経済学者にも密かな夢があります。 ボッコーニ大学の市場と金融仲介の金融経済学教授、マリオ・ノエラ氏は、言葉の力をよく知っているアンゲラ・メルケル首相が、いつかマリオ・ドラギ氏が手段を選ばずに行ったように、力強い出口で金融界を驚かせることを期待している。ユーロ崩壊を止めた。 「それは矛盾しています – ノエラ教授は遠慮しています – しかし、見た目よりも想像力が欠けています。」
なぜですか？
「アンゲラ・メルケル首相はヴォルフガング・ショウエブレと同様、確信犯の親欧州派で連邦主義者だ。 彼らが最も望んでいないのはユーロの崩壊だ。 ドイツがこの方向に進んでいるとは到底思えません。 しかしドイツ人はヨーロッパ建設の前提条件として均衡予算を考えており、間違いを犯したと主張している。 少しリベラルな正統派であり、戦後のドイツの離陸においてこの政策が成功をもたらしたことが大いに貢献しています。 彼らにとってこの戦略を放棄するのは簡単ではない。」
私たちが見る限り、彼らはそのつもりはありません...
"おそらく。 しかし、この有権者の意思の解釈者であるメルケル首相は、強い現実的な精神を持った政治指導者でもあることを忘れてはなりません。 ベルリンは、新興国への輸出に基づく近年の経済モデルが近い将来には再現できないことを十分に承知している。 ウクライナ危機とは関係なく。」
したがって？
「現在、ヨーロッパでは二つの戦争が起こっています。 8つ目はユンケル計画に関するもので、大陸に財政政策の革新を導入するという弱くて臆病な試みである。 最大315億の民間投資を活性化するはずのXNUMX億ユーロをベースにしているため、これは完全に不十分であり、非現実的でいずれにせよ危険なレバレッジ効果、つまりバケツの一滴を伴うものであり、他のファンドと資金が投入されなければ意味がありません。他のアイデアも流れ込んできます。」
そして二戦目は？
「マリオ・ドラギ氏が率いるのは正しい政策だ。 彼がクイリナーレに転向しないことを祈りたい、なぜなら彼にとってフランクフルトに留まることがあまりにも重要だからだ」
第一戦線ではイタリアが駒を動かした。 か否か？
「おしゃべりを超えて、政治的、実際には文化的にも小さな一歩を踏み出す政策が、まったく満足のいく枠組みの中で守られました。 ブリュッセルが反対する数に直面して政治的問題を引き起こしたのはフランスだった。 彼は国家主義的な角度からそれを行いましたが、彼はそれを実行しました。 残念ながら、私たちは最も関連性の高い政治問題を提起することができませんでした。」
つまり？
「ドラギ総裁がまだドイツ連邦銀行の抵抗を打破できていない金融政策の点で、あるいは投資政策の点で、米国が5～6年遅れてやったことをやろうとしている。900年前、ワシントンはXNUMX億バズーカ砲を実施した」 、今日、それは果実を刈り取っています。」
フィナンシャル・タイムズのヴォルフガング・ミュシャウ氏によると、一貫した論理的なビジョンを持つ欧州の政治団体はギリシャのシリアとスペインのポデモスだけだという。どちらも債務の一部を帳消しにして非政治的な投資政策を開始する必要性を支持している。
「私はミュンハウ氏や首席エコノミストのマーティン・ウルフ氏とまったく同じように考えています。 残念ながら、これまで実施されてきた政策の限界を最も反省すべき国々とでさえ、これらの考えの利点について議論することは不可能である。」
イタリア？
「私たちの政府は、残念ながらやや学術的なアプローチをとってきました。 おそらく戦術的には熟練していますが、実行するよりも説教する傾向があります。 それでも、率先して適切な時期に政治的反省を始めることが重要だろう。 フランスの選挙とイギリスの国民投票が行われる 2017 年はそう遠くない。 その前に、数週間以内にチプラス氏がギリシャに問題を引き起こす可能性がある。 現時点でリスクは経済的緊急事態をはるかに超えているため、特定の問題を適時に提起することが適切である。」
幸いなことに、石油はいくつかの問題を解決しつつあります。
"どうやら。 私たちはこれまで、原油下落を単なる明るいニュースとして考えることに慣れてきました。 今はもうそんなことはありません。 もちろん、短期的には貿易収支や企業にとってプラスの面が広がります。 しかし、デフレは、多くの国における石油収入の減少による不安定効果と相まって、国際危機を引き起こす可能性があります。 強力な予備軍を擁するロシアには当てはまらないと思う。 しかし、ベネズエラは現在デフォルトまであと一歩のところであり、危険なドミノ効果を引き起こす可能性がある。」
私たちにとって何が懸念されるのでしょうか？
「ウォール街や中国そのものに強く関与している国々がいくつかデフォルトした場合の感染拡大への影響については、あえて考えていない。」
つまり、世界は依然として危険な場所なのです。 特に欧州は、石油代の削減だけでなく、低金利による睡眠効果を楽しんでいる。 しかし、彼は誰にとっても重大なリスクを伴う投資政策を発動することを拒否している。 幸せになる必要はありません。
「いいえ、しかし、一部の政治家の常識は信頼できます。」
マシュー・レンツィ？ フランソワ・オランド？
「ドラギ首相のような本当のペースの変化は、アンゲラ・メルケル首相にしかできないと思う。 それはそれほど大きなものではなく、ドイツ自身が非常に必要としている欧州市場への投資への政治的かつ象徴的な扉を開くだけだ。」
