XNUMX 年間の縮小の後、最新の経済指標は、スペインの経済回復が勢いを増していることを示しています。 2014 年第 0,6 四半期の GDP は前期比 2007% 増加し、XNUMX 年以来最高の四半期成長率を記録. 国内総生産は現在、XNUMX 四半期連続で上昇しています。 このリバウンドは主に 純輸出、内需が現在追加されている要素です。 外需の拡大と企業信頼感の高まりが投資を押し上げ、労働市場の回復と耐久財への需要の高まりが個人消費を押し上げた. 国内需要の民間部門、特に消費と投資は GDP 成長の基礎となっており、今年下半期には増加が見込まれています。 内需の回復により、スペインの経済パフォーマンスはより持続可能になり、南ヨーロッパ諸国と比較して最も速いダイナミクスを記録しています。 この文脈では、 成長予測は、1,2 年に 2014%、1,9 年に 2015% に修正されました。、経済改革の成功と最近の内需を反映しています。 このレートで、アトラディウスが発表した分析は、今後数年間でスペインの GDP 成長率がさらに上昇し、3 年には 2017% のピークに達すると予測しています。
成長も 労働市場へのプラスの影響2013 年 26,3 月の 2013% から 24,5 年 2014 月の 2006% へと失業率が低下し、190.000 年以降は状況が改善されました。これは 2013 年以来最大の減少です。 これらの開発は、 2012 年の労働改革により、企業は賃金と労働条件に関してより柔軟に対応できるようになりました。. 2015 年の失業率はさらに低下し、24% を下回ると予想されています。 しかし、地元の労働市場にはいくつかの深刻な問題が残っています。 労働力の 15% が 55 年以上失業しており、若者の失業率は依然として高い (XNUMX%). 失業率は、少なくともあと 20 年間は XNUMX% を下回るべきではありません。そうなると、労働市場の構造的な弱点に対する、さらに決定的な改革が必要になります。
最近では、消費者物価指数 (CPI) が 0,3 年 2014 月に -0,5%、翌月には -XNUMX% まで下落しました。 これは質問に関連しています。 消費者は、価格がさらに下がるまで購入と消費を遅らせるインセンティブを持ち、生産活動に悪影響を与える可能性があります. しかし、2014 年 0,05 月初旬、ECB は金利を XNUMX% に引き下げ、ユーロ圏におけるデフレの悪循環を回避するためにユーロ建ての国債を購入する意向を発表しました。 同時に、 内需の拡大により、今後数か月で消費者物価が上昇し、デフレ傾向が逆転するはずです. したがって、消費者物価は 2015 年に再び上昇し、0,9% になるはずです。
国際市場におけるスペインの輸出品の競争力は、良好なレベルで確認されています、2007 年は、GDP と純輸出の寄与率との比率がマイナスになった唯一の最近の年です。 しかし、コストと価格の変化を通じて国の国際競争力を測定する実効為替レート (REER) を実際に比較すると、 まだ改善の余地がかなりあります. スペインの REER は 2014 年半ばのレビューで低下しましたが、ユーロ圏のパートナーの中で 2013 番目に高くなっています。 1986 年の経常収支は、0,8 年の GDP の 2013% で 0,7 年以来最大の黒字を記録しましたが、今年はさらに XNUMX% の黒字が予想されます。 このトレンドの反転は、 市場競争力の構造的改善 (5,2 年に輸出が +2013% に増加)、高品質の製品と輸出市場の戦略的多様化の組み合わせを提供: フランスとドイツが引き続き主要な仕向地ですが、スペインはアフリカ、ラテンアメリカ、中東の新興市場への出荷を増やしています。 さらに、 入ってくる外国の生産的投資のレベルが改善されました. しかし、経常収支が大幅に改善されたにもかかわらず、 スペインの純対外債務は GDP の 92% にとどまり、ユーロ圏で最も高い国の XNUMX つです. しかし、この比率は今後数年間で減少すると予想されていると報告されています。
銀行部門の改革は順調に進んでいるが、融資条件は依然として厳しい. 欧州安定メカニズム (ESM) によって支援された金融セクター支援プログラムは、2014 年 1 月に成功裏に完了しました。したがって、スペインの銀行機関は、自己資本の不足を是正する必要がありました。つまり、コア Tier 9,6 資本比率、つまり、銀行のコア資本の合計に対する比率です。リスク加重資産は、プログラム開始時 (2012 年 11,8 月) の 2013% から XNUMX 年末には XNUMX% に増加しました。 地方銀行の ECB 融資への依存度を半減。 Tuttavia、 いくつかの欠点が残っています。まず第一に、信用収縮、債務不履行のリスクと民間部門のレバレッジ解消の依然として高いリスク、そして地方の銀行システムに対する公的部門の重みを忘れることなく、債務への影響があります。. スペインの 2,6 年債の利回りは引き続き低下し、2014 年 7,5 月の 2012% のピークと比較して、XNUMX 年 XNUMX 月末のドイツ国債との差は XNUMX% でした。 スペイン経済に対する投資家の新たな信頼.
