アメリカの選挙に先立つ 19 か月間、ペソとドルの為替レートは 18.50 前後で変動しました。選挙の夜、クリントンの勝利に賭けて、多くのトレーダーがメキシコでのショート ポジションをクローズしたため、ペソを買い戻して、 XNUMXへの見積もり。
したがって、クリントンが大統領に就任した場合、重みはそのレベル付近で均衡変化を発見したと推測できます。 ご存知のように、事態は予想とは異なりました。 トランプが選出され、メキシコにとってはハリケーンのようなものでした。 ペソは崩壊し、22 月中旬までに XNUMX ドルを買うのに XNUMX ペソが必要になった。 少数の勇敢な逆流を除けば、当時のほとんどすべての専門家が、メキシコとその通貨から離れることを推奨していました。
その貧しい国では、関税が 35% 引き下げられようとしていると考えられていました。 米国に不法移民した何百万人ものメキシコ人が、トランプが持っていた大きくて美しい壁を建設するために奴隷として使用された後、追放され、リオグランデの下で国外追放され、同胞と一緒に生きて壁に閉じ込められようとしていたと言われていましたXNUMX年間、すべての選挙集会で語られました。
今日のメキシコペソはいくらですか. 18.65時35分。 現在、選挙の夜に到達したレベルに非常に近く、重みは選挙前の XNUMX か月間の平均よりもさらに高くなっています。 結局のところ、XNUMX% の関税が課せられたのでしょうか。 いいえ、それは議論されていません。 壁は作られましたか？ いいえ、それは議論されていません。 何百万人ものメキシコの不法移民が強制送還されましたか? いいえ、ハワイの裁判官は、選挙キャンペーンでトランプが提案した印象的な移民計画全体の芽をブロックするのに十分だったので、議論されていません.
まだ。 オバマの健康改革はキャンセルされましたか? いいえ。最高裁判所でバランスが変更されましたか? いいえ、民主党は前例のない指名を議事妨害しています。 続けましょう。 米国の公的赤字は爆発したか？ いいえ、縮みました。 インフラストラクチャへの投資を見たことがありますか? まだ。
税制改革について何か具体的なことはありましたか。 いいえ、しかし一方で、選挙運動中に企業に提案された 15% の税率から、私たちは 20、次に 25、そして今は 28 の議論に移りました。 30年代に戻ってきて、税率の引き下げに資金を提供するはずだった資金は、地平線からほとんど姿を消しました. 規制緩和は始まった？ まだ。 伸びは上がった？ いいえ、まだ XNUMX% です。 センチメント データは驚くべきものですが、誰もが満足しているため、車や家をさらに購入する必要はありません。
要するに、選挙は XNUMX 月の初めに行われ、間もなく XNUMX 月になりますが、市場がここ数か月のすべての活動の基礎としてきた改革のハリケーンはまだ見られません。 悪魔的ではありますが、トランプには超大国があると今でも考えている人がいます。
最近、彼が石炭を除去した鉱夫へのスピーチの後、誰かがトランプが人類の種の絶滅を引き起こすだろうと書いた. それでも、ラリー・サマーズのような最も慎重な反対派は、トランプが何もしていないと非難し始めている. もう一度議論を広げましょう。 インフレは上昇するだろう、と半年前に言われていた。 インフレが爆発するだろう、と XNUMX か月前に言われていました。 原油高騰、原材料の強気相場、トランプと彼のインフラ、あらゆる場所での拡張的な財政政策、要するに、その影響は、何かを言っているヨーロッパでさえ感じられるようなものになるでしょう。 しかし、いいえ。 原材料の上昇が終わると、インフレは安定し、場合によっては今後数か月で低下します（ドイツではすでに急速に低下し始めています）。
要するに、ここ数か月のすべての市場行動の根底にあるパラダイムに疑問を投げかける必要があり、逆に、これが必ずしも市場にマイナスの結果をもたらすわけではありません。 インフレ率が低く維持され、財政政策がそれほど拡張的でない場合、アメリカとヨーロッパの両方で、金融政策はよりゆっくりと正常化の道をたどることになります。
スーパートランプのパラダイムが債券に損害を与え、証券取引所とドルのみを支持した場合、弱体化したトランプのパラダイムは、穏やかな金利に支えられて証券取引所に損害を与えることなく、金融リフレの利益を債券と新興市場（通貨、証券取引所、債券）に再分配できます。 、良好な成長（この期間によく耳にするほどではありませんが）と、約束されたもののおそらく半分は米国の税制改革からもたらされるという見通しから、しかしそれは何もないよりはましであり、正しいことです.方向。 2016 年初頭のダーク フィーバーと、アメリカ大統領選挙後の神経症的反応の後、私たちはおそらく平静とバランスの段階に入っています。 それが続く間、ヨーロッパと新興の株式市場に焦点を当てて楽しみましょう.
