「危機から抜け出すためには、公的介入が不可欠です。 信頼の不足に直面して、今日、集団的信頼を回復できる唯一のオペレーターは公共部門です。 29 年の危機により、影響を受けたすべての国で大規模な公共投資が行われました。 今日、この種の介入のためのリソースはありませんが、民間事業者のリスクを軽減することを目的とした部分保証のマキシ プログラムを考えることができます。さらに説明するように、企業と市民のための介入の複数のセクターに割り当てられます。
前例のない大規模で十分に伝達されたプログラムは、着手、投資、および資金調達に対する心理的適性にも即座に影響を与える可能性があります。 いつものように、主に心理的で、次に経済的でもある忍び寄るうつ病を和らげるのに役立ちます.
モラルハザードとコミュニティリソースの浪費を避けるために、公的保証は部分的でなければなりません。 新しいクレジットに対する部分保証の使用は、リスクを軽減し、集団的信頼を回復し、開発を促進する目的で、さまざまな外国や超国家機関によって広まっています。 限られた範囲ではありますが、イタリアでも使用されています。
適切に設計された部分保証は、公的赤字にほとんど影響を与えません。 保証を目的とした資金の現在の減衰率 (つまり、州の実効費用) は、年間約 3,50% です。 おそらく大規模に使用されると、保証の失効率は以前よりも高くなりますが、経済の再起動に役立つ場合は、反対の符号のプラスの効果が期待できます。集団的信頼と経済の回復。
公的保証は、保証執行の将来の可能性に関連する国家の潜在的な将来の債務を生み出す。 しかし、さまざまな統計や研究によると、イタリアは、明示的な公的債務が高水準にあるにもかかわらず、潜在的な将来の負債 (暗黙的な債務) が非常に限られており、ヨーロッパで最も低い国です。 2010 年のデータに基づくドイツの推定によると、IMF と欧州委員会の調査でも実質的に確認されているように、イタリアの暗黙の公的債務 (将来の年金、保証などのコミットメントを含む) は、ヨーロッパ諸国の中で 28 に相当します。ドイツが GDP の 109% に達している間、GDP の %。 明示的債務と暗黙的債務を加えると、イタリアは GDP の 146% であり、EU 諸国の中で最高の位置にあり、ドイツは GDP の 193% ですぐ後に続き、他の国はすべて総債務ポジションがはるかに悪い.
これは、GDP の数パーセントに相当する金額 (50 億から 70 億は、さらなる暗黙の債務の 3 から 5% に相当する) を適切に策定された部分保証に投資しても、国の債務ポジションに大きな影響を与えず、さらなる研究と調査に値することを意味します。ブリュッセルとの協議。 たとえば、中央保証基金への 1,5 年間の年間約 3 億 / ユーロの予算は、約 50 億 / ユーロの保証を有効にし、その結果、約 100 億 / ユーロの新規融資を有効にするのに十分です。 この金額は、違いを生むのに十分な金額であり、複数の方向に進む可能性があります.
これらの部分的な保証を効果的に使用する方法と場所は? 輸出、観光、建設、省エネ、新興企業だけでなく、確固たる事業計画を持ち、若者や学生に特に焦点を当てている企業への幅広い雇用を想像することができます. うまく機能している中央基金、信用コンソーシアム、その他の機関アクター、銀行部門など、すでに関係者が関与しています。 (…)
中央保証基金が保証できる新しい金融商品の中には、いわゆる「ミニ債券」があります。これは、このようにして、市場でのより大きな受け入れから利益を得ることができ（より安全であるため）、したがって企業にとっては低コストの問題になります。 . (…)
建設セクターの再開を支援するために、住宅ローンの面で部分的な保証を検討する必要があります。 経済全体にとって極めて重要なこのセクターは、現在、多くの新しい不動産開発プロジェクトを妨げている約 700 の推定未販売不動産ユニットの在庫によって強く条件付けられています。 それらを再吸収し、購入を促進するには、住宅ローンを再開する必要があります。住宅ローンは、利用可能な借り換えの流動性が不足していることと、破産の増加の両方により、近年大幅に減少しています。 (…)
介入に関与するアクターの中で、Consorzi Fidi を忘れてはなりません。 この部門は、初期の危機の影響を吸収する上で重要な役割を果たしており、多くの場合、この分野で重要なスキルを担っています。 今日、それも非常に忙しく、リソース不足に苦しんでおり、部分的にはいくつかの非効率性にも関連しています (コンソーシアムの数、平均サイズ、領土との結束度の不均一性など)。 しかし、信用コンソーシアムを放っておかないことが重要であり、おそらく、再編とセクターの効率化のための決定的な刺激への支援行動に同行し、条件付けすることが重要です。
繰り返しになりますが、部分的な保証に関しては、ヨーロッパは非常に強力な役割を果たすことができ、またそうしなければなりません。 最近、EU と EIB は重要なプログラム (中小企業向けジェレミー基金やプロジェクト債など) を開始し、前回の欧州理事会は、中小企業への融資を支援するために EIB と EU 委員会が利用できる資金を増やすことを決定しました。 イタリアは先導者の役割を果たし、これらの資源を具体的に使用するための具体的なアイデアをもたらすことができます。」
