連邦準備制度理事会（FRB）は、経済に活力を与えるために2009年以来行ってきた資産購入によって膨らんだバランスシートの縮小を、今年後半に開始する可能性がある。 4,500月900日〜14日の連邦準備制度理事会の議事録から浮かび上がった、バランスシートを15兆ドル（危機前はXNUMX億ドル）に削減するという提案は、緊急事態は過ぎ去り、一連の利上げによって金利は徐々に正常に戻ることができると理事のほとんどが確信していることを裏付けている。予想外の展開がない限り、これで米国の金融政策の長いサイクルは終わりを告げ、ドル圏以外にも影響を及ぼすことになるだろう。
転換点は、ECBの購入プログラムが終了する年末頃に訪れるはずだ。このような状況では、フランクフルトの金融政策が拡張的であり続けるとしても、マリオ・ドラギ総裁が新たな延長を確保するのは容易ではないだろう。ウォール街の反応は即座に現れ、記事の発表時まで上昇していたダウ平均株価はマイナスに転落した。しかし、今日の市場の注目は、驚くべきことに、すでにチームの実力者と考えられているスティーブン・バノンの解任が先行した、中国の習近平国家主席の到着に集まるだろう。
アジア株は下落、上海は持ちこたえる
下落はアジアの株式市場にも影響を及ぼし、米中央銀行の「タカ派的」姿勢への見通しによって抑制された。東京証券取引所は1,6%下落、シドニーは-0,6%。香港も下落している。しかし、習近平国家主席の米国訪問への期待から中国株は上昇している。
昨日のウォール街では二面性のあるセッションが行われました。民間部門の雇用に関する良好なデータ（新規雇用は予想の263万187千人に対してXNUMX万XNUMX千人）の押し上げによる好調なスタート、FRB議事録の公表後の下降、そしてポール・ライアン下院議員の発言：共和党の議会指導者は、税制改革の時期は医療保険制度改革よりも長く、物議を醸すものになるだろうと述べた。
すでに198ポイント上昇していたダウ平均株価は0,2%の下落で終了し、S&P500は+0,8%から-0,31%に下落した。ナスダック -0,58%。これは過去14カ月間で最大の好転となった。
オイルを止めてください。モルガン、ENIに否定的
原油価格も急激な下落を経験した。北海の生産停止により当初は増加。米国の在庫データが予想を大きく上回ったことを受けて、最終的に景気が減速した。ブレント原油は日中に54バレル55ドルを超えた後、現在はXNUMXドルをわずかに上回る水準で取引されている。
その結果、石油株の価格は下落した。シェブロンはほぼ変わらずで終了、エクソンは+0,19%（1%上昇）、シェブロンはほぼ変わらず（すでに+1,3%）。ピアッツァ・アファーリ・エニ -0,5%では、モルガン・スタンレーが評価をこれまでのイコールウェイトからアンダーウェイトに引き下げた。テナリス-1,1%、サイペム+0,2%。
軌道上のアマゾン。ベゾス、10億ドルを宇宙に投じる
注目すべきは、アマゾンが新たな記録（+0,28%）を樹立し、909,28ドルを超える高値を付けた後、910日連続でXNUMXドルまで上昇したことだ。ジェフ・ベゾス氏は満足している。昨日、同氏は自身の宇宙企業ブルーオリジンの成長を支えるために、年間XNUMX億ドル相当の株式を売却してきたことを明らかにした。
欧州株式市場は横ばい。今朝は弱いスタート
アメリカの雇用の増加と原油価格の上昇は、旧大陸の株式市場を支えるのに十分ではなかった。今朝はゆっくりとしたスタートが予想されます。ミラノでは、FTSE MIB指数が日中の安値20.215ポイント、高値20.401ポイントを記録した後、終値は-0,02%の20.253ポイントとなった。欧州株式市場はほとんど変動せず、パリは0,18%、フランクフルトは0,53%下落したが、ロンドンは0,13%のプラスで取引を終えた。マドリード+0,40%。
ワイドマン氏は「量的緩和は終了しなければならない」と主張
量的緩和の一環としてECBが「1年以内に債券購入を行わなくなる」ことが望ましい。これはドイツ連邦銀行総裁イエンス・ワイドマン氏が週刊紙「ディ・ツァイト」のインタビューで伝えたメッセージである。 「私の観点からすると、もはやアクセルを踏むのではなく、ペダルから足を離すべき時が近づいている」とドイツ連邦銀行総裁はECBの金融緩和政策について強調した。 「現時点でわかっている限りでは、ユーロ圏の経済回復は力強く、今後も継続する見込みです。したがって、デフレリスクはこれまで以上に低くなります。」
トゥスク氏：ギリシャとブリュッセルは金曜日に合意
BTPは午前中の上昇分を失い、火曜日の水準からそれほど遠くない水準で取引を終えた。ドイツに対するスプレッドは200ベーシスポイントをわずかに上回る水準に戻った。セッションの前半では、BTPは昨日行われたエリゼ宮候補者によるフランスの討論会の恩恵を受けており、この討論会は中道派のエマニュエル・マクロン氏のパフォーマンスに市場を安心させた。
アテネは昨日、1,14カ月物国債をXNUMX億XNUMX万ドル発行した。一方、欧州理事会のドナルド・トゥスク議長は、アレクシス・チプラス首相との会談の最後に、ギリシャと国際債権者は救済計画の見直しで合意に近づいており、早ければ金曜日にも合意に達する可能性があると述べた。ギリシャ、欧州連合、国際通貨基金の間の交渉は、ギリシャの財政進捗と労働・エネルギー市場の改革をめぐる関係者間の意見の相違により、数ヶ月にわたって行き詰まっている。
PIRの後ろで運用貯蓄が飛ぶ：アジムットのスーパースター
「PIRの徴収が2億ドルで止まってしまうとしたら、非常にがっかりするだろう」バンカ・メディオラナム（+0,22%）の社長、エンニオ・ドリス氏は、株主総会の傍らでこのように述べ、この新しい金融商品が貯蓄運用業界に与えている影響を強調した。会議で明らかになったのは、メディオラヌムは0,40年度にも2017ユーロの配当金を支払う予定だという。
昨日の運用貯蓄の真の主役は、転換社債の買い戻しもあってアジムット（+4,4%）でした。同社は、第１四半期の純利益が57万〜67万ユーロ、売上高が198億215万〜1,7億0,7万ユーロになると発表した。アジムットは、第1,1四半期の純流入額がXNUMX億ユーロを超えると予想しており、これにXNUMX月の海外からの流入額が加算されることになる。保険の下落: ゼネラリ -XNUMX%、ユニポール -XNUMX%。
ミラノでは、銀行にとって対照的な決勝戦となった。セクター指数は依然として+0,15%で終了した。ウニクレディトの上昇（+0,9%）、ゴールドマン・サックスのコンビクション・バイ・リストで確認。昨日の朝に発行された無担保債は市場で好意的に受け止められた。需要はすでに6億ドルを超えています。この債券は、米国の機関投資家を対象とした、5年と10年の固定金利のXNUMXつのトランシェで構成されています。
穀物の回復がCNHに弾みをつける
工業株の中では、ドイツ銀行による「資本財」セクター全体に関する好調なレポートのおかげで、Cnh Industrial（+2,8%）が目立った。ニューヨークでは、キャタピラーが2%上昇した後、指数全体と同様に下落し、+0,12%で取引を終えた。
穀物価格の回復は、このセクターの値上がりを支えている。指標となるトウモロコシ先物は0,5%、小麦は0,6%、パーム油は3%上昇した。昨日、今年の最安値に下落した大豆の価格は1％上昇した。
農産物価格の上昇は、ケムチャイナがシンジェンタの買収を承認した日に起きた。米国と欧州は中国企業による海外での最大の買収を承認したが、この買収は中長期的に農業市場の動向に影響を及ぼす可能性がある。バイエルとモンサント社の合併も、今後数日以内に承認されるはずだ。
EXOR: 基準価額上昇、利益減少
メーカー別では、プリスミアン（+2,6%）とStm（+0,9%）も好調だった。オッド・サイドラー氏はこの株の目標価格を10ユーロから16,5ユーロに引き上げ、買い推奨を確約した。
一方、フィアットクライスラーは下落（-1,8%）している。ゴールドマン・サックスは、この株を「コンビクション・リスト・バイ」に掲載し、目標株価を20ユーロに設定した。エクソ-1,1%。アニェッリ家の金融会社は、2016年の純利益が588,6億744,5万ユーロで、前年の20億0,35万ユーロからXNUMX％減少したと発表した。株主はXNUMX株当たりXNUMXユーロの配当を受け取ることになります。
ピアッツァ・アファリでは、ジョン・エルカン社長兼最高経営責任者（CEO）が率いる同社の株価が火曜日に48,53ユーロと史上最高値に達し、時価総額は11,6億ユーロに達した。株価は今年初めから17％上昇した。 2016年末の純資産価値（NAV）は14,64年前の13,35億XNUMX万ドルからXNUMX億XNUMX万ドルに増加した。
通信：ヴィヴェンディがEUに管理を通知
テレコム・イタリアは、フラビオ・カッタネオ氏の「私は偉大なプロジェクトを遂行するためにティムにいます。株主が望むような社長が誰であっても、私は留任します。彼らが私をうまく働かせる立場に置いてくれると確信しているからです」という言葉を受けて、株価は回復しました（+0,7%）。
一方、ヴィヴェンディは、取締役会の刷新に向けた過半数リストの提出準備を進めつつ、31月の会合後にテレコム・イタリア（TIM）の経営権を獲得する可能性があることを欧州委員会に通知した。ロイター通信は、ヴィヴェンディがXNUMX月XNUMX日付でEUの独占禁止当局に送った文書を引用して報じた。この文書には、提案された取引により、ヴィヴェンディがテレコム・イタリアに対する「事実上の独占的支配権」を獲得することになる、と記されている。
トッズフォールズ、パルマラットランズ
高級品部門では、トッズ（-4%）がエクイタ・シムによって格下げされ下落した。アナリストらは投資判断を「ホールド」から「削減」に引き下げ、目標株価はこれまでの62,5ユーロから60ユーロに引き上げられた。新しい目標価格は、14%の潜在的な下落を示唆しています。
Yooxは下落（-1,3%）、Monclerは上昇（+1,5%）。カンパリは昨日の史上最高値から下落（-1,4%）しました。ラクタリスによる買収提案が3,87%の基準に達しなかったことを受けて、パルマラットは上昇（+90%）しているが、アナリストはアクティビストファンドとラクタリスの戦いは今後数カ月続くとみている。
テルニ・エネルギアは終値で6,3%上昇し、1,0840ユーロで取引を終えた。これは今日の最高のタイトルの4,3つです。スマートエネルギー企業は、不動産管理およびスマートワーキング生産の大手企業であるCopernico Srlに代わって、約XNUMX万ユーロ相当のエネルギー効率化契約を締結したことを発表しました。
ファルク・リニューアブルズは市場動向に反して1ポイント以上上昇した。再生可能エネルギー企業は、スコットランドでオークロバート風力発電所の稼働を開始したと発表した。
