が開始したオファー モンテデイパスキ Banco Bpm と Banca Generali では、 「取り消し不可能な性質」 そのため、買収提案があった場合でも継続するだろう インテサ·サンパオロ 結論が出る前に成功するだろう。MPSはそれを白黒で書き、追加情報を求める要求に応えた。 コンソブルイージ・ロヴァリオ率いる銀行が、価格からシナジー効果、そして産業上の合理性に至るまで、両事業の特徴を詳細に説明した長文の文書。
MPS：「撤回不可能な提案なので、たとえインテサが勝ったとしても、我々は計画を進める。」
昨年8月21日に開始されたBanco BPMとBanca Generaliに対する買収提案の行方は、Intesa Sanpaoloに左右されない。実際、Ca'de Sassによる買収提案の完了とそれに伴うMPSの支配権の変更の可能性は、「それ自体では、決定的なものではない」。 衰退、非効率性 またはMPSが宣伝するオファーを取り消す権利」とシエナは書き、それによると以下のことが残るだろう。 定められた条件に従う オファー文書には、許容範囲内での変更または放棄に関する権利、および監督当局の特権が記載されています。オファーに記載されている有効条件の中には、実際には、 買収提案の「完了失敗」 インテサ銀行はさらにこう述べている。「そして、これこそが、MPSがグイド・スタツィ率いる当局に送った長文の文書の重要なポイントの一つなのです。」
MPS：「6月5日価格での割引オファー」
情報に関するもう1つの重要なポイントは モンテ デイ パスキが提供する価格。 Consobの要請により、シエナ銀行は、2件の買収提案開始前の最終価格である8月19日の価格ではなく、MPS株の価格、ひいてはトスカーナの金融機関が提示する為替レートに影響を与えたインテサの買収提案発表前日の6月5日の価格を基準としている。
さて、6月5日の値に基づくと、 バンコBpm プレゼント 8,1%割引過去12ヶ月の平均を見ると、10,4%に上昇します。 バンカ・ジェネラリの割引率はより控えめです検討する期間によって3,2%から7,9%の間となる。MPSは、当局から要請されていないにもかかわらず、9月11日までのデータも提供しており、それによると、Bancoに対して3,4%、ジャン・マリア・モッサ率いる金融機関に対して12,8%の暗黙のプレミアムが示されている。
相乗効果
全体として、モンテ・デイ・パスキの推定値は 1,8億ドルの相乗効果 年間の運営スケジュールと 1,9億ドルの費用 単発的な統合に関して。 イングランド銀行とMPSは1,4億と推定している。 年間シナジー効果はフル稼働時で、主に中央機能とテクノロジー・プラットフォームの重複に起因する1億ユーロのコストシナジーと、MPSおよびBanco BPMの商業ネットワークを通じて提供されるクロスセルと幅広い製品提供による400億ユーロの収益シナジーが含まれます。取引に関連する税引き前一時統合費用は約 1,5億。
の場合 バンカ・ジェネラリ、推定では400億ドル 年間税引前シナジー効果は、コストシナジーが200億ユーロ、収益および資金調達シナジーも同額であり、統合コストは400億ユーロでした。
MPS：「Banco BPMの支店は閉鎖しません。」
ロッカ・サリンベニ氏は、ピアッツァ・メダでの提案の産業的合理性を詳しく説明し、バンコBPMとの合併により、総資産448億ユーロ、顧客ローン243億ユーロ、直接預金299億ユーロ、総金融資産693億ユーロの統合グループが誕生すると予測し、分割の可能性を否定した。支店閉鎖の予定はありません 「独占禁止法上の評価に基づいて必要となる介入を除き、業務に関連する介入は行わない。いずれにせよ、銀行は流通ネットワークの補完性を考慮すると、そのような介入は限定的であると考えている」とMPSは述べている。
同様に、「予見できない」 バンカ・ジェネラリのコンサルタントネットワークの合理化。 実際、この金融機関に対して行われた買収提案には、「バンカ・ジェネラリの完全な事業上の自律性、特にフランチャイズの特徴的な要素であるファイナンシャルアドバイザーのネットワークを保護することを目的とした付加的な論理がある」とMPSは結論付けている。
