2023 年は、いくつかの影だけでなく、多くの光ももたらします。 財布 彼らは防御的ですが、今後数か月で発生する変化に迅速に適応する準備ができています。 アドバイザーとクライアント間のミーティングの頻度が増えるため、投資戦略の調整から利益を得る機会があります。 マッピングから出てくるのは、イタリア プライベート バンキング アソシエーション (AIPB) は、関連するアセット マネージャーによって精緻化された見通しの代表的なサンプルで実行されました。
これに関連して、イタリアの民間銀行協会 (Aipb) の会長は次のように説明しています。 アンドレア・ラガーニ、「プライベート バンキング オペレーターが提供する専門的な金融アドバイスは、運用資産に重大な影響を与える急速な変化にさらされる、不確実な地政学的、経済的、財政的シナリオで顧客の投資の選択を指示する上で非常に重要です。」. したがって、投資の選択を監視し、急速に変化するシナリオに迅速に適応させる必要がある専門的なコンサルタント会社、とりわけ民間のコンサルタント会社の役割は「明白」です。
プライベートバンキング：不確実なシナリオだが、ピークインフレは遅れている
現在の状況は、新しい国際シナリオへの移行、インフレとの共存、金融政策の引き締めという XNUMX つの要因によって特徴付けられます。
投資家が今年対処しなければならない地政学的シナリオは、持続的な緊張による不確実性によって特徴付けられ続けるでしょう。 に ロシア・ウクライナ紛争 その解像度から遠く離れて追加されます中国経済 パンデミックからの脱却、米国との強力な技術的および商業的競争、独立の圧力による台湾との緊張関係という XNUMX つの重要な課題の複雑な管理により、中国は依然として弱いままです。
その間に、ヨーロッパは、他の世界の大国に対処するために、27 の加盟国の間で独自の戦略的アプローチを見つけなければなりません。
米国よりもヨーロッパでわずかな景気後退の可能性が高い
不確実性と急速な変化を特徴とする経済状況の中で、世界の成長の鈍化が予想されます (通信事業者の 56%)。 経済の弱体化は、緩和政策の調整された撤回と、個々の国の特定のリスクの両方に関連しています。 通信事業者は、米国 (88%) よりもヨーロッパ (44%) の方が若干の景気後退の可能性が高いと考えています。
見通しの分析から、米国が EU に先んじており、2022 年にインフレ率のピークに達し、今年は 2% の目標に戻ることはないとのアセット マネージャーのコンセンサス ビューがあります。 半数以上 (53%) が今後 1 年間はインフレ率が目標を上回ると考えており、5 人に 2 人だけが 2023% に迫る急激な下落に見舞われると考えています。 また、金利の傾向に関して、関連するアセット マネージャーは 5 年に金利が上昇すると予想しています (FRB のピークは 5,5 ～ 3,3% の範囲ですが、ECB のピークは 4 ～ XNUMX% の範囲にあります)。 代わりに、私たちは、 金融引き締め: 半数弱 (47%) が今年の上半期に制限措置が終了すると考えており、20% は来年までにはないと考えています。 引き締めが終わると、FRB と ECB は金利を据え置き、成長の安定性を評価します。 最もバラ色のシナリオでは、 グローバルな景気循環 景気後退を回避するために、わずかな減速の形をとる可能性があります。 いずれにせよ、経済の急激な減速は監視すべき不測の事態であり、おそらくショックアブソーバーとして、再び緩和的な金融政策スタンスをとることになるでしょう。
2023年のポートフォリオのおすすめ
Le 選択肢 投資の のプライベートバンキング事業者の 2023 彼らは、「国債、特に米国の国債と投資適格社債に強い関心があり、ハイイールド債の状況は依然として不確実である」と見ています。
詳細には、見通しのマッピングは、特に今年の最初の部分で市場が不安定である可能性を示しており、セクターの優勢な方向性につながります アツィオナリオ 用心深く、評価が反映されるのを待っている 速度を落とす 経済的: 成長株よりもバリュー株が好まれます。 民間市場は、特にインフラストラクチャーと民間債務の機会の源であり続けますが、選択的なアプローチが必要です。 代わりに、原材料に関する見解は断片的であり、主な不確実性は中国での新型コロナウイルス対策の縮小とヨーロッパのエネルギー危機の進展に関連しています。 通貨に移ると、 ドル それ以外の見方は中立ですが、それは監視され、過小評価されるべきです。 最後に、今後数年間で最大の投資機会がハイイールド債、グロース株、未公開株式、不動産セクターに見られることに注意してください。
最後に、見通しのマッピングは、投資戦略の構築の決定要因は、世界経済の潜在的な構造変化を事前に特定し、地理、セクター、および経済のあらゆる側面に横断的に影響を与える進行中の変革に投資することにあることを強調しています。 . これらの間 メガトレンド 投資では、人口動態の傾向と社会の変化、脱グローバル化と経済バランスの変化、気候変動、エネルギーと技術の変化を見つけます。
