ここ数日、スタンダード＆プアーズ機関はイタリアのソブリン格付けをBBBで確認し、ムーディーズが昨日行ったように、見通しをネガティブから安定に改善しました. しかし、新しい多かれ少なかれ部分的なロックダウンがヨーロッパに漂い、経済成長のさらなる凍結を予告しています. . の 第 16,1 四半期のイタリアの GDP は +XNUMX% をマーク したがって、以前のものと比較して、他の月の「深紅」によって再び押しつぶされる可能性があります。 ロンドンから、 ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスのロレンツォ・コドーニョ客員教授 コンサルティング会社 LC Macro Advisors Ltd の創設者であり、イタリアのソブリン債のダイナミクスを分析し、最終的に世界中の主要な金融デスクに提出される論文を発表しています。 彼は財務省のゼネラルマネージャーであり、経済財務分析および計画部門の責任者であり、多くの重要な Ecofin サミットに技術者として参加しました。 «第 2021 四半期の数値は予想を上回っていますが、まだ回復について話し合っています。 企業はサプライチェーンに沿って「保留」されたままの注文を履行しており、イタリアの消費も失われた月を埋め合わせています. 残念ながら、これは一時的な状況であり、新しい制限措置により、第 XNUMX 四半期とおそらく XNUMX 年の第 XNUMX 四半期もマイナスになるでしょう ».
2020 年と 2021 年のイタリアの財政の主な指標について、どのように予測していますか?
«2020 年は、赤字/GDP 比率 10,9%、債務/GDP 比率 155,8% で終わるはずです。 来年は、7,3% の赤字と 156,3% の債務/GDP 比率が見積もられます».
SS&Pアナリストによると、 pil 2019 年まで 2023 年の水準に戻ることはありません。
«ヨーロッパの資金は、ESM を含め、適切に使用する必要があります。 成長が構造的である場合、債務/GDP比率は持続可能な水準に留まる可能性があります。 ECB の緩和政策と大幅な経済成長により、財政は安定します。 しかし、イタリアは、家族や企業の収入が人為的に支えられている段階から、成長を刺激できる公共および民間投資の段階に移行する必要があります。」
財務省の絶対数またはパーセンテージは何ですか それでも「超えたくない」 私たちの借金はどうですか？
«デフォルト値はありません。それはすべて、経済成長の数字によって調整されます。 力強い成長と、ECB のおかげで長期にわたる低金利の仮説では、債務 / GDP 比率の低下も考えられます。」
休戦 ここ数ヶ月と比較して明らかに悪化の兆候を示しているイタリアの債務の評価について、その理由は何ですか? ポリシーのみ ECB の金融政策またはいくつかの他の？
«格付け会社は正しい評価を行っています。 しかし、判決は保留されたままであるが、ECBの保護と経済を刺激するためのヨーロッパの措置の到来は確かに背景にあり、ユーロ圏の将来にとって決定的である. 判決は延期されるだけである：イタリアには、EUが2年から3年に割り当てた750億ユーロの次世代EUプログラムを軌道に乗せることができる2021〜2027年が残っている.
Qこれは、コースを維持するための重要なポイントになります イタリアの成長 残りの部分と収束するのヨーロッパ？
«国は、信頼できる実行可能な経済プログラムを備える必要があります。 欧州の経済成長計画は、「グリーン」で持続可能な投資と、新たなデジタル化への投資という XNUMX つの広範な開発ラインを想定しています。 これらのプログラム内に「すべて」が存在する可能性があります。 イタリアが回復への列車に乗れなかった場合、ユーロ圏の安定性、ひいては単一通貨の安定性が再び問われることになるため、イタリアの財政の問題だけではありません。」
パンデミックの危機は 主要な指導者を元に戻すユーロ圏は、ユーロ圏の新たな必要な段階の困難で曲がりくねった道を進んでいます。の進行ヨーロッパ統合。
«成長のための資金は、さまざまな国会による承認プロセスの後、来年の春にすでに使用できる10％の前払いが可能性が高いとしても、夏以降に到着します. 欧州連合によって割り当てられたこれらの財政措置がすべて機能する場合、一時的なものだけでなく、さらなる形態の債務資源の発行が議題に戻る可能性があります。 いずれにせよ、次のエコフィンは銀行組合にとって重要なイノベーションをもたらすでしょう。その後、金融統合の真のハブである銀行預金保険に今後数か月のうちに移行する予定です。 さらに、ヨーロッパの将来に関する会議が XNUMX 月に開かれ、これは数年間続き、加盟国と EU の間で責任を再配分するためのさらなるプロセスを計画する可能性があります。」
