欧州政府がこの夏に開始した前例のない財政刺激策 (第 2,4 段階の緊急プログラムの後に成長エンジンを復活させるための第 2 段階) は、経済成長をフランスで +0,7%、ドイツで +2021%、イタリアで +22% 押し上げるのに役立つはずです。 -100-4,3 年の期間。 Eurler Hermas に関する最近の Allianz の調査で報告されたように、フランスでは 30 億ユーロの景気刺激策 (GDP の 35%) が、グリーン トランジション (35 億) の達成、産業競争力の促進 (3,8 億)、および社会的結束の保護を目的としています。 (XNUMX 億) 移転と労働市場の調整を通じて。 本質的に需要志向のドイツの景気刺激策 (GDP の XNUMX%) と比較して、フランスの景気刺激策は経済の供給側を押し上げることが目的です。 、経済の長年にわたる構造的硬直性に対処します。
しかし、パリは依然として消費と投資の両面で輸入に大きく依存しています。 したがって、この財政刺激策の裏返しとして、すでに大きな貿易赤字が拡大する可能性があります。 実際、内需を刺激することにより、政府の景気刺激策は自然に輸入需要を増加させ、貿易相手国に利益をもたらします。アナリストは、ヨーロッパの主要経済国の中で、フランスが財政刺激策以来最大の損失を被り、貿易赤字の純額-12億の構造的悪化を引き起こすと予想しています。 2021-22。 状況はドイツでは根本的に異なり、貿易黒字が-3 億減少すると推定されていますが、イタリアでは黒字が 1 億増加します。 フランスの財政赤字は、今年の第 2,1 四半期に既に GDP の -43,1% (2021 億) に達しており、財政パッケージの半分が投資を刺激するように設定されているため、22-1,8 年にはフランスの輸入が 42% (1,3 億) 増加します。 )、輸出はわずか 30% (XNUMX 億) しかありません。
これは、2009 年の世界的な金融危機と比べてどうですか? 2020 年の景気刺激策は、前例のない予測の低下 (-2009%) により、26 年のそれ (GDP の 1,3% に相当する 10,8 億) よりも GDP のシェアとして高くなります。 したがって、アナリストは、これらの措置が 2009 年の 19 倍の輸入を刺激すると予想しています。しかし、刺激策を超えて、Covid-2009 パンデミックの危機は長期にわたるサプライチェーンの混乱を引き起こし、2022 年とは比較になりません。現在のシナリオでは、輸出の回復は 2010 年から 11 年ほど強力ではないため、世界貿易が危機前の水準に戻るのは XNUMX 年になると予想されます。 さらに、パリのようなサービス指向の経済は、危機の影響をより受けやすい傾向にあり、商品交換の悪化を補うことが難しくなっています。
フランスの景気刺激策の波に乗れるのはどの国とセクターか？ ドイツの化学製品 (900 億ユーロ)、中国のコンピューターと電気通信 (890 億 775 万ユーロ)、ドイツの自動車メーカー (6,1 億 3,9 万ユーロ) は、フランスからの輸入の急増から最も恩恵を受ける可能性があります。 このシナリオでは、主要な貿易パートナーであるドイツ (3,1 億ユーロ) に続いて、中国 (2,8 億ユーロ)、イタリア (5 億ユーロ)、米国、ベルギー (いずれも 4,3 億ユーロ) が続きます。 刺激されたフランスの輸入から最も恩恵を受ける部門は、エネルギー (4,1 億)、化学 (XNUMX 億)、農業食品 (XNUMX 億) です。
そしてベルリン？ ドイツでは、貿易収支の悪化はより限定的です。 GDP 成長に対する輸入の弾力性は、フランス (2,1%) よりも低い (3,1%) ため、GDP の 3,8% というドイツの刺激策は、輸入と輸出の両方を 1,3% (それぞれ 43 億と 40 億) 増加させます。 貿易収支の全体的な悪化は軽微 (-3 億) となる: これらの輸入は、輸入された投入物を使用する製造部門の大きな割合 (フランスの 19% に対して 10%) を反映して、国内経済に大きな恩恵をもたらすだろう。生産プロセス。
イタリアについては、景気刺激策に対する貿易の弾力性が大きいにもかかわらず、アナリストは、発表されたパッケージの規模が比較的小さい (GDP の 1,5%) ことから、貿易収支への全体的な影響は中程度であると予測しています。 0,7 年から 12 年にかけて、イタリアの輸入は 0,8% (13 億)、輸出は 2021% (2022 億) 増加するはずです。 これに関連して、全米自動車産業協会である ANFIA が発表した調査によると、2019 年に自動車部門 (自動車のエンジン、ボディワーク、トレーラー、コンポーネント、および部品を含む) の売上は -9,6 の減速を記録しました。前年比 %。 具体的には、さまざまなセクターで以下のパフォーマンスが記録されました。自動車の製造で-13,9%、ボディワークの製造で+6,7%、自動車およびエンジンの部品と付属品の製造で-7,9%。 一般に、この調査では、さまざまなセクターのマイナス傾向が長期にわたって続いており、12 か月連続の傾向低下が続いていることが示されています。 平均して、2019 年の注文は -9,9% の減速を記録しましたが、セクター全体の売上高は -7,8% 減少しました。 この減速は、2019 年に受注の -13% を失い、生成された売上高の -11,7% を失った国内市場によって記録された下落に大きく起因しています。
2020 年の最初の 19 か月間で、Covid-11,3 の蔓延を封じ込めるための措置に続く生産活動の閉鎖により、最も影響を受けたセクターは産業セクターであり、減速が進行し、全体で-2020% に達しました。 59 年の第 2 四半期。実際、ロックダウン期間中、産業企業のほぼ 1,2 分の 55,8 と従業員の 21,6% 以上が、自動車販売店を含む生産活動の中断を余儀なくされ、その結果、今年の最初の 7,2 か月が崩壊しました。 実際、自動車部門は、イタリアの産業部門全体の生産の大幅な落ち込みに最も寄与している部門の 7,8 つであり、全体として XNUMX 月に -XNUMX%、XNUMX 月に -XNUMX%、XNUMX 月に -XNUMX% のパフォーマンスの低下が見られます。前年比▲XNUMX%。 受注面では、XNUMX 月にすでに -XNUMX% の落ち込みが見られましたが、パンデミックの最初の影響により、海外では -XNUMX% の落ち込みでさらに顕著です。
ANFIA の調査によると、第 24,3 四半期の自動車の国内生産量は、-180.367% に相当する量の減速に見舞われました。 実際、年初から合計 116.250 台の自動車が生産され、そのうち 24,5 台が海外市場向けで、2019 年の同時期と比較して 2020% 減少しています。自動車セクターは 150 万台少ないと推定されていますが、2020 月から始まる可能性のある回復に関する予測は特に遅く、XNUMX 年後半から回復するという話があります。供給側のショックもイタリアや、フランスやドイツなどのヨーロッパの主要市場では、数か月の検疫期間中に蓄積された車両の在庫と、市場の再開が非常に遅いことが相まって、生産の再開がさらに遅れています。
