スタンダード アンド プアーズの格下げは、ブラジルにとってとどめの一撃と見なすことができます。ブラジルは、近年、開発の虎の XNUMX つであった後、現在、不況、切り下げ、汚職などの問題ばかりを抱えています。
最新の調査によると、ブラジルの GDP は 2015 年に明らかにマイナスの領域 (-2%) に落ち着く一方、レアルの切り下げによりインフレ率はすでに 9% に上昇しています。
しかし、ブラジルの危機はメルトダウンなのか、それとも危機なのか? マクロデータは2015つのオプションのうち最初のオプションを支持しているように見えますが、実際には、ジルマ・ルセフ政権の緊縮政策とブラジル中央銀行の動きは、上半期にトレンドが中断されたことが本当であれば、実を結ぶようです。 XNUMX 年の対外収支はマイナスであり、自国通貨の切り下げを受けて、国の競争力は高まっています。
ブラジル危機の引き金となったのは次の XNUMX つです。
– ブラジルが常に主要な輸出国であった原材料の価格の崩壊
– 中国の減速
– QE の終了と FRB による差し迫った利上げにより、新興国の通貨、この場合はレアルに対してドルが上昇します。
不況と、過去 30 か月間に対ドルで XNUMX% 下落したレアルの切り下げに加えて、ブラジルは、政治危機と汚職が続いて、最も暗い時期の XNUMX つを経験しています。彼の XNUMX 回目の選挙でのマンデートは、コンセンサスが史上最低の水準にまで達しています。 イタリアの大規模なグループの中には、常にブラジル市場にさらされてきたこの状況の代償を払っているものがあります。
この点に関して、メディオバンカ・セキュリティーズは、イタリアの主要グループのリスクを、収益/ebitda 比率で計算して分類したレポートをリリースしました。 、アトランティアは 30%、プリスミアンは 20%、エネル、ルクソティカ、カンパリは 10% です。 テナリスは、ブラジルで非常に忙しいにもかかわらず、イタリアではなくルクセンブルグに拠点を置く持ち株であるため、証券取引所でブラジルの価格を大きく支払った分類には表示されません。
