イタリアの製造業の現在のイメージは、ますます競争が激化するシナリオで新たな課題に備えるための強力な変革を求める生産的な生地を示しています。 企業データの分析は、近年の厳しい選択と最近の M&A 操作の強化により、ほとんどのセクターで改善されたアカウントを備えた、より無駄のない、より健全な生産構造がどのように戻ってきたかを示しています。
2015 年、売上高は広範囲に増加し続け、あらゆる規模の企業で大幅な急落はありませんでした (成長に関する結果のばらつきは、危機前のレベルを下回るレベルにとどまりました)。
セクター別および規模別のほぼすべてのグループで、財源を生み出す能力が向上し、マイナスのキャッシュ フローを持つ企業の割合が減少しました。
収益性に関しては、成長率とマージンの点で全体的に有利な状況であったため (後者の回復は、投入コストへの圧力が限定的であったため)、ROI (投資収益率) の改善傾向が継続することができました。 ただし、この面では、結果の分散はすべてのサイズ クラスで増加し続けており (2011 年以降進行中の傾向を確認)、生産ファブリックの回復がまだ完了していないという事実の証拠です。
しかし、この好都合な変革の枠組みには、重大な弱点が残っています。一般的な財政改善にもかかわらず、需要見通しだけでなく、これまで以上に急速な進化の要素である戦略的技術の軌道に関しても、将来に関する不確実性が残っています。事業投資。 2015 年には、投資の限定的な増加が観察されましたが、それは中規模企業のみであり、その他の規模クラスの投資は近年の低水準でかなり安定していました。
しかし、2016 年に観察された取引高の減速によって、現在進行中の決算改善プロセスが中断されるリスクがあります。内需の寄与は低下しています (不確実性が高まっている環境に直面して、春以降の減速)。輸出の傾向は2月の予測と比較してほぼXNUMXパーセントポイント下方修正された（今年前半のイタリア市場シェアの安定と下半期の国際貿易の改善の期待にもかかわらず）が下方修正につながった年間の予測の。
2016 年のイタリアの製造業の売上高の伸びは、1,2 月の ASI レポートの予測よりも 7 億ユーロ少ない XNUMX% (一定価格ベース) で止まるでしょう。
2017 年から 18 年の 1,5 年間、国内需要は依然として製造活動の緩やかな加速を支え、海外チャネルからの純寄与は実質的にゼロであるため、平均年率 2016% (一定価格で) と推定されます。 実際、国内需要の予想される成長は、イタリアの生産拠点が長年にわたって市場を満足させるのに苦労してきたセクターでより持続するでしょう。外国の生産者のオファーの比較における競争力の欠如。 したがって、国内市場のダイナミクスに対する輸入の高い弾力性が確認され、外国とのバランスは 80 年レベルの約 XNUMX 億ユーロで安定したままになるでしょう。
イタリアの製造業の成功の見通しが大幅に向上するためには、あまり動的ではないシナリオと比較して、企業が投資の方向性を逆転させる必要があります。 昨年再び投資を開始した (数少ない) セクター (自動車、エレクトロニクス、電気工学、家具) が結果の改善によって報われたという事実は、この方向への刺激となります。
2015 年には、多くの企業がリソースを持っていたにもかかわらず、投資を行いませんでした。 しかし、迅速に売却できる流動性と金融資産の蓄積は、シナリオに重くのしかかっている不確実性が（少なくとも一部）軽減されれば、短期的にも企業自身がそうする手段を持つことを示しています。
