別の部屋に閉じ込められ互いに通信できない人間とコンピュータをテレタイプで接続します (チューリングは 1950 年に書いていますが、まだ Siri を使用できません)。 両方に同じ質問をして、答えを待ちます。 XNUMX つの答えのうちどちらが人間によって与えられ、どちらが機械によって与えられたかを区別できなくなると、次のことが意味されます。 人工知能 それは自然のレベルに達しているでしょう。 1980年後のXNUMX年、哲学者のジョン・サールはチューリングテストのサイズ変更を試み、チャイニーズルームの思考実験を提案しました。 サール氏によると、私は部屋に閉じ込められており、コンピューターの画面には中国語のメッセージとそれに続く疑問符が表示されています。 私は中国語の書き言葉も話し言葉もまったく無知ですが、ルールをまとめたノートを手元に持っています。そこには、特定の方法で描かれた特定の表意文字セットに対しては、別の特定の表意文字セットで応答しなければならないことが説明されています。 回答をコピーして送信すると、質問を理解し、適切な回答をしたので、他の部屋では私が中国語をよく知っていると思われるでしょう。
しかし実際には、何を聞かれたのか、ましてや自分が送った答えが何を意味するのか全く分かりません。 したがって、人工知能は意味を理解できないため、真の知能ではありません。 それは構文ですが、セマンティクスではありません。 1980 年から今日まで、チャイニーズ ルーム テストは、心の哲学、認知科学、人工知能といった希有な世界で激しい論争の対象となってきました。 サールの批判者たちは、私たちも機械にすぎず、典型的な人間の特性である文脈を理解する能力は機械に十分に教育できると主張しています。 サール氏は自らの立場を堅持している。 金融市場の世界では、人工知能が大きく進歩しています.
現在、金取引ではコンピューターが主流となっている ニューヨーク証券取引所の中心取引時間を制覇しました。 人間は開始と終了に介入し、セッションの残りの部分は機械に任せます。 しかし、マシンは依然としてチューリング テストに合格しません。 毎日の市場の動きのグラフを見るだけで、いつ機械が稼働し、いつ人間が介入しているかを理解するのに訓練された目は必要ありません。 実際、機械は、突然の垂直上昇と下降が散在する奇妙な畳み込みやアラベスクを生成しますが、人間は、より丸みを帯びた不規則な動きを生成します。
市場におけるコンピュータの関連領域は確実にさらに拡大するはずですが、全体像の特定、 配電盤。 残念ながら現時点では、まさに混乱が支配しているのが全体像です。 差し迫った物価爆発を支持する勢力と、デフレ崩壊を支持する勢力は、インフレをめぐって何年にもわたって争っており、すべてはおおむね制御下に残ると主張する勢力もいる。 成長に関しても同様の調整が行われます。 拡張的な金融政策のおかげで、私たちは常に世界的な加速の危機に瀕している人もいますが、債務が増え続け、生産性がゼロに崩壊し、人口増加がますます低くなっており、さらにはマイナスになっているため、二度と回復することができない人もいます。
楽観主義者にとって、株式はかなり高価ではあるが、固定金利よりも有利になるだろう。 悲観主義者にとって、質の高い債券はすぐに再び輝き始めるだろうが、高利回りと株式はすぐに下落するだろう。 これらは多くの場合、イデオロギー的、あるいは政治的背景を持つ分裂です。 アメリカでは共和党が何年もゼロ金利ラインの放棄を求めてきたが、民主党は可能な限りゼロ金利ラインを延長したいと考えている。 それぞれの立場を固定したままのイデオロギーや派閥を超えて、私たちが経験しているこの数か月間で現実は構造的に変化しており、新たな考察が必要となっています。
2009 年から今日までの回復期に私たちが市場で経験した困難な瞬間は、よく見てみると限定的なものであり、体系的なものではありませんでした。 私たちは2010年と2012年にギリシャに対して、2011年にはリビアに対して、福島に対して、そして120ドルの原油に対して恐怖を感じ、2011年には再びイタリアに対して、そして数年間は米国予算をめぐる紛争と米国債務不履行のリスクに対して恐怖を感じました。 ギリシャは別として、ギリシャは依然として問題として残っています、他の恐怖は、今日の目で見ると、私たちには根拠がないと思われます。 しかし今、何か構造的で深刻なことが起こっており、それは数週間ではなく、何年もの間、空中に残ることになるでしょう。 経済の主導国であるアメリカは、自国経済で自由に使える未使用の資源が枯渇しつつある。 失業は急速に再吸収されており、通常は労働市場と非雇用の中間に留まり、一種の余分な貯水池となっている若者、高齢者、女性さえも不足しつつある。 未利用資源は、インフレを引き起こすことなく中央銀行が金利を異常に低く保つ（そして量的緩和を通じて紙幣を印刷する）ことを可能にするため、経済にとって利用可能な追加の歯車です。 今年末までに、この追加ギアは利用できなくなります。 単純化すると、国のGDPは働く人の数とその生産性によって決まります。
働いている人の数がこれ以上増加できない場合（人口増加が弱い場合を除く）、生産性の伸びが低いかゼロの場合、 国内総生産は、四半期ごとの変動を除けば、それほど増加することはありません。 多くの権威ある経済学者の推計では、 米国の潜在的な長期成長率は1.75％、下値リスクがあります。 特にFRBを含む多くの人々が今年と来年に約束した3パーセント以上と比較すると、かなり悲惨な水準だ。今年末までに余裕がなくなることで、FRBは大きなジレンマに直面している。その真実の瞬間。 マニュアルを適用して金利を引き上げ、すでに平凡な成長率を達成してインフレ率が2％を超えないようにするか、それとも無理をして意図的に3％か4％のインフレを目指すのか？ イエレン氏は事あるごとに２％のインフレ目標を唱え続けているが、本当に心の中でそう思っているのだろうか。 このFRBは明らかに民主党の政治色を持ち、絶対的にハト派が優勢であることを思い出してください。 また、より高いインフレを追求することについては、おそらく議論の余地はあるものの、必ずしも政治的またはイデオロギー的な議論があることを思い出してください。 実際、価格が 2 ～ 3% であるということは、価格が 4% から始まった場合のように、次の不況時にすぐにデフレに陥ることがないことを意味します。 それが、管理可能な不況か、2 年よりもさらに深刻な不況かの違いになる可能性があります。
FRBはおそらく中間的な選択をするだろう。 取締役会のメンバーは慎重な人たちで、高すぎるインフレと引き換えにもう少し雇用を買うことでヒラリー・クリントン氏に多大な恩恵を与えすぎていると非難されるのを避けたいと考えている。 実際のところ、FRBは年内に利上げを行う予定であり、利上げはしばらくの間、FRB批判者の多くを沈黙させるのに十分だろう。 その後、再び引き上げられるが、インフレと一致するか、インフレ未満となる。 短期実質金利はいずれの場合もゼロまたはマイナスにとどまるが、マニュアルではサイクルのこの時点でプラスの実質金利が規定されることになる。 中間的な選択には、深刻な株式バブルの形成（金利が長期間ゼロまたはそれに近い状態に留まりすぎると発生する）を防ぎ、債券の弱気市場を管理可能な範囲に抑える（むしろ重くリスクが高くなる）という利点もあるだろう。 、アメリカにとっても世界にとっても、金利がマニュアルで規定されたレベルまで引き上げられた場合）。
したがって、今年と来年の債券価格はさらに小幅に下落すること、2015年の米国株は横ばいで、欧州株は年末までにXNUMX月初旬の高値を更新する可能性はあるものの、それが回復しないことに備えて準備を整えましょう。そこのもっと上に行きます。 要するに、世界は OK ですが、私たちが Ok (良い) を与えるという意味ではなく、英語で言うと (良い) という意味です。
