上昇中の石油とガス、そしてグリーンカーがコモディティを強化
XNUMX年代を覚えている人にとって、それを認めることは一定の効果があります。 イタリアのインフレ、 上昇傾向にありますが、米国 (3,9%) は言うまでもなく、ドイツ (5,2 月の 7% に対して XNUMX%) を大きく下回っています。 しかし、あなたが見ていると、満足は落ち着きのなさに道を譲ります エネルギーデータ: エネルギー商品の価格は、すでに発表されている次の値上げの前でさえ、持続的に上昇しています (+29,1%)。 2021 年に記録された増加 (前年の 14,1% の下落に対して +8,4%) は、すでに消費者物価の上昇に決定的に貢献しており、1,9 年以来の最高水準である +2012% です。しかし、統計は部分的な尺度しか示していません。の ビジネス上の懸念、新しい関税が高額請求書に変わるとき、個人からの抗議を待っています。
実際、商品のより高いコストは、 彼らはに行きます 最終的な価格表でより高い価格を下ろすことができない製造業の回復に打撃を与えなければ、ロックダウン後にまだ回復している企業の利益率の回復が中断されます。 そして、原材料に関する予測は上向きです。
に適用されます 2014年以来の高値で変動する石油 12 年の初めから 2022% 増加しています。OPEC プラスが、技術的および政治的困難 (リビアはその割り当てを尊重できない) の一部により、強力な世界的需要を満たすのに十分な供給を行っていないため、投資家のセンチメントは依然として強気のままです。石油は、地球温暖化に関してグラスゴーで合意されたシナリオに適応しています (米国の在庫は 2018 年 XNUMX 月以来の最低水準にあります)。 最大の独立系コモディティ ブローカーの XNUMX つである Vitol によると、その結果は次のようになります。 原油の上昇は続く 結果として コンタンゴ、短期の先物が中長期の契約よりも高価であるため、市場で発生する状況（後退）。 したがって、技術経済に対する「価値」経済の復讐の年である2022年の初めに、エネルギー部門が銀行と最高の部門の称号をめぐって競争することは驚くべきことではありません。
しかし、原油市場では、さらにガス市場ではそうです 地政学的緊張が迫る. もちろん、今日のヨーロッパの基準天然ガスは MWhあたり87ユーロ、180 月に達した XNUMX ユーロのピークからの長い道のり。 大量のガス運搬船が米国から到着し、液化天然ガス (LNG) の輸入が XNUMX 年ぶりに増加し、ロシアの出荷の減少を相殺しました。 ただし、 ウクライナ危機のエスカレーション ガードを維持する必要があります。
状況を複雑にしているのは、他の原材料の傾向であり、エネルギー移行の時代にはそれほど戦略的ではありません. という今日のニュースです ヨーロッパでの電気自動車販売、（イタリアを除く）寛大なインセンティブに支えられて、初めてディーゼルのそれを上回りました。 を除いて良いニュース 商品価格に対する乗数効果 今のところ不可欠: コバルト、リチウム、マンガン、ニッケル、銅 +57%。 これらの価格の大部分に対する圧力が春に明らかに低下するとは考えにくく、最も楽観的な観察者もそれを除外していません。
についての予測 消費の落ち込みしかし、それらはまだ解決されるべき技術的問題によって条件づけられています。 たとえば、石油の場合、電気を生産したり、自動車や飛行機を走らせたりするための消費量が大幅に減少するという仮説を立てることは可能ですが (水素のおかげで技術的品質が飛躍的に向上します)、仮説を立てるのははるかに困難です。 プラスチックからの出口 2020 年に 367 億 XNUMX 万トン生産された (一部はリサイクルによる制限、一部は農業原料による制限)。
これが全体像です イタリアは短期的に高額の法案に直面しなければならない 製造業を脅かしています。 Enel (午後 0,9 時に +13%)、A2A (+0,5%) の株式市場のパフォーマンスは、公益事業の世界にあまりにも不利な措置を市場が信じていないことを示しています。 さまざまなレポートを読んでいるアナリストは、次のように確信しています。 幹部の研究への命令 エネルギー法案の VAT のさらなる削減から、システム料金の法案から一般課税への移行、および CO2 証明書のオークションからの収益の使用まで、さまざまな措置が含まれる可能性があります。 余分な利益への介入の観点から、企業のバランスシートに対する他の措置。 しかし、短期的な介入は、必要かつ緊急ではあるものの、問題を大きく変えるものではありません。 それらが必要です 構造的介入、 ガスなど、可能な場合は国内生産の増加から始めます。
