イタリアの波の主役 合併と買収 (M&A) エネルギーインフラ 彼らが投資したこと ヨーロッパ 電力、ガス、送電、配電を含む合計 2008 件の取引のうち、2015 件の取引で我が国が関与し、総額 235 億ユーロのうち 82 億ユーロに相当しました。 プッシュの由来は、 気候とエネルギーに関するEUの新たな目標 の効果と組み合わされて、 XNUMXつ目のエネルギーパッケージ これにより、輸送会社、販売会社、流通会社の分離が義務付けられました。
しかし、それは債務免除の必要性 そのため、多くの事業者が資産の売却を余儀なくされています。 そして、放送は非常に魅力的な分野であることが判明し、売買の渦の大部分を金融会社、つまり年金基金、投資ファンド、インフラファンドが担っているほどだ。 彼らは、古い通信事業者に代わって、または古い通信事業者と協力して、ネットワークの新しい所有者になりつつあります。
それで人相も変わる 欧州エネルギー連合にとって戦略的に関連するシステムの構築。 そして家計支出にも大きく影響します。イタリアのネットワーク費用は、一般的な家庭の年間 18 ユーロ、ガス代 530 ユーロに相当する標準電気代の 1.150% に相当します。
研究によりシステムの突然変異が説明される 「エネルギーネットワークのM&A。 EUにとってはどのような影響があるのでしょうか？」 指揮：イエフェ・ボッコーニのマッテオ・ディ・カステルヌオーヴォ。 近年ネットワークの所有権に影響を与えた変化を徹底的に調査し、最初の質問をするのは初めてです。
「電力網を所有する企業の構造 – マテオ・ディ・カステルヌオーヴォ氏は言う – は大きく変わり、この過程で、新しいインフラ企業や新しい金融の主役が台頭してきました。 これまでのところ、競争を保護するために、誰がインフラを制御すべきではないかという問題が生じていますが、おそらくそれは良いことでしょう。 また、誰がネットワークを購入すべきではないかという質問も自問してください。。 金融投資家は、場合によっては投機的な職業を持っているが、今後数年間に必要とされる膨大な投資を支援することに関心があると確信しているだろうか？ この研究では、すぐに答えなければならないいくつかの疑問が生じています。」
投資の見積もり 欧州連合が設定した目標を達成するために必要な量は、イーフェ・ボッコーニの研究結果を強調していますが、およそ 200年までに2020億ユーロ 電力網に 100 億、スマートグリッドに 40 億、ガスパイプラインに 60 億。 2010 年から今日まで、債務返済の必要性と欧州の新しい規則によって引き起こされた買収の渦の中で、ツォ (伝送システム事業者) は移転しましたが、混合事業の進展は目に見えて顕著でした。金融投資家。 いくつかの例は、現在進行中の現象を明らかにしています。
最初は2011年で、ベルギーのガス輸送事業者であるフラクシーズがテンプとトランジットガスのパイプラインにおけるエニの株式を860億2014万で購入した。 35回目は2,1年で、中国国家電力網が45％でCDP Retiに参入し、35億を支払った。 他の比較的最近の症例はフランス、ドイツ、そして再びイタリアでも発生しました。 フランスでは、Snam が 20% を引き継ぎ、シンガポールファンド (2,4%) と Edf (10%) が合計 2012 億ドルで買収されました。 その後、クレディ・アグリコルは昨年2月、コンソーシアムから290％の株式を引き継いで参入した。 XNUMX 年、E.On が所有するドイツの Open Grid Europe は、金融投資家のコンソーシアム (マッコーリー、ブリティッシュ コロンビア インベストメント、アブダビ インベストメント、MEAG ミュンヘン) によって買収されました。 最後に、イタリアのドイツのグループが所有する配給会社 E.On Rete が、FXNUMXi Sgr と Axa Private Equity で構成されるコンソーシアムに XNUMX 億 XNUMX 万ユーロで出資したことについて触れておく必要があります。
購入者上位10社のランキング – Matteo di Castelnuovo の調査によると – Eni G&P ベルギーが 15.41 位 (XNUMX%) で、XNUMX 位が B となっています。orrealis インフラストラクチャ管理 (11.92%)、AEM SpA (11.73%)、 産業ファンド管理 （9.38％）を MEAG ミュンヘン エルゴ アセット マネジメント （9.34％）を ブリティッシュ・コロンビア投資管理公社 （9.34％）をマッコーリー欧州インフラ基金 （9.34％）を インフィニティ・インベストメンツ SA (9.34%)、 F2I (7.43%)、残りの 6.77% はその他の企業。 10 件のうち 7 件が金融に関するテーマです。
で 対象企業上位XNUMX社ランキング, 半分はイタリア人です。 と スナム レテ ガス (25.33%)が女王です。 ENIによる売却は市場を「独占」し、欧州でのM&Aによって生み出された61億ユーロの13.70分のXNUMXを占めた。 次にディストリガス (XNUMX%) が続きます。 ASM ブレシア SpA (10.42%)、ネットガス (10.42%)、オープングリッドヨーロッパ (8.30%)、Gdf スエズ (7.58%)、 テルナ （6.50％）を エネル・リート・ガス （6.36％）と CDP ネットワーク シニア (6.01%)。 残りの 5,38% は小規模企業です。 事業を地域ごとに分けると、調査対象となっているヨーロッパ全域 (ロシアとトルコも含む) ではイタリアが XNUMX 位、次いでベルギー、ドイツ、スペインとなっています。
最後に、 操作の値: 23,5億件は送電（全体の46％）に関係し、25,3億件はガスパイプラインに関係し、残りは混合運営である。 ネットワークとパイプラインの新しい所有権の「ケーキ」は大幅に変更されます。送信に特化した事業者の間で統合が行われています。彼らは購入者の37％を占めており、スナムが欧州のリーダーの役割の候補であることは不思議ではありませんこの分野で。 金融投資家は額面で36％の取引に参加した。 20% がエネルギー会社、7% がその他の企業です。
