ソレンティーノ監督は、『若い教皇』で、若いアメリカ人の枢機卿が教皇の座に昇格することがどのような影響を与えるかを想像しようとしました。 私たちは若い教皇に慣れていませんが、歴史的にはティーンエイジャーでもある教皇のケースがありました. ベネディクト1032世（権威あるカトリック百科事典によると、ピョートル王位の恥辱）は、まだ12歳にも満たないXNUMX年に選出された（いくつかの情報源によると、XNUMX歳にもなっていたという）、彼は自堕落な生活を送り、ある一定の年齢に達すると、ポイントは、結婚を望んで、自分の地位を多額で売却し、辞職しました。
決定を悔い改め、彼はなんとか後継者を解任し、後継者と戦争を繰り広げましたが、皇帝によって阻止され、再び法王に戻ることはできませんでした。 教皇セルギウス XNUMX 世の息子でベネディクトの叔父であるヨハネ XNUMX 世も XNUMX 歳で王位に就きましたが、ヨハネ XNUMX 世は XNUMX 歳になるまで待たなければなりませんでした。 したがって、歴史的に長老政治的な教会を考えるのが間違っているとすれば、最近まで、サウジ王室をそのように考えるのが正しかったのです。サウジアラビア王家は、XNUMX 代の病気の統治者の長い伝統を持ち、通常は子供ではなく、彼らの息子によって引き継がれます。七十歳の弟。
したがって、81 歳のサルマン国王が XNUMX 歳の息子のムハンマド ビン サルマンを後継者として任命したことは、前代未聞の措置であり、おそらく彼を王位に即位させる準備をしていると思われます。 もう一人の後継者候補である XNUMX 歳のムハンマド ビン ナーイフ (王室の少数派ではあるが重要な派閥の代表者) が公の場で数回ひざまずき、異母弟の弟にキスをしたことは驚くべきことです。絶対的な忠誠を誓う。 リヤドの王宮のこもった巨大な広間に警報サイレンが鳴り響いていることは明らかです。
彼らはXNUMX年以上鳴り響いていますが、眠くて超保守的な君主制が、アメリカ軍の傘の下で静かに暮らし、王室のさまざまな支部に莫大な富を分配し、大規模な数日以内にトランプを意気揚々と歓迎し、カタールのアルタニとの関係を断ち切り、イシスとイエメンに対する攻撃を強化し、経済改革と民営化の加速を発表し、非常に若い将来の王を選び、世代交代を祝うために人口により多くのお金を分配します。
サウジアラビアは、実際には 2015 つの戦線で戦っています。 XNUMXつ目は、シーア派イランに対するスンニ派戦線のリーダーとしてです。 XNUMXつ目は、スンニ派世界の内部で、トルコ・カタール・ムスリム同胞団戦線に対するサラフィー戦線のリーダーです。 XNUMX 番目の、最も危険な問題は石油です。 サウジアラビアは、アメリカのシェールオイルが世界のエネルギー情勢を永遠に変えつつあることをXNUMX年にすでに理解しており、価格下落を加速させることで積極的に行動しようとしたが（その後のさらなる破滅的な崩壊を防ぐため）、それでも運命を握っているという幻想を維持し続けた。油の。 彼らは、撤退の速度をもはや制御することさえできず、撤退が敗走に変わるリスクがあることに気付いたのです。 彼らはOPECとロシアと協力して生産を封じ込めようとしてきた。
以前は常に機能していましたが、今はわかりません。 原油の需要がないわけではありません。 再生可能エネルギーにもかかわらず、世界の消費量は増え続けています。 西側諸国では成長がますます鈍化していること、若者に車を買うお金がなくなっていること、そしてエネルギーの使用がより効率化していることは事実です。 しかし、中国が毎年40万台の車を市場に出しているのもまた事実です。
年はアメリカの10倍以上になり、新興国の消費量はますます増加しています。 そして忘れてはならないのは、私たちがエーテル的、仮想的、非物質的に想像しているデジタルの世界は、現在、電力の XNUMX% を消費し、最終的には溶鉱炉と同様に石油と石炭を消費していることです。
問題は、価格だけが特定のしきい値、おそらく 60 ドル近くを超えた場合、現時点で石油の供給が無限になる可能性があることです。 テキサスとカナダは潜在的にアラビア・ペルシャ湾全体に匹敵し、これまでになく低い価格で利益を生み出すことを学んでいます. この時点で、最終的に収入が少なくなる最大かつ最も効率的なアメリカの生産者が問題を抱えているわけではないことは明らかです。 問題は、昨年借金をして生き残ったアメリカの限界生産者と、伝統的なOPECおよび非OPEC生産者にある.
これらの中で、最も賢い人は、為替レートで原油の減価を伴うことを学びました。 これにより、ドルまたはユーロ建ての債務の支払い能力はしばらく保証される（実際、債務対GDP比は増加するが、経常収支が制御不能になることはない）が、現地通貨で債券を保有する人々にとっては明らかに不利となる。 硬直的な為替レートの国には十分な注意を払う必要があります。 警戒心を煽るつもりはありません。 原油にはかなりの売られ過ぎがあり、最も真剣なアナリストの間では、（たとえ中長期的な市場の構造的状況が悪化したとしても）現在から年末までの間に回復する可能性が高いという考えが広まっている。現在ではゆっくりと悪化していることが見られます)。
しかし、2016年XNUMX月からXNUMX月にまさに起こったように、証券取引所や債券の短期的な動きは石油によって左右されるという心理的環境に戻ってきました。ここ数カ月間、ポートフォリオには新興証券が積み込まれています。 外出することはお勧めしませんが、石油生産者の重量監査を行うことをお勧めします。 十分に分散されたポートフォリオには、エネルギー関連の資産が含まれている必要があります。 今後数か月から数年の間に、石油関連のソブリンおよび企業の債務者は、魅力的な利回りでカードを提供するでしょう。 注意深く慎重に選択するのが良いでしょう。
ここ数カ月、市場は成長率の減速の可能性を懸念しており、FRB とインフレが懸念されています。 彼らは（ル・ペンとイタリアの銀行を除いて）金融事故の可能性を考慮したことがありません。 これらの事故のうち、石油は何らかの事故を引き起こす可能性があり、40ドルで25週間（昨年限界に達した）よりも40ドルで年間XNUMXドルでより多くの害を及ぼす可能性があることを忘れてはなりません。 石油をXNUMXドルでポートフォリオにストレステストするのは当面は十分かもしれないし、保有証券に原油が一滴も含まれていない人は、おそらくカナダドルから始めて慎重な好みを検討することもできるだろう。
