これは、過去 12 か月間の 2012 つの株式市場指数のパフォーマンスの比較から生まれた、倍速の証券取引所です。 主要指数である Ftse Mib は 7,8 年 28,5 月以来 +14,16% を記録しており、時価総額の小さい企業の指数は全体的に 37,22 桁のパフォーマンスを達成しています。 詳細には、Ftse Italia Mid Cap が 5,35%、Ftse Micro Cap が 10,5%、Ftse Italia Star が 11% それぞれ上昇しました。 唯一の例外は Ftse Italia 小型株 -17,78% です。 対象期間を過去 20,60 か月に限定すると、Ftse Mib は約 2,29% 上昇し、Ftse Micro のキャップ +XNUMX% と比較していくつかのポジションを獲得しますが、Ftse Mid Cap +XNUMX% や Ftse Italia からは依然として離れています。スター +XNUMX% (Ftse Italia Small cap は +XNUMX% にとどまります)。
このリストは実際には500つに分かれており、一部の中小企業は他のヨーロッパやアメリカの主要指数であるダックスやS&P XNUMXと同様に高値圏を推移している一方、フツェミブは歴史的高値からはほど遠い。 そして、これほど長い旅を経て、レースはフツェ・ミブよりも先に止まると言われています。 「今後数カ月間は、欧州のマクロ経済状況と成長に対するセンチメント次第になるだろう」とインベスト・バンカの投資コンサルタント責任者ガブリエレ・ロギ氏は説明する。中小企業は成長に賭ける余地があるため、大型株よりも高い倍率に対応できる。インデックス間のパフォーマンスのばらつきには、いくつかの理由があります。
1) 覚えておくべき最初の考慮事項は、Ftse Mib では銀行セクターの比重が根本的なものであり、たとえこのセクターが部分的に回復したとしても、電気通信セクターと合わせて、それが Ftse Mib の業績不振の決定的な原因となるということです。 「指数の成長は、国内レベルでかなり窒息した市場の影響を感じている銀行、TLC、公益事業の新たな力によってのみもたらされる」とインベスト・バンカの投資コンサルタント責任者ガブリエレ・ロギ氏は説明する。 さらに、他の主要な欧州指数と比較して、新興市場の成長との関連性がより高い素材や化学などのセクターがFtse Mibに実質的に含まれていないことを忘れてはなりません。
2) 一般に、中小型株は輸出指向性が高いため、国内経済の低迷の影響を受けにくく、柔軟性が高くなります。 「小規模企業は、より適切に対処する方法を知っていると Roghi 氏は言います。多くの場合、小規模企業は生産とプロジェクトの柔軟性が優れています。 危機の中で閉鎖や移転により貧困に陥っているものの、中小企業は依然としてこの国の真の富である。」
3) 高級品は確かに、Ftse Mib に属するトッズやフェラガモなどのトップ企業だけでなく、ブルネッロやユークスなどの中小企業にも報われてきました。 特に中小企業はM&Aの波に支えられているため、上場していないにもかかわらず、ロロ・ピアーナのように標的となる可能性がある。 あるいは、電子部品セクターについて考えてみましょう。Stm (Ftse Mib) だけでなく、ユーロテックなど過去 24,6 か月で +54% など、ソフトウェアを製造する企業もリストの残りの部分に含まれています。 「ブレンボやダニエリのような企業や一部の機械株でさえ歴史的高値にある」とロギ氏は言う。 たとえば、ブレンボは11か月で1％、50年でXNUMX％上昇しましたが、XNUMX年ではXNUMX％上昇しました。
もちろん、これらのリストではボリュームが少なく、タイトルも一般に薄いです。 「しかし、相対的な規模に関係なく、市場は上昇しているとロッギ氏は言います。これらの指数のフローは減少していますが、これは相場の上昇には影響していません。」 たとえば、Yoox は顕著なケースです。売上高が少なく、小規模な資本化から始まり、その後フィールドで実績を上げました。」 また、Aim に関しては、オペレーターから好評のニュースもありました。 「新しい見積書は興味深いものでした、とロッギ氏は言います。それは誰にとっても一種のベンチャーキャピタルでした。銀行の増額のように生き残るための資本の問題ではなく、起業家のパートナーとなる株主の本当の賭けの問題でした。プロジェクトを信じてください。」
