助けて、船は行くよ。 Confindustria は、「イタリアは 2010 年以来の最高の回復に完全に夢中になっている」とまで言っています。これは、工業生産の成長が現在、年間ベースで 3% 以上増加する軌道に乗っていることからも確認できます。 2017 年の GDP 成長率は 1,6% で、ほんの数か月前までは誰も想像していませんでした。 このままでは、カサンドラスの警鐘が鳴る。まさに選挙決闘の最もデリケートな瞬間に、金の上昇は避けられないだろう。 要するに、長期の上昇の後、株価が維持するのが困難な高値に達したため、多幸感はありません。 か否か？" いつものナンセンスだ」ドライリキッド ティップを率いる投資家、ジョバンニ・タンブリ ベル・パエーゼの容赦ない衰退のマントラが君臨して以来、理性の楽観主義をイタリア中を移動するためのマスタールールにした.
「私が所属する取締役会の会議では、ここ数週間、回復の話があり、国際的な需要が高まっているため、任命を逃さないように投資する必要があると彼は言いました。 米国金利のわずかな上昇に注目するのはばかげている 全体像を見るのではなく。 しかし、そこにティップの成功があります。」 何を意味します？ 「証券取引所の近くで営業している人々は、毎日のパフォーマンスを追求することを余儀なくされています。 それどころか、焦点を当てるべき真の資産である起業家を支援することで、産業プロジェクトを評価し、強化することができます。」 シンプルな製法、コロンブスの卵のようなもの。 しかし、Tip の成功が示すように、Tip の成功が示すように、今日の中規模企業の資本主義のリビングルームは非常に人口が多く (150 人のメンバー)、業界のエリートをホストする劇場が必要でした。
要するに、彼の見解からすると、2018 年がそれほど悪くなるとは約束されていません。
「基本的な数値は豊富な流動性であり、今年中に大きな影響を受けることはありませんが、逆に、ロシアのようにすでに危機に瀕している国の完全な回復に有利になる運命にあります。原材料の回収。 私は中国のことを心配していません。 もちろん、日本は債務国ですが、非常に野心的ではあるが理にかなったプログラムによって支えられる恐るべき内需を当てにすることができます。 少なくとも、彼らは外国の購入を抑制します。 しかし、周囲の流動性を考えれば、大きな問題にはならないだろう」.
金利の上昇は確かに痛みを伴わないものではありません。
「金利は依然として低く、投資家にとって魅力的ではありません。 それどころか、株式投資への魅力は高まるでしょう。 明らかに高いだけの株式市場の倍数の問題は、この枠組みの中で見なければなりません。」
トランプの税制改革はどのような影響をもたらすでしょうか？
「これは、成長への新たな後押しを表しています。 また、税率の引き下げによる対応を余儀なくされるヨーロッパにとっても」.
しかし、マージンはありますか？
「リソースの一部は Web 税から得られると思います。 Facebook のオープン性は啓発的です。 理解できることを確認します。 そして、入ってくる資本により、新しい投資に資金を提供することが可能になります。 ヨーロッパはイタリアを筆頭に、今日すでに世界経済のポジティブなサプライズとなっています。 製造業は上昇を続けています。 私の知る限り、多くの工場が生産能力の限界に達しており、注文を断念するか、投資に戻るかの岐路に立っています。 XNUMX 番目は良いです。これが最も一般的な答えです。 イタリアだけではありません。 実際、越境ショッピングのケースは増加しています。 これは、Amplifon、Interpump、または Prysmian の場合です。」
はい、「あなたの」プリズミアンのゼネラル・ケーブルへの着陸は、市場からの最初の懐疑論とともに受けました。 なぜ、あなたの意見では？
「残念ながら、市場は戦略的に考えるのに苦労しているからです。 プリスミアンへの歓迎は、近視眼的な計算を超えずに短期的に考えることを余儀なくされた株式市場オペレーターの活動が直面する限界の良い例です。 この事業により、すでにケーブル部門のリーダーである同社は、その弱点、つまりアメリカ市場からの不在を取り除きます。 これで、優れた見通しを持つ市場で技術的リーダーシップを活用できるようになります。 そして、少なくとも 150 億 100 万と予想される相乗効果を忘れないでください。 しかし、オランダ人のドラカの前例を忘れないでください。 その場合、エンジニアのバッティスタは当初、約 XNUMX 億の相乗効果を考慮していました。 実際にはもっとたくさんありました。 証券取引所は理解するでしょう。」
ティップのパートナーはすでにそれを理解しています。
「私たちの 150 人の起業家は、大きな発展の可能性を秘めた企業を支援する資本業務に参加できることを非常に嬉しく思っています。 幸いなことに、当社の部品には不足していない原材料です。 そして結果は良好です。」
タンブリ インベストメント パートナーの方式が改宗者を獲得しているのは偶然ではありません。Piazzetta Cuccia のクライアントである起業家の家族が中規模の Made in Italy 企業の株式を取得するという Mediobanca の壮大なプロジェクトは、ほとんどあなたのビジネス モデルのコピーです。
ミッテルも同様の軌道で動いています。 また、ジョン・エルカンは、エクソールの目標を説明する際に、明示的にティップに言及しました。 もちろん好きです。 そして、競争の問題はありません。オファーが不足することはありません。」
今日、あなたのモニターにはいくつのドシエがありますか?
「約XNUMX社としましょう。 イタリアがリーダーである、またはリーダーになり得るセクターの主役になり始めている Alpitour や Eataly だけではありません。 これらの企業の上場に加えて、あらゆる規模の取り組みを計画しています。 StarTip には、スタートアップ企業と、Digital Magic や Talent Garden などのデジタルに積極的な企業のすべての株式が集中しています。 私たちの希望は、デジタルマジックとの関係から始まる私たちのネットワーク内の企業やアソシエートとのコラボレーションで、イタリアで発生する興味深いイニシアチブに関与することです. 現時点での最新の例は、Aim に上場したばかりの Alkemy です。Aim は、私たちがいくつかのクライアントと接触したデジタル マーケティング会社です。 また、イタリアの主要なフィンテック ハブも代表しています。XNUMX つのイニシアチブの資本に参加しています。 誰も同じことは言えません。」
これまで扱ったことのない分野である銀行への第一歩。
「結果から判断すると、私たちは間違っていませんでした。 いいえ、ティップが銀行業務を行うとは思いません。 フィンテックは別物です。 そこでは、私たちが事業を行っている他のすべてのセクターと同様に、起業家とその選択と直接接触しています。 これは銀行には当てはまりません。 市場だけでなく、イタリアやヨーロッパの規制当局にも対応する必要があります。 それは多くのフィルターを備えたシステムであり、おそらく私の好みには多すぎます。」
あまりにも政治的なシステムとしましょう。 ちなみに、2018年の予測では政治について言及していません。
「あまり重要ではないと思います。 私たちは今年、経済が非常に強いため、Brexit やその他の一見重大な現象に大きな後退なしに対処できることを認識しています。 選挙がそこまで影響するとは思えない。 政治が大きな損害を与える可能性があるとしても、これはおそらく国の産業の未来にとって最も重要なゲームである Ilva の場合です。 ヨーロッパで最も近代的で効率的な製鉄所を倒産させたら、国全体が苦しむことになるでしょう。」
陽性例もあります。 ピルのデビューをどのように判断すべきですか？
「市場への影響の大部分をまだ降ろしていない絶好の機会です。マネージャーは賢明に証券取引所で購入を行いました。 現在、リストは量と質の両方で成長するだけです。 上場の道を選択する起業家への本当の呼びかけであり続ける価格のように. 裕福な事業主に市場の道を選択するよう説得するのは容易ではありません。 しかし、高価なソリューションであるが成功したSPACのおかげで、回路が始まったようです。」.
この点で、出版にはどのような未来があると思いますか?
「思ったより灰色が少ない。 コンテンツの価値は、遅かれ早かれ、再び違いを生むでしょう。 そして、あなたは支払わなければならないでしょう。」
そういう意味では、増資後のIl Sole 24 Oreには一定の魅力があったのかもしれません。 おそらく、Espresso-Stampa グループの提供を充実させるためです。
「私の感覚では、すぐにではなく、新聞が RCS の軌道に乗ってしまう可能性がある」.
結論として、2018年はセルジオ・マルキオンネがフィアット・クライスラーを率いる最後の年になるはずだ。
「信じられない。 マルキオンネは、重要な同盟に署名した後にのみ去ります。 マニエッティ マレリのスピンオフは、この戦略に適合しています。つまり、グループを強化するために市場で資産を売却することによって価値を創造することです。 最終的な目標は、自動車メーカーの全面的な提携です。 つまり、強力な産業構造の中で、イタリアの製造業の偉大な未来を保証できる対等な同盟関係です。」
