脅威の雲が市場に集まっていますが、ボラティリティやファッションに感銘を受けることなく先を見通す方法を知っている人々を怖がらせるには、さらに多くのことが必要です。 そして、第四資本主義のそのパーラーのディレクターであるジョバンニ・タンブリは、現在国境を越えて輸出されているイタリア製の製品に乗るために、一種の世界旅行者に変身します。 彼の議題は次のとおりです。木曜日と金曜日はロンドンでスター会議（「13日XNUMXの予定、気が遠くなるような」）、月曜日はパリ、火曜日と水曜日はドイツでプリスミアンのプレボードミーティングです。 そしてアメリカでは、万博を見据えてジャンニ・ファリネッティの Eataly オペレーションを完成させました。
それでも、非常に多くのコミットメントの中で、古い証券取引所のオオカミは、アイデアを探して、優れた管理者になるという習慣を失うことはありません. 古すぎて新品に見えるのかもしれません。 そのため、世界中で生産および販売を行っている州の中心部で発見された多くの企業の人材スカウトは、ウォール街の敷居を越えようとしているピアッツァ アッファリの古い旗艦であるフィアットでの購入を明らかにして、皆を驚かせました。 タンブリの選択は、カイロスのパオロ・バジリコというもう一人のラグジュアリーマネージャーと共通しています。
しかし、なぜフィアット？ そして何より、なぜ今？
実を言うと、私たちは長い間、パラメータによってフィアット債で強い立場を維持してきました。 今、私たちは株式にもフィールドを取ることに決めました.
なぜですか？
いくつかの理由で。 80つ目は、フィアットが現在9％を海外で生産および販売している会社であるにもかかわらず、依然としてイタリアのパラメーターに従って価格設定されていることです. したがって、ウォール街に上陸した後、判断のパラメーターが変化するという感覚。 多くの投資家が他の自動車株を手放して、ウォール街の新人がウォール街の基準で評価される余地を作ると確信しています。 私たちは、多かれ少なかれ、約XNUMX億の資本金を持つ良好なEBITDAを備えた収益性の高い企業と取引しています。
フェラーリを除いて…
フェラーリとマセラティの驚異的な成功について。 フェラーリだけでも 5 億から 6 億の価値があると思います。 これは、株式がウォール街で持つであろう魅力を説明するのに十分です.
スピンオフを視野に入れて…
率直に言って、私はそれを信じていません。 私はそれに関するインサイダー情報を持っていませんが、私はしません. あまりにも早くカードを使い果たすよりも、財布の中でフェラーリの魅力を利用する方がはるかに良い.
私たちはいつも行動について話します。 しかし、最近では債券は安全な避難所になる可能性があります…
CNH インダストリアルの先例は重要です。 株式がウォール街に上陸した後、債券は大幅な再評価を受けました。 フィアットでも同じことが起こります。 実際、その現象はすでに起こっています。 2018 年から 2021 年に満期を迎えるポートフォリオのフィアット債は、現在 3,5% から 4% の平均利回りを保証していることを指摘したいと思います。 中期的にこの種のリターンを保証する、デフォルトのリスクがなくなった証券はどこにありますか? それとも、Btp を 2% で購入するか、Bund をほぼゼロで購入しますか?
多くの人は、なぜフィアットがこれほど豊富な現金を手元に置いているのか疑問に思っています…
理由はさまざまです。買い戻しや買収の可能性を排除するつもりはありません。 流動性は、撤退を選択した株主に返済するために使用できます。 数年前まで、セルジオ・マルキオンネが資金を調達するのは容易ではなかったことを忘れないでください。
今日とは違います。 少なくとも彼は信用危機に苦しんでいません。
彼だけではありません。 私は、イタリア銀行の総支配人であるサルヴァトーレ・ロッシが言ったことに完全に同意します。 私たちの会社は、この点で継続的な提案の中心にあります。」
要するに、危機は存在しますが、すべてではありません。 株式市場にも当てはまりますか？
少し前よりも慎重になりました。 今から年末までの間に、-5% から +5% の間のコリドーが見られるとしましょう。
