イタリア銀行は金曜、金融安定に関する報告書の最新版を発表し、ここ数カ月で企業、家計、銀行、保険会社のリスクが減少したことを示した。
しかし、ナツィオナーレ通りは、さまざまな分野の経済政策をめぐる不確実性が依然として重くのしかかっていることを強調している。 金融市場で観察される非常に低いボラティリティは、投資家の過度のリスク傾向の兆候である可能性があり、したがって、マイナスの出来事の発生が証券価格の大幅な変動を引き起こす可能性があります。
レポートのその他のハイライトは次のとおりです。
ユーロ圏
ユーロ圏では、金融政策手段の再調整により不確実性が緩和された。 スペインとイタリアの一部の仲介業者の危機的状況の解決により、システミックリスクの大部分が解消された。 国債のリスクプレミアムは大幅に低下した。
イタリアの家族と企業
イタリアでは、家計や企業の経済的脆弱性が減少しました。 成長が堅調になるにつれて減少し続けるだろう。 金利上昇を伴う経済の急激な減速という特に不利なケースでは、悪化が現実化する可能性がある。
銀行
銀行セクターのリスクは減少しています。 夏の間に一部の仲介業者の危機が解決したことは、株価の上昇と資金調達コストの低下に反映されました。 景気回復の継続により、新たな不良債権は減少する。 株も急落している。 一部の不良債権売却業務は完了した。 他の多額のトランザクションが定義されています。 全体的な大文字化の程度は再び増加し始めました。
今後数カ月間、銀行にとって最も重大なリスクは依然として経済の見通しに関連しており、成長の急激な鈍化は収益と信用の質に悪影響を与えるだろう。 依然として非常に低い収益性への圧力により、市場でリスクマネーを見つけることがさらに困難になるだろう。 主要仲介機関の資本コストはここ数カ月で大幅に低下しているものの、依然として他の欧州銀行の平均より高い。
保険
イタリアの保険会社の支払能力比率は上昇傾向にある。 これらの企業は、資産と負債の財務上のデュレーションが適切に調整されているため、他の欧州主要国の企業に比べて金利上昇の影響を受けにくい。 しかし、ポートフォリオに占める国債の比重が高いため、国債の緊張が再び高まる可能性が想定され、その影響を受けやすくなっています。
収量
経済状況の改善に沿った市場利回りの上昇は、イタリア経済によってほぼ持続可能です。 家計や企業の債務返済能力は、コストが継続的に増加した場合でも高いままとなるだろう。 監督当局が実施した分析によると、イタリアの銀行や保険会社は金利上昇のリスクにほとんどさらされていない。
借金
公的債務対商品比率の低下も、利回りの上昇という仮説の中で達成可能であるように見え、それは平均債務コストにゆっくりと反映されるだろう。 しかし、高水準の公的債務は脆弱性の要因であり、それを削減するという約束の信頼性が依然として重要である。
RATING
イタリアの家計、企業、銀行の状況の改善と財政による健全化により、格付け会社スタンダード・アンド・プアーズは同国と一部の大手銀行や保険会社のソブリン信用力を上方修正した。
完全なレポートを PDF でダウンロード – イタリア銀行、金融安定報告書
