今日の証券取引所 20 月 XNUMX 日: 市場の試練へのクレディスイスの救済ですが、Ubs との合意には驚きがあります

リーマンなどのシステミックな危機を回避する必要性によって決定されたスイスの救済 - 合意のすべての条件は次のとおりですが、劣後債の驚きは市場の信頼を損なう可能性があります - HSBC への影響 - Eni と Stm にクーポンが到着します

「これは救済ではなく、商業活動だ」とスイスの財務相は抗議する。しかし、誰もそれを信じていません.チューリッヒの機関の危機が壊滅的なリーマン・ブラザーズ・ビスを引き起こすのを防ぐ必要性によって、週末の劇的な交渉の後にUBSのライバルによるクレディ・スイスの買収が決定されました. 目的は達成されましたか？はい、ただし、いくつかの予約があります。

HSBCは5％下落、劣後債は苦戦

この確認は今朝、香港証券取引所から -2,5%、HSBC の -5% の損失に引きずり込まれ、スイス当局によって選択されたソリューションによって不利な立場に置かれた、システム上重要なもう XNUMX つの巨人からもたらされました。

スイスの事業を詳しく見てみましょう。のクレディ・スイスが3億ドルでUBSに乗り換えフラン、金曜日の夜に憤慨して拒否された最初のオファーのXNUMX倍でしたが、週末前に見積もられた価格のXNUMX分のXNUMXに過ぎませんでした。 UBS は公的保証とベルン当局が保証する流動性に関しても優れた取引を行っていると言うのは簡単です。しかし、驚き、契約は次の値を提供します 劣後債 （16億フラン）は、株式の前にゼロにされます。

ベルンは湾岸株主を保護します

信頼性が危機に瀕している銀行の金庫室であるスイスの決定は、XNUMX つの最も重要なパートナーの国からの逃亡を避けたいという願望によって説明できます。 サウジ銀行 と カタール基金. しかし、このニュースは、昨日まで「ほぼ株式」と考えられていた At 275 債券の市場 (1 億ドル) に重大なリスクの自信をもたらし、株式よりも一歩安全です。ゴールドマン・サックスは、スイス銀行の債券保有者の訴訟を支持すると予想している.
したがって、HSBC に対する否定的な反応は、特にドイツ銀行と一部のフランスの銀行に対して、ヨーロッパのオープニングで繰り返されるはずです。しかし、不確実性は、影響を受けにくいイタリアの銀行を含むセクター全体を巻き込む可能性があります。

最初の国内訴訟はまだ開かれている

銀行危機のもうXNUMXつの温床、つまり中規模の米国銀行（最も厄介なケースはFirst National銀行）のフロントは今のところ開いたままである.BanCorpは破綻したSignature Bankの一部を購入したが、今のところSvbの買い手は現れていない.小規模な銀行から大規模な銀行への預金の流出は続いています。

要約すると、銀行の緊急事態 習近平国家主席のモスクワ訪問など、非常に重要な地政学的な予定でいっぱいの XNUMX 週間でさえ、それは市場の支配的なメモであり続けています。

この文脈では、によって開発された介入ネットワーク 大規模な中央銀行 システムの流動性を確保するため。この操作は、通貨当局の任命の前夜に行われます。木曜日 FRBは 0,25% の利上げという仮説が薄れたら、最も可能性の高いオプションは XNUMX% の利上げです。インフレが抑えられていないという事実。これは、 イングランド銀行.

ヨーロッパでの出店はやや減少

市場の風景は次のようになります。

ヨーロッパの証券取引所は値を下げて取引を開始し、EuroStoxx50 先物で予想される下落は -0,2% です。
債券の利回りは、クレディ・スイスのすべての AT1 債券の名目価値が約 16 億フランに相当する金額で完全にゼロになったことによって引き起こされたリスク逃避の影響により、ますます低下しています。
Il 財務省ノート 3,41 年契約は 3,56% で、金曜日の 14% から上昇しています。オーストラリアの XNUMX 年債の利回りは XNUMX ベーシスポイント低下しました。
ユーロドル 1,067 で少し動いた。

一方、中国は金利を据え置く

アジアでは、日経東京都は1%減。 コスプi of Seoul -0,7%. 上海証券取引所は平等です。中国は金利を据え置いた。
1.974ドルの安定した金。
WTIオイルは66ドルまで下落。

Stellantis は Algeria で 500 を建造し、Piombino でガス船を建造します。

彼らは今朝到着します 最初のクーポン 2023: エニ配当の XNUMX 番目のトランシェを支払います。基準.

ウニクレディト - 議決権行使アドバイザーのグラス・ルイス氏は、銀行の株主に対し、役員報酬政策に反対票を投じるよう勧めています。 Allianz は、UniCredit CEO の新しい報酬メカニズムに賛成しています。
エニ – コンゴでは、Eni と Lukoil にライセンスが付与されていません。これは、金曜日にロシアの通信社によって報告されたことを参照して、Eni のスポークスマンによって指定されました。
ステランティス – 自動車メーカーは、200 年 500 月に Fiat 2023 を皮切りに、アルジェリアで XNUMX つの Fiat モデルを生産するために XNUMX 億ユーロ以上を費やす予定です。
SNAM – 臨時コミッショナー Eugenio Giani と一部の Snam 幹部は、XNUMX 月に操業を開始する予定の Golar Tundra 再ガス化船の到着を祝うために、本日ピオンビーノに出席します。
フィンカンティエリ – 同社が承認した既存のインセンティブプランにサービスを提供するための自己株式購入プログラムは、20 月 10 日に開始され、フィンカンティエリ株の最大数は 0,59 万株で、これは同社の株式資本の約 XNUMX% に相当します。