国際情勢は、金融市場の緊張を正当化するものではありません。 これは、先週末、上海で開催された G20 から届いたメッセージです。 「株式市場のボラティリティは世界経済のファンダメンタルズを反映していない」と、中国のルー・ジウェイ財務相は閉会式でコメントした。 人民元のレートを維持する意向に関して、北京から新たな安心感が得られた。 しかし、会議からは、成長率の低下に対抗するための共通の措置は見出されませんでした。
しかし、市場を安心させるのに最も貢献しているのは、10 月 10 日の ECB の次の会合から始まる中央銀行の動きへの期待です。 インフレ率の低下に取り組んでいる中央銀行が、昨年 10 月に起こったように市場を失望させることはないというのが一般的な意見です。 特に、ゴールドマン・サックスのレポートは、マリオ・ドラギがオーバーナイト預金金利の 2017 ベーシス ポイントの引き下げ、毎月の債券購入の XNUMX 億の増加、および XNUMX 年 XNUMX 月までの XNUMX か月間の QE の延長を発表すると予測しています。
代わりに、FRB サミットは 16 月 17 ～ 190 日に開催され、その前に次の金曜日に雇用データが発表されます。158 月の 4,9 に対して、2015 の新しい雇用が予想され、経済が完全雇用 (1% の失業率) に向かって上昇していることを確認しています。 0,7 年第 5 四半期の米国 GDP の修正 (当初の見積もり +XNUMX% に対して +XNUMX%): ただし、米国の金利の今後の上昇は予見されていません。 米国経済の状態に関するベージュ ブックは、XNUMX 月 XNUMX 日水曜日に発行されます。
生産者間の合意の可能性を待って、週に反発した原油価格（ブレント+ 9％、Wti + 12％）の大きな動きに大きく依存します。
ウォーレン・バフェット氏が次の株主総会に向けて株主に宛てた書簡から、楽観的な見方が示されています。 オマハからのエッセイは、保険会社と金融投資の優れた業績のおかげで黄金の年 (+32% の利益) から戻ってきて、ホワイトハウスの候補者の壊滅的なメッセージに耳を傾けていないと書いています。今日、米国はこれまでで最も幸運です。」
議題：ブラジルの緊急事態、中国が目標を発表
ウォール街はスーパーチューズデーにも細心の注意を払っており、おそらくホワイトハウスを争う候補者の選択に決定的な影響を与えます。共和党ではドナルド・トランプが明らかに有利であり、民主党の分野ではヒラリー・クリントンの可能性が高まっています。
緊急事態に対処するために召集されたブラジル中央銀行の会議も注目されました。今日の 14,25% で、新たな利上げが決定される可能性は低いです。 彼らは不況を抑えるための措置を期待しています.GDPは前四半期に1,6％減少しました. 6年前と比べてXNUMX割減。
北京での共産党大会の発足とともに、土曜日の大きなフィナーレ。 この機会に、李克強首相は、XNUMX カ年計画の目標に加えて、今年度の GDP 成長目標を発表する予定です。
最も待ち望まれているイタリアのデータは、インフレ (月曜日) と失業 (火曜日) に関するものです。 企業面では、Bper、Luxottica、L'Espresso グループの財務諸表に関する取締役会が 4 月 5 日火曜日に開催されます。 木曜日 XNUMX は、モンクレール、ブレンボ、デ ロンギの番です。 Atlantia のアカウントは金曜日に予定されています。
今週、ダウ・ジョーンズ指数は 1,5%、S&P 500 は 1,6% 上昇しました。 ナスダックは1,9%上昇。 S&P 指数の年初来の損失は 5% に縮小しました。 しかし、イタリア証券取引所は、過去 3,4 回のセッションで 11% 上昇したにもかかわらず、依然として深刻な遅れをとっています。 年初からのピアッツァ・アッファリの下落（月半ばの安値から+18,3%）は、-XNUMX%に減少しました。
Stoxx 600 ヨーロッパ証券取引所指数全体は 1,5% 上昇して週を終え、年初来の損失は -9,3% に減少しました。 回復を主導したのは、ヨーロッパの銀行 (ストックス指数 +4,1%) と石油株 (+3,6%) でした。
Piazza Affari では、保険会社が際立っていました。Generali + 8,99%、UnipolSai + 7,78% です。 トリエステのライオンにとっては、2012 年の夏以来最高の週でした。相場は 2016 月初旬のレベルに戻りましたが、25 年初からの貸借対照表は依然として重く (-15%)、明らかに悪化しています。欧州の保険部門の平均 (-18%) と FtseMib 指数 (-XNUMX%)。
金曜日の好業績に続き、石油会社は再び好調な日を期待している。 サイペム (+8,21%) とテナリス (+3,64%) の両方がプラスの土台で週を終えました。 しかし、最も慰めとなったのはエニ (+6,77%) でした。 「石油シナリオに起因する評価減」による8,82億ユーロの純損失にもかかわらず、0,80ユーロの配当を確認した同社は、アカウントと新しい発見を封じ込めるための行動の有効性についてアナリストから賞賛されました. 50 本足の犬は、原油 XNUMX バレルあたり約 XNUMX ドルのシナリオで、設備投資の自己資金調達を保証することができます。
Agnelli チームも力強い回復を遂げています: Exor +9,855%、Cnh +5,11%。 フェラーリは再び上昇します (+2,9%)。 Sergio Marchionne が率いるグループの株式最前線では恐ろしい月である 6,09 月の販売発表の機会に、Fiat Chrysler (+124%) に注目が集まります。 同社は、ジュネーブ モーター ショーで、ヨーロッパですでに成長している市場シェアを強化できる一連のイノベーションを展示します。 特に、第 XNUMX 四半期に欧州で（年末に米国で）市場投入される Alfa Romeo Giulia の生産開始に大きな期待が寄せられています。 XNUMX Spider と Levante Maserati も展示されています。
すべての結び目が解決されたわけではありませんが、Bpm-Banco Popolare の結婚式には良い週になるはずです。 噂によると、ECB は取締役の数をさらに削減し (19 人から 15 人に)、不良債権の譲渡期限を短縮することを要求し (事業計画で想定されていた 5 年から 3 年)、グループ内の Bpm Spa を 8,20 年間維持する必要があります。 バークレイズは、バンコ ポッポラの目標を 14,80 ユーロと B. ポップの目標から 0,90 ユーロに引き下げました。 ミラノは 1,20 ユーロから XNUMX ユーロ。
