投資ニーズに対する過剰な貯蓄のこの現象が優勢である場合 (逆に、政府や企業は負債へのアクセスによって不利になります)、 金利の漸進的な上昇は、国債および社債への影響が限定的である可能性があります.
