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ユーロネクスト・スター・ミラノに上場している、ソフトウェア、ハードウェア、サイバーセキュリティ、サービスを統合したエッジコンピューティングおよびモノのインターネット（IoT）ソリューションの設計、開発、提供を行う多国籍企業であるEurotech SpAの取締役会は本日、2026年6月30日現在の半期財務報告書を検討し、承認しました。
マッシモ・ミラン氏、ユーロテックCEO言った： 「2026年上半期は、昨年上半期と比較してグループの収益性回復が進展したことを示すものであり、売上高は二桁成長を遂げ、EBITDAは360万ユーロ改善し、第2四半期は損益分岐点に達し、資本および財務構造も強化されました。」
今回の結果は、販売量の増加と、コストおよび業務効率の面で実施した構造改革の効果を反映しています。当社は引き続き、受注残高を収益に転換すること、経営規律を維持すること、そしてEurotech neXt産業計画に概説されている戦略的イニシアチブを推進することに注力していきます。
依然として厳しい市場環境と先行き不透明な状況にもかかわらず、当社は競争力、実行力、そして財務の健全性を強化し続けたいと考えています。
当該期間の経済動向
連結収益 2026年上半期の売上高は25,2万ユーロで、2025年上半期の21,5万ユーロ（17,1%増）と比較して増加しました。為替変動の影響を除いた実質ベースでは、成長率は23,3%でした。この業績は、2025年下半期に記録された受注の増加と、米国市場で獲得した大型受注の貢献を反映しています。この成長に最も大きく貢献したのは日本市場です。欧州地域は改善傾向にありますが、地政学的な不確実性や、特にドイツにおける産業・自動車セクターの低迷の影響を受け続けています。
顧客の所在地に基づいて決定される地域別の収益分布に関して、2026年上半期については以下のとおりです。
- 欧州連合：売上高の50,7％（2025年上半期は49,0％）。同地域はグループの主要市場であり続け、21,1％の成長を遂げ、エッジAIoT売上高の最大シェアを占めている。
- 米国：売上高の9,9％を占め、2025年上半期の6,1％と比較して91,0％の成長を遂げ、これは重要な受注の貢献にも支えられている。
- 日本：売上高の34,2％（2025年上半期は36,7％）。売上高は9,1％増加したが、これは主に長年の顧客からの受注増加によるもので、年末の売上高の見通しが良好である。
- その他の分野：収益の5,3％で、2025年上半期の8,2％と比較して25,2％減少し、絶対値で0,4百万ユーロに相当します。
種類別に見ると、製品売上高は2025年上半期比で22,8%増加した一方、サービス売上高は8,6%減少しました（為替変動の影響を除くと5,1%減）。この減少は、ソフトウェアの経常収益の減少と、新規IoTプロジェクトの初期段階に関連する専門サービスの減少によるものですが、特に日本における組み込みプロジェクトでのカスタマイズやエンジニアリング活動の増加によって部分的に相殺されています。
2026年第1四半期の売上高は1,070万ユーロでした。第2四半期には1,450万ユーロに達し、2025年第2四半期と比較して9,4%増加しました（為替変動の影響を除くと14,9%増加）。
売上総利益率は売上高の47,8%で、2025年上半期の49,3%と比較して低下した。
利益率の低下は主に、特定の部品、特に「メモリ」のコスト上昇によるものです。メモリは、供給量が限られている市場状況とそれに伴う価格上昇によって特徴づけられます。これらのコスト上昇は顧客に転嫁され、完成品の利益率が予想よりも低下し、結果として全体の収益性が希薄化しています。この影響を差し引いても、製品構成が全体的に安定していることを前提とすれば、利益率はここ数四半期とほぼ同水準となるでしょう。
調整後EBITDA 2026年6月30日時点の調整後EBITDA損失は140万ユーロで、2025年同期の400万ユーロと比較して260万ユーロ改善しました。調整後EBITDAの改善は、販売量の増加と効率化およびコスト抑制策の効果の両方を反映しています。2026年上半期の損益計算書に計上された非経常費用は、一部の人員削減と成長コンサルティングに関連する費用です。
非経常費用を含め、 EBITDA 2026年上半期の損失は170万ユーロで、2025年上半期の530万ユーロと比較して67,4%改善しました。調整後EBITDAは2026年第2四半期に黒字となり、EBITDAは損益分岐点に達しました。これは、持続的な収益性回復への道筋に沿った一歩です。
EBIT2026年上半期に損益計算書に計上された償却および減損処理により、合計2,4万ユーロとなり、2025年上半期のマイナス4,1万ユーロと比較してマイナス7,7万ユーロとなった。
当期の純利益これは-4,3万ユーロに相当し、2025年の同時期の-7,6万ユーロと比較して、上半期の損失を42,9%削減する。
当期の財務状況
当グループは2026年6月30日に発表します 金融負債 純負債は720万ユーロとなり、2025年12月31日時点の1,680万ユーロと比較して960万ユーロ改善しました。純金融負債の減少は、主に2026年2月に完了した増資と、負債および技術投資の両面における慎重な財務管理によるものです。2026年上半期に完了した資本強化により、グループは事業計画の実行を支える財務構造を改善することができました。
Il 正味運転資本 2026年6月30日時点の残高は830万ユーロで、2025年12月31日時点の970万ユーロと比較して約150万ユーロ減少しました。この変化は主に、ビジネス動向に典型的な売掛金回収フローの変動によるものですが、予想されるコスト増加を見越して、特にメモリなどの重要部品の供給を確保するために積み増された在庫の増加によって部分的に相殺されています。
Il パトリモニオ・ネット 2025年12月31日時点の5270万ユーロに対し、5920万ユーロとなる。
2026年6月30日以降に発生する重要な出来事
半年間の期間終了後から2026年9月11日までの間に、特筆すべき出来事は発生しなかった。
予測可能な管理の進化
2026年上半期末時点の堅調な受注残高と、既に顧客との間で確認済みのビジネスチャンスを合わせると、グループは下半期の収益成長を予測しており、2026年上半期および2027年第3四半期と比較して、第4四半期に成長がより集中すると見込んでいます。この勢いは、2026～2030年事業計画で概説されている開発ガイドラインに沿って、既存事業とエッジAIoTソリューションの両方によって支えられるはずです。しかしながら、市場環境は中長期的に先行きが不透明な状況が続いています。現在入手可能な情報に基づき、グループは2026年度のEBITDA黒字化という目標を改めて確認します。
しかしながら、注意深く監視する必要のある外部要因がいくつか残っている。特に、一部の電子部品、とりわけメモリやストレージシステムの価格上昇は依然として顕著であり、この傾向は2027年まで続く可能性がある。
この傾向が今後数ヶ月で確認された場合、必然的にこれらの値上げ分を最終販売価格に転嫁する必要が生じ、今後数ヶ月のうちにグループの粗利益に希薄化効果をもたらすでしょう。グループはまた、国際的な地政学的状況の推移、ウクライナと中東における紛争の継続、および米国の関税政策の推移に引き続き注視しており、特にグループとその顧客が事業を展開する国々への潜在的な影響に注目しています。これらの要因は、サプライチェーン、部品の入手可能性とコスト、および商業機会の実現時期に影響を与える可能性があります。
組織面では、経営陣が主に収益動向に合わせて運営コスト構造を調整し、効率性を向上させることに注力してきた約18ヶ月を経て、グループは新たな段階に入ります。事業計画に定められた投資と目標に沿って、技術力と営業力の段階的な強化が進められており、今後数年間に想定される発展の道筋を支えるために必要なリソースをユーロテックに提供することを目指しています。
グループは、2026年から2030年までの産業計画における戦略的方向性を引き続き実行し、既に特定されている垂直統合型事業分野への注力を継続するとともに、規模と成長可能性の高い分野、および高い信頼性が求められる複雑でミッションクリティカルな環境におけるアプリケーションにリソースを集中させていきます。これらの分野において、ユーロテックの堅牢なソリューションに関する専門知識と、情報技術と運用技術の統合は、他社との差別化要因となります。
この戦略では、引き続き有機的な成長機会を追求するとともに、可能な限り外部成長も追求し、対象市場における主要な構造的トレンド、すなわちエッジAIの普及と処理能力のクラウドからエッジへの漸進的な移行、よりインテリジェントで分散型のモデルへのエネルギーインフラの進化、および産業プロセスの自動化の進展を活用していく。
