幽霊がヨーロッパに出没しています：借金。 それは政府に影響を与え、銀行口座に浸透し、信頼を蝕みます。 現代の疫病は、「これまでは、隔離できるという幻想の中で、ケースバイケースで緩和薬や絆創膏でしか対処されていませんでした. それどころか、システムレシピが緊急に必要とされています。」 これは、ヨーロッパの大手銀行の資本の「ギャップ」について最初に警告を発した経済学者のXNUMX人であるダニエル・グロスの緊密な協力者である、ブリュッセルのCerpsの研究者であるCinzia Alcidiが言うことです.
システムレシピとは？
近年、問題の根本に立ち向かうことなく、個々の危機的状況に対処しようとする試みがなされてきました。 その間、債務の額は拡大し、公的金融から大手銀行へ、またその逆もまた同様に広がっています。 今日、金融の安定そのものが危険にさらされています。 フランスの銀行について話すとき、私たちは個々の州よりも大きな機関を扱っています。
しかし、十分な資本がないと…
近年、銀行は必要な資本基金よりもはるかに速く成長しました。 さらに、それらのバランスシートは、国の債務の増大に起因する国債で膨れ上がっています。 銀行と国家の間の密接な関係は、公的債務と信用に関して言えば、同じ問題の両面に直面するようなものです.
少なくともこれに関しては、イタリアの銀行の方が有利です。
イタリア企業のより保守的なモデルは、危機への対処により適していることが証明されています。 しかし、イタリアのケースでは、国内国債のポートフォリオへの厳密な依存が重くのしかかっています。 このため、危機が加速したとき、銀行は非常に高い代償を払いました.XNUMX月に、イタリアの銀行は文字通り銀行間回路から切り離されました. 銀行の健康状態を区別したり考慮したりせずに、イタリアの機関にユーロを貸す人はもういません。 壊滅的な結果を回避できたのはECBだけです。
それ以来、Btp と Bund の間のスプレッドから判断すると、状況は確かに改善されていません。 か否か？
金銭的な問題だけではありません。 一般に、大企業が資本市場で債務を負う場合、少なくともその企業が属する国のそれと同等の差額が適用されます。 言い換えれば、今日のイタリア企業は、ドイツ企業と比較して豊富な XNUMX つの点の「ギャップ」を持っています。
どうやって出てくるの？
XNUMX 月に危機が新たな段階に入ったとしましょう。 市場は、ギリシャを救済する可能性が非常に低いことに注目しました。 したがって、コミュニティ全体が精査されました。 言い換えれば、市場は、公的債務が高く、システム上重要な国をターゲットにしています。 この観点から、イタリアは非常に重要な要素です。 ヨーロッパはイタリアなしでは成り立たない。 でも、でもあります。
その？
イタリアは大きすぎてヨーロッパの他の国に救われません。 したがって、それは自分自身を保存する必要があります。 もちろん他の方と一緒に。
別の操作が必要ですか？
これは新しい措置の問題ではなく、信頼性の問題です。 新しい解決策を考える前に、すでに発表されていることをすべて実行に移す必要があります。 信頼性の欠如は、状況を処理することを非常に困難にします。
あなたの意見では、コミュニティ内で何か新しい動きが見えますか?
いつものように、最も差し迫った締め切りに注意が向けられているように私には思えます。29 月 XNUMX 日の救済基金に関するドイツ議会の投票です。 さらに、今のところ、見ないでください。
次のパッチに期待…
