再びミラノは、公開子会社の価値でローマを打ち負かしました。 その原因は、首都の口座をバラストする Atac にある。 地方子会社に関するメディオバンカのレポートは明らかです。ミラノの地方自治体の企業価値は 2,45 億 2,08 万ドルに達していますが、ローマの企業価値は XNUMX 億 XNUMX 万ドルにとどまっています。 地元の運送会社 XNUMX 社の比較は容赦ないので、 フィッチは、ATM に BBB 格付けを割り当てました。 安定した見通しを持つ長期および短期のF2。 フィッチはまた、2017 年 2016 月にローマの格付けを取り下げました (XNUMX 年: 見通しが安定している BBB)。これは、アメリカの機関が「ローマ市は格付けプロセスへの参加を停止した」ためであり、その結果として「フィッチは、もはや情報を持っていない」と述べています。評価を維持する必要があります。」 同時に、アナリストによる報道は取り消されました。
ミラノとの比較は、 Atac アカウント、巨額でバランスシートを閉じた地元の運送会社 765億XNUMX万の赤字、LPT全体に支払われた3,7億に対して、約2011億（2015年から18,7年の間に）の公的移転の恩恵を受けたにもかかわらず. それどころか、ミラノの運送会社 ATMは38万の利益で口座を閉鎖しました.
Il AtacとATMの比較 コスト/生産性分析を実行することによっても不平等です: Atac の人件費が 44.900 ユーロに等しく、従業員 40.000 人あたりの付加価値が 51,700 ユーロである場合、ATM は 58.000 ユーロと 113 ユーロのコストでより収益性の高い比較を誇っています。付加価値の。 製品単位あたりの人件費は、実際には Atac で 89%、ATM で 2016% に相当します。 なお、Atm は 2017 年 XNUMX 月末までに承認された XNUMX 年度予算を既に公表しているが、Atac 予算はまだ影すら見えていない。
そして、それがより広い領域 (ATM の 1285 km1082 に対して 2 平方 km) をカバーするという考慮は、ローマの地方自治体の運送会社を救うには十分ではありません。
Mediobanca Roma によって編集された比較では、それはユーティリティで自分自身を「償還」します。ACEA 643 年間で XNUMX 億 XNUMX 万ユーロの利益を生み出しました。 ヘラ一方、 A2A 62 万の受動的な結果を示しています。 さらに、ローマの電気および水道会社は、製品単位あたりの人件費で 35,8% でイタリアのランキングで 2 位にあり、A52,3A では XNUMX% です。
この写真には、 フィッチ は、ミラノの運送会社 ATM に長期格付け「BBB」、短期格付け「F2」を付与し、見通しは安定しています。 「割り当てられた格付けは、1年から2017年にかけて計画された2021億の投資計画に資金を提供するために、自己資金を生み出すATMの能力を反映しています」.
さらに、信用力は、公的移転の漸進的な削減の見通しを反映しており、経営陣からのフローによって保証されており、公的参照株主（ミラノ市）との強いつながりが保証されています。 したがって、ATM は、国際的に投資適格格付けを誇る数少ない公共交通機関の XNUMX つです。
明らかに、効率的な公共交通機関を確保することは可能ですが、少なくともそうしたいと考えなければなりません。
