22 年 2016 月 23 日、あなたはテレビの前で眠りに落ちます。ちょうどキャメロンの画像がニュースで再生され、驚くべきことに、メルケルに対してできることは何もないと発表したため、約束どおり、XNUMX 月 XNUMX 日に投票が行われます。欧州連合に留まるかどうか。 あなたは今日目覚めて、強迫的なトレーダーとして、ポートフォリオの英語部分の価格を見に走ります。
あなたが昼寝をしている間に、ロンドン証券取引所は 27.5% 上昇しました. ほっと一息、Brexit は拒否されました。 ロンドンはまた、他のヨーロッパの証券取引所と同様に進んでいます。 ミラノは 27.4 上昇し、フランクフルトは 30.5 上昇しました。 すべてがおもちゃの兵隊のように並んでいますが、まだ一緒です。
あなたのXNUMX年間のギルトでさえこれを確認します. 眠りについたときの英国国債のスプレッドは 122 ポイントでしたが、現在は 97 ポイントに減少しています。. 最適な。 ユーロに対して 10%、ドルに対して 5% 下落したのはポンドだけでした。 考えてみれば、英国は過大評価されたポンドでその手段をはるかに超えて生活しており、6% の経常収支赤字に達していました。 確かに、裕福なロシア人やアラブ人がロンドンの建物を買い占めたり、資金調達に問題があったことは一度もありませんでした。 多国籍企業が柔軟で非組合化されたイギリスに工場やオフィスを開設 その後、厳格な欧州連合の残りの部分に輸出されました。 とにかく、そのすべての赤字は健康的ではなく、英国を外国に過度に依存させました.
英国に関する IMF の年次報告書を調べると、切り下げが成功し、経常収支赤字が 6 からより管理しやすい 3.8 に縮小したことがわかります。 ポンド安がインフレを押し上げたが、それは数ヶ月に過ぎなかった。 今年の推定値は 2.6 で、米国の CPI を下回っています. その間に、財政は（ユーロ圏で使用された循環調整で再計算された場合）バランスの取れた予算の完成に達しました。 もちろん、ブレグジットの問題を抱えていなかったので、公共支出で経済を支える必要はなかったと考えてください。
しかし、XNUMX 年前の予測よりは低くても、常に良好な成長率の見積もりを見ると、少しがっかりします。 IMF は次のように考えています。 英国の可能性は今後1.5年になる. これは、ユーロ圏と同じレベルであり、収束が達成されたことを示しており、今後はすべて一緒に進んでいきます。
ブレグジットを回避した英国が平和を保っているという事実について、あなたはまた、スコットランドと北アイルランドにおける分離主義傾向の弱体化、スコットランドでは 40% に減少し、アルスターでは史上最低の 21% になりました。 しかし、さらに興味深いのは、英国は今日、反体制政治勢力のない唯一のヨーロッパの国であり、UKIP の消滅と XNUMX 回の過半数で、事実上完全な超党派が依然として残っていることです。 国民投票で自分たちの心に近い問題について自由に意見を述べることができる英国人は、急進的な政党や運動に投票することで、エリートに対する不満を発散する必要はありません。
このすべての良いニュースで、株式市場と GDP を引き下げ、王国の最終的な崩壊を開始し、小さな国に後退するはずだった休暇によって国民投票が勝利したことを知ったとき、あなたの驚きは明らかに大きい. Ukip が支配するイングランド。 そんなことにはなりませんでしたが、 今のところ、休暇が支持者に約束した即時の利益さえ見られませんでした.
Brexitには常にXNUMXつのイデオロギー魂がありました。 最初の主権主義者とXNUMX番目のグローバリスト. 一般投票は主権主義者であり、主観的には移民に、客観的にはグローバリゼーションに反対していた。 それは英国の歴史に常に存在してきた魂です.XNUMX世紀半ばに帝国の拡大に反対し、費用がかかり役に立たないと考えられていたリトルイングランド人を考えてみてください. 離脱世界のグローバリストは代わりにエリートであり、停滞し抑圧的なヨーロッパで時間を無駄にしてはならず、代わりに成長している世界、中国、アメリカに向かって自分自身を立ち上げなければならない海洋大国としてのイギリスの考えに誘惑された.そして新興のもの。 チューダー朝の時代のように、ヘンリー XNUMX 世とエリザベスが最初のブレグジットを行い、ローマ教会と帝国と決別し、私掠船と通常の帆船で新しい世界に飛び出しました。
英国が現在危険にさらしているのは、どちらの方向にも前進しないことです。つまり、ヨーロッパから主権を切り離すことができず（実際、偽りの独立と引き換えに英国によってさらに支配されるようになります）、大胆に世界に向かって自分自身を投影することもできません。 . その結果、フラストレーションのたまる状態が続き、さらに何年も続くリスクがあります (正式な撤退は来年行われますが、移行期間が 31 年 2020 月 XNUMX 日まですぐに開始され、おそらくさらに延長されるため、それほど変化することはありません) ）。 この辺境状態では、王国は深刻なアイデンティティの危機に苦しむでしょう。それは魚でも家禽でもありません。 テリーザ・メイにアイデンティティがなく、機嫌の悪いマグマの中に浮かぶことしかできないように トランプに敗北した欧州連合は、反政府勢力の州を可能な限り打ち負かそうとしている。 そして何よりも、社会主義者のコービンが頭を悩ませている。コービンは、彼の厄介で手ごわい存在感により、エスタブリッシュメントに不動主義への避難を強い、生まれつき弱体で混乱した立法府を可能な限り長引かせている。
このため、特に悲観的にならずに、王国の資産について前向きになることは難しい. 不動産は深刻な危機に陥らない イギリスは住宅を必要としているからです。しかし、贅沢な移民の需要が数年間弱まることに起因する、近年の増加を忘れる必要があります。 ポンドは、それほど大きくはありませんが、まだ弱めなければなりません。 したがって、欧州や米国の関税引き上げと相まって、株式市場では輸出業者が有利になるでしょう。
英国には XNUMX つの主要な憲章が残されます. 2014 つは柔軟性であり、オズボーンは XNUMX 年にストライキや社会的悲劇なしに XNUMX 万件の国債を削減し (すぐに民間部門に再吸収された)、ブレグジット後のイングランド銀行は機敏かつ積極的に介入してショックを和らげることができた。 この柔軟性は、すでに次の XNUMX 年間の後半にあり、失われた時間を埋め合わせます。 XNUMX 番目のカードは、ますます動揺する EU の外にある安全な避難所のカードであり、その結果、道を見つけることができなくなります。
短期的には、XNUMX週間で 第XNUMX四半期の収益データ、それは良いことであり、アメリカが3％よりもさらに速く成長している段階で落ちるでしょう. 関税に関しては、2018 月の選挙後、米国の圧力は和らぐだろう。 来年は株式市場にとってより厳しい年となるだろうが、XNUMX 年については、進行中の調整の後、今年後半に上昇の最後の足を踏み出すことを考えるのはそれほど危険ではない.
