FRBのバランスシート縮小は数カ月以内に開始する必要がある。 年末までに、あるいは一部の理事会メンバーが求めているように、すでに8月末までに。 これは中央銀行の前回会合の議事録から明らかになったもので、我々が読んだところによると、ジャネット・イエレン氏の協力者の間で大きな分裂が見られたことが明らかになった。 1月初旬の利上げ時に示されたコンパクトさ（賛成XNUMX票、反対XNUMX票）の下で、予算削減については意見が分かれている。 できるだけ早く始めるべきだと考える人もいるが、そのような選択は、これまで中央銀行で採用されてきた理念とは全く対照的な、当然のことながら突然の急速な方針変更として市場に解釈されるのではないかと懸念する人もいる。
議事録からは別の不快な現実も浮かび上がってくる。一部の銀行家（おそらく大多数）は株式市場が上がりすぎていると確信しているのだ。 つまり、利上げ段階のタイミングと方法についてFRB内で公開の議論が進行中である。 結局のところ、ECBに少し似ています。 方向性は明らかだが、あまりに性急な行動は、地政学的な緊張の高まりによってすでに複雑化している回復を危うくする危険がある。
日欧関税協定
ゆっくりではあるが漸進的な進路変更は、地政学的状況がますます激動することと一致している。 朝鮮危機が過去に経験したことのない高みに近づいている一方、米国と、北朝鮮に対する新たな制裁に反対する前例のない中国とロシアとの対立が先鋭化している。
ドイツ主導の欧州はG20で米国の保護主義的衝動を非難し始めている。今日、反グローバリゼーション軍団が集結しているハンブルクでのG20前夜に、EUは日本と歴史的な協定に署名する予定だ：日本は関税を撤回するつもりだ食べ物について、ヨーロッパについてはライジングサンの車について。 トヨタと日産がこれまで四輪投資に注力してきた英国にとっては悪影響だ。
ウォール街のスターに勝利し、STM が再びスタート
アジアの証券取引所は軟調で、韓国危機の重みだけでなく、FRB議事要旨から出た強気のシグナルもあり、日本の証券取引所は今朝、0,2％安で取引を終えている。 上海も0,2%下落、香港は-0,3%、ムンバイは+0,2%、ソウルは+0,1%となった。
独立記念日の後、ウォール街の金融週間はハイテク株の力強い上昇で始まり、ナスダックは0,67%上昇して取引を終えた。 ダウジョーンズは横ばい (-0,01%)、S&P 500 は +0,15%。 ユーロドル相場は連邦準備制度理事会の発表に対して穏やかな反応を示した。
絆が少しだけ生き生きとしています。 ２年物財務省短期証券の利回りは１．３９％と若干低下したが、過去１１年間の高水準からそれほど遠くなかった。 1,39年米国債利回りは終値時点の11％から10％となった。
半導体セクターの動向が顕著で、フィラデルフィア半導体指数は2,1％上昇した。 インテル (+2,6%) はダウ・ジョーンズ指数で最高の銘柄でした。
アッファーリ広場では、3 週間の下落（全体の損失 6%）の後、Stm の回復（+XNUMX%）が状況を維持しました。
ロシアはこれ以上の削減を望んでいない。 エニとサイペム・ダウン
エネルギーセクターの急落も原油価格下落の圧力を受けて取引を条件付けた。ブレントは-4%の約48ドル（今朝のASIでは48,2ドル）、Wtiは45,30ドルで、最長の中断があった。過去50年間で連続利上げ（XNUMX会合連続）。 この好転にはさまざまな要因が関係しているはずだ。ドル高、一部のOPEC加盟国からの輸出の伸び、米国のシェールオイル活動の高水準は今やXNUMXバレルXNUMXドルをわずかに下回る水準でも競争力があることだ。
さらにロシアは、当時決定した減産拡大のいかなる提案にも反対すると表明した。 ロシア政府関係者によると、ロシア政府はこれ以上の削減は市場に誤ったメッセージを送ることになるため、現在の協定を変更することを望んでいない。
その結果、ウォール街ではエネルギーセクターが急落（同指数-2%）した。 エクソンとシェブロンは１．５％を超える下落となった。 アッファリ広場ではイーニが１．４％下落し、ドイツ銀行は目標株価を１５．２５ユーロから１４ユーロに引き下げた。 Exaneは目標株価を1,5ユーロから1,4ユーロに引き下げ、推奨値がアンダーパフォームしていることを裏付けた。
最近のサイペム上昇（-2,7%）を受けて反転。 バークレイズは株価介入を行い、目標株価を５．５０ユーロから４．１０ユーロに引き下げ、推奨水準をオーバーウエートからイコールウエート（ニュートラル）に引き下げた。 アナリストらは、短期的には「一貫した収益の回復は見込めない」として格付けを引き下げた。
ミラノダウンのみ。 ポジティブなオープニングを考慮して今日
欧州証券取引所の先物相場は緩やかな上昇が予想されている。 本日パリで行われたECBの首席エコノミスト、ピーター・プラート氏の講演にも注目が集まる。 ミランだけが落ち込んでいる。 フツェミブ指数は０．４４％安の２万０９３９ポイント。 マドリッドでも同様の傾向 -0,44%。 ロンドンは０．１４％上昇、フランクフルトは０．１３％上昇、パリは０．１０％上昇した。
欧州株は、56,3月のユーロ圏総合PMI最終値が56,8となり、55,7月のXNUMXから低下したが、速報値とコンセンサス（ともにXNUMXポイント）を上回ったことで上昇した。
楽観的なパドアン。 プロメテイア、成長予測を1,2%に引き上げ
イタリアは1,2年の成長率が2017%となる見通しで、2010年以来最高の成長率となる年となる。これはプロメテイア研究センターの1,2月の予測報告書から明らかになったもので、同研究所は0,9月の予測値を上方修正し、+となった。 +XNUMX%からXNUMX%。
ピエル・カルロ・パドアン財務大臣は楽観的だ。 同大臣はＡＮＩＡ総会で「今後数四半期で、企業の行動を変え始めている政策措置の効果が感じられ始めると確信している」と述べた。
国債: フランスとスペインのマキシアスタ
先週ユーロ圏の債券市場と外国為替債券市場で見られたボラティリティは大きくなく、株式と債券の価格の不一致を部分的に反映している。 これはECB理事ブノワ・クーレ氏の意見だ。 さらに、再調整が始まる頑固に低い債券利回りよりも、株価のほうが経済の見通しをよりよく反映していると付け加えた。
最終セッションでは、BTP の売上がより安定しました。 イタリア１０年債は２．１４％で取引を終え、６月初め以来の高値に近い水準にあることが確認された。 BTPとBundのスプレッドは最大2,14ベーシスポイントまで拡大した。 現在、市場はフランスとスペインの債券発行によって占められており、指数連動債も含めると合計167億ドルとなる。 パリは13,5年と8,5年間で最大10億個のオート麦を割り当てるつもりだ。 マドリッドは、30 歳から 4 歳までのタイトルを最大 5 億冊提供しており、29 年 2030 月時点で XNUMX 億冊のインデックス付きタイトルを提供しています。
銀行のために一時停止しますが、CARIGE と FINECO は飛んでください
銀行の経営不振によりアッファーリ広場の経営は鈍化した。 イタリアの銀行株指数は１６カ月ぶりの高値を付けた後、０．９６％下落して取引を終えた一方、欧州の銀行バスケットは０．０５％上昇した。 売上高の影響を最も受けているのは、最近の増加の主役であるBper Banca -16%、Banco Bpm -0,96%です。 ウニクレディトでも利益確定（-0,05%）。 ベター・インテサ (-2,4%) は、ヴェネト州の銀行に関する法令に対する議会からのゴーサインを待っています。
メディオバンカは－１．４６％。 同グループの理事会は昨日会合を開き、終了したばかりの会計年度の暫定収支に基づいて、1,46月2017日に正式に開始される18-1会計年度の予算数値を定義した。その会計年度は順調で順調である。期待を込めて。
カリジェは火曜日の+5,5%の後、依然として上昇（+23%）しています。資本強化と不良エクスポージャーに関する最新ニュースを受けて、カリジェ株は競争を続けています。
Finecobank もトレンドに逆行しました (+1,17%)。 シティグループは株式の買い推奨と目標株価を８．２ユーロとすることを確認した。 アナリストらは、同グループがアイルランド法に基づき、同研究所が全額出資する資産管理活動を専門とする新たな投資会社を設立するプロジェクトを立ち上げたというニュースを高く評価している。
保険会社では、Generali (+0,5%) と UnipolSai (+0,4%) が上昇しましたが、Unipol は下落 (-1,4%) しました。
国会議員、XNUMX月に戻ります。 シエナのNPLがCerved Flyを作る
新しいモンテ・デイ・パスキは、夏の変わり目に財務省によって5,4億ドルで増資された後、30月後半にアッファーリ広場に戻る予定です。 上場復帰に先立って、金融界に対して再編計画の内容を説明するロードショーが行われる予定だ。 浮動株は1,2%で落ち着く｡CEOのマルコ・モレッリ氏が描く計画では､2021年までに5.500億ドル以上の純利益を想定している｡コスト抑制には特に注意が払われる｡4.800名の人員削減が見込まれ､そのうち400名は退職金制度の発動により退職する｡連帯基金。 しかし辞任に関しては、モンテ氏はフランスとベルギーの事務所を閉鎖する予定だ。 モレリ氏は、大株主の中には同研究所の劣後債XNUMX億株を保有するジェネラリ社が「重要な存在」となるだろうと強調した。 一方、同行の歴史ある保険パートナーであるアクサは、パリからのメモに「この節目を歓迎する」と経営陣への支援を強調した。
サーベドの落ち込み（+3,65%）も、議員の回復の影響の一つです。 クエスティオ・ホールディングとシエナ銀行のサービス・プラットフォーム（ジュリエット）の共同取得を規定する契約交渉のための独占契約を締結したと発表した後、株価は急騰した。クエスティオはこのプラットフォームを独占的に扱うことになる。同機関の26,4億の不良債権の証券化におけるリード投資家。
YNAPとMONCLERを宣伝しました。 JPモルガン、レオナルドを推す
高級品セクターの一部企業に対するジェフリーズのヘッジ効果。 モンクレールは買い（目標1,12ユーロ）の甲斐あって上昇（+24%）。 Ynap の反応 (+4,49%) はさらに活発で、ブローカーは目標価格を 33 ユーロに設定しました。
JPモルガンが目標株価を1,91ユーロから20ユーロに引き上げ、オーバーウエート格付けしたことも追い風となり、実業家の中でレオナルドが輝いている（+17%）。 欧州防衛セクターに関するメモの中で、専門家らはパリ航空ショー後にEPS予想と証券の目標価格を修正した。
プリズミアン (+1,81%) は、ゴールドマン・サックスによる目標値の 30 ユーロから 31 ユーロへの引き上げの恩恵を受けました (株価は引き続き確信犯リスト買いに含まれています)。 アナリストは通信セクターのより良好な見通しを考慮してEBIT予想を修正した。 フィアット・クライスラーは１．５％下落した。
合意によりRCSが推進される。 トップデジタルブラザーズ
総額1,73億332万ユーロ（31年2022月XNUMX日に期限切れ）の出版グループの銀行債務の借り換えに関するインテサとの合意後、RcsはXNUMX%増加しました。 バンカ・アクロスはシェアを「累計」に格上げした。
フィンカンティエリ（+3,91%）やマイレ・テクニモント（+3,56%）も急伸した。 バークレイズは同株の目標株価を３．８ユーロから５．１ユーロに引き上げ、オーバーウエート推奨を確認した。
Digital Bros も際立っており (+6,94%)、その日の最高のタイトルです。 バンカ・アクロスは株式の格付けを中立から累積に引き上げた。 目標株価は１４．５ユーロに据え置いた。 アクロスのアナリストらは「最近の株価調整」を受けて意見を変えた。
