今年の最初の数か月で、国際サイクルの回復と世界貿易の回復は予想を上回りました。 アジアでより活発になった産業サイクルの強化は、ユーロ圏を含むほとんどの経済に広がりました。 イタリアでも産業は回復しており、XNUMX年連続で比較的活発な成長を見せている。 長い年月を経て、イタリアの工業生産がヨーロッパのパートナー諸国と同様のペースで成長し始めたことは重要です。
需要面におけるイタリア産業の回復の原動力は XNUMX つあります。それは、自動車産業の堅調なサイクル、輸出の回復、税制優遇措置による機械投資の再開です。 非耐久消費財の生産者にとって状況はあまり好ましくなく、とりわけ現在イタリアの景気回復の実質的な支えとなっている建設チェーンに属するセクターにとっては好ましい状況ではない。
見通しに関する不確実性の要素は、国際通貨シナリオの変化に由来します。 これまでドルの下落は幅広い通貨に対して起こってきたが、一部の国、特にアジアの反応も排除できない。 新興国通貨の下落は、実効為替レートでのユーロ高を増幅させることになる。 経済指標は、短期的な見通しが好ましい方向に向いていることを示唆しています。 業界の成長は今年下半期も継続し、より多くのセクターに徐々に影響を与えると予想されます。
しかし、進行中の回復は依然として、本質的に不確実な国際需要の運命とあまりにも結びついています。 最大のリスクはさらなるユーロ高のシナリオに由来しており、ECBが2018年を通じて拡張的な政策を維持するという条件で対抗することが可能だ。
