「イタリアの議員は危険を冒している： 現在唯一成長している銀行セクターである取引を停止することにより、イタリアのシステムは危険にさらされています。、投資ファンドの海外流出を助長し、事実上失業を生み出しています。」 警鐘は、論争の的となっている金融取引に対する「デマゴジックな」税であるトービン税の発効から 7 か月後に鳴らされました。 Massimo Siano 氏、ETF 証券のイタリアおよびフランス市場の責任者、Etpの発行における世界のリーダーのXNUMXつである英国の会社。
「イタリア – トービン税の影響を評価するためにミラノでの記者会見で Siano を想起した – は、 米国に次ぐ世界第 XNUMX 位のオンライン取引国. 税金で大げさに言えば、国の主要な銀行や保険会社の株主である大規模なファンドは、登録事務所の移転を課すのにほとんど時間がかかりません。」 したがって、トービン税は恐ろしいものです。たとえそれがすべての金融取引に関係しているわけではありませんし、たとえ EU が望んでいたにもかかわらず、これまでに EU によって実施された税の影響を受けているかどうか、またどの程度の影響を事業者と最終顧客が被ったかを今日定量化することは不可能であるとしてもです。 2013 年 16 月以降のイタリアを含むいくつかの国 (本日 XNUMX 月 XNUMX 日が最初の支払い期限)。
「たとえば英国はそれに反対しており、ETF証券の弁護士であるマルコ・ボルディーニは説明しているが、すでに欧州レベルで問題を提起している。この法律によって違反される多くの原則の中に、平等の問題がある。非 EU は、EU 規則に提出します。 たまたまでしょうが、 48 月から今日まで、イタリアの 4,5 日あたりの株式取引高は 2,9% 減少し、XNUMX 億ユーロから XNUMX 億ユーロになりました。. また、デリバティブ市場が今年 12% 減少したことも示しています。」
はい、この税金のため (現在、規制市場で 0,12%、OTC で 0,22%、2014 年 0,1 月からは 0,2% と XNUMX%)これは、イタリアに居住し、資本金が 500 億ユーロを超える企業が発行した株式および株式金融商品の所有権の譲渡に適用されます (また、発行者の居住地に関係なく、代表的な証券の所有権の譲渡にも適用されます)。証明書）、 1 月 50 日以降、イタリアの株式指数の XNUMX% 以上を原資産とするデリバティブにも適用されます。.
全体として、ETF 証券の運用者自身が認識しているように、十分に限定された領域であり、たとえば、商品、レート、通貨を原資産とするデリバティブ、およびすべての ETP を除外しています。 というか、ほぼ全員。 もし実際に 上場商品が定義上、課税対象から完全に除外されていることは議論の余地がありません。、英国の会社は、ETFが実際には100％そのようではないことに異議を唱えています. 「たとえば、間接的なコストがある - ボルディーニが明らかにした - 一つには、指数の合成複製は、スワッププロバイダーとのデリバティブ契約の署名を提供するため、ETFの発行者が支払う税金がある。この取引を完了するために支払う必要があります。」
操作のコストは、交換の範囲と比較した場合でも無視できます。 スプレッドへの影響の可能性がある場合でも (さらに無視できるほど)、最大 200 ユーロ. ETF 証券のポートフォリオを調べると、Borsa Italiano で発行された ETP は全部で 156 であり、そのうち 144 の ETC (したがって完全に除外される) と 12 の ETF のみであり、そのうち 2 つだけが間接的に影響を受けることを考慮すると、さらに限定的な結果となります。トービンの: Etfx Ftse Mib レバレッジド (2x) ファンドおよび Etfx Ftse Mib スーパー ショート ストラテジー (xXNUMX) ファンド。
では、Etc と Etf に賭けることが警報の解決策でしょうか? Massimo Siano 自身が認めているように、「ETF と ETC の両方の売買がトービン税の対象とならないことを考えると、ETF と ETC の使用が今後数か月で増加すると実際に予想しています」.
