暦年の終わりは通常、流動性が急激に枯渇し、世界の主要金融センターでアクティブなトレーダーの数が減少するのが特徴です。 さらに、多くの機関投資家は、年度末に合わせてポジションを運営および報告していません。
この現象は、 流動性収縮 特に XNUMX 月の終わりに、特に XNUMX 月に発生します。 ここからは、 米ドル、円、ユーロのロールオーバーが高くなるリスク 特に。
具体的には XNUMXつの要因 これにより、流動性減少の周期的現象がさらに悪化する可能性があります。
- 市場全体の流動性は大幅に低下している。 債券面だけではありません。 問題は明らかに広範囲にわたる
- 見え始めた為替市場のドミノ現象
- XNUMX月にボラティリティーが上昇する可能性を示す重大な出来事が発生し、短期投資家のリスクが増幅する可能性がある。
1. 世界の金融市場で流動性が急低下
Google で流動性危機を検索すると、さまざまなソースからのまったく異なるレポートの存在を簡単に見つけることができます。 そのうちの7つはニューヨーク連銀が作成したもので、世界で最も安全な資産のXNUMXつと考えられている米国債市場の悪化を示している。 もう一つは、年末に向けた「引き締め」の可能性を理由に、人民銀（中国中央銀行）がどのように国内金融回路に流動性を溢れさせたかを示している。 もちろん、これら XNUMX つの例の間に相関関係はありませんが、共通の意味合いは非常に明らかです。それは、幅広い金融機関や市場で流動性がますます逼迫しているということです。 外国為替市場のほとんどのトレーダーは、特に有名なGXNUMX通貨については、ボラティリティの低下から比較的守られているが、その影響は世界で最も取引されている通貨にも現れ始めている。
2. 流動性リスクは主要通貨と外国為替全体にも及んでいる
12 年 2015 月 8.15 日にユーロドル為替レートの買値と売値のスプレッドが突然拡大したことは、流動性リスクが為替市場にも密接な影響を与えているという事実の表れと解釈できます。 昨年は利用可能な流動性が大幅に減少しました。 8.30月12日の午前10時1,1分から午前XNUMX時XNUMX分（ニューヨーク時間）の間、銀行間サーキットでユーロドルの買値と売値のスプレッドが最大XNUMXピップス拡大したが、このクロスの流動性の突然の低下を正当化する予期せぬニュースはなかった。 世界で最も取引されている為替レートであることを強調しなければなりません。 これは外国為替市場全体の取引量の約 XNUMX 分の XNUMX に相当し、銀行間プラットフォーム内の平均スプレッドは XNUMX ピップスです。 したがって、スプレッドのこのような大幅な増加につながるほど市場状況が急速に悪化したと考えるのはかなり不可解であるように思われます。
要点は明らかです。世界で最も取引されている通貨取引所が同様の流動性ギャップに苦しんでいる場合、流動性の低い通貨取引所（いわゆる新興通貨など）もこれらの市場によって比例以上に損なわれる可能性があると予想するのが合理的です。条件。 こうしたことから、年末は特にさらなるリスクが発生しやすくなります。
3. XNUMX月はFRB会合が特徴的で、ボラティリティが非常に高くなるリスクがある
年末の流動性リスクはそれ自体すでに重大ですが、その影響を大幅に増幅する可能性のあるイベントが目白押しの経済カレンダーによってさらに悪化するのは間違いありません。 欧州中央銀行の会合と米国議会でのジャネット・イエレンFRB理事の証言、そして3月4日からXNUMX日の非農業部門雇用者数の発表の組み合わせにより、非常に狭い期間内に高いボラティリティのリスクが集中する。
投資家は通常、 ボラティリティプレミアム 今年の最後の数週間は増加していましたが、今回の増加はかなりのものになる可能性があります。 流動性とボラティリティのリスクは、潜在的な完璧な嵐を引き起こす可能性があります。 図示された状況を考慮すると、短期投資家は注意が必要です。 非流動的な市場は事業の収益性を損なう可能性があります。 また、 流動性の欠如 銀行間セクターでは、激しい市場変動の際にその正体が明らかになるはずでしたが、esecuzione 大きく損なわれる可能性があります。 流動性の不足は、社会に重大な影響を与える可能性もあります。 銀行間融資回路、これにより外国為替でのロールオーバーコストが高くなる可能性があります。
