アッファリ広場に続く ピレリの株式市場の下落. 月曜日の-2,2%、昨日の-3,5% の後、今日の朝の終わりに Bicocca 株はさらに 11,12% 下落し (XNUMX ユーロ)、Ftse Mib 全体で最悪の下落となりました。 一方、 ラツィオのタール 彼は、Camfin (資本の 61% を持つピレリの支配株主) の買収価格を 26,71 ユーロから 0,80 ユーロに引き上げるというコンソブの決定に対するラウロ 0,83 の控訴を却下したと発表しました。 行政裁判所は、買収価格を 0,99 ユーロに引き上げるよう求めたアンタレス ファンドの控訴も棄却しました。
ラウロ作戦 61
ラウロ 61 は、プライベート エクイティ ファンドの Clessidra (54,8%) と 23,8 つのイタリアの主要銀行、Intesa Sanpaolo と Unicredit (両方とも 10,7%) 株式の上場廃止を目的としたその後の総買収入札を考慮して、カムフィンの首都 (12,37% に等しい) で Malacalza ファミリーの株式を購入する。 Consob は、Malacalza の売り手と Lauro 61 の買い手との間の秘密の価格協定を特定したと主張して、オファーに介入することを選択しました。
ロスネフチとの新契約
その後、月曜日にロシアからひねりが加えられました。 パートナーであるラウロ 61/カムフィンは、すでにサラスに存在するモスクワのエネルギー大手であるロスネフチと鉄の軸を築いてきました。 契約条件によると、ビコッカの舵取りは引き続きトロンケッティ プロベラの手に委ねられますが、ラウロ 26,71/カムフィンが本日保有するピレリ株式の 61% のパッケージは、新しい法人組織に入ります。この新会社の資本の半分です。 Rosneft は約 500 億ユーロを投資し、残りの半分は Nuove Partecipazioni (80%)、Intesa、Unicredit (どちらも 10%) を含む別のビークルに投資します。 この 120 つの銀行は、Lauro-Camfin に 200 億 XNUMX 万未満の投資を行っていましたが、現在、株式の価値は約 XNUMX 億となります。したがって、新しい業務に約 XNUMX 万を再投資する予定です。 一方、クレシドラは間違いなくシーンを去ります。
市場の反応
ピレリ株を12ユーロで評価する合意の発表後、ビコッカ株は株式市場で下落し始めました。 これは、この取引には戦略的価値があり、その結果、ここ数か月で買収提案の可能性についてさまざまな噂が流れていたピレリ株に対する投機的な魅力を引き下げると金融業者が信じていることを確認したものです。
この影響が収まるのを待っている間、ブローカーは、ロシアでのビジネスの見通しを評価するなど、ピレリのファンダメンタルズを再度評価しています。 Exane Bnp Paribas によると、4,5 年から 2003 年の 2013 年間のロシアの自動車市場の年率 2015% の成長は現在、タイヤ市場に良好なサポートを提供しており、Bicocca は 3 年の売上高と利益率の目標を達成し、ロシアのアカウントが 2016% を占める可能性があります。 36 年の Ebit のうち 1,2 万 (約 7 億と推定される連結) と 2018 年の Ebit (80 億のうち 1,4 万) の XNUMX% です。
Exaneによると、Rosneftとの合意の発表は、ウクライナとの危機に関連する強い政治的緊張を考えると、特に否定的な時期に行われたが、「状況が安定した後、市場はこの合意を再評価し、潜在的な利益を売り始めるだろう.ロシアでのロスネフチとのパートナーシップについて」。
