翌日、 フランス大統領選挙の第一回投票 でした 旧大陸市場のブラックマンデー。 私たちが話すオペレーターの中には リスクオフ：株式市場は下落し、安全性の低い債券は下落し、スプレッドは上昇し、安全資産として満期が5年と10年の国債利回りは歴史的低水準にある。 しかし、これまでの懸念はスペインを筆頭とする周縁国からのもので、銀行システムや予算目標の未達に集中していたとしたら、先週末にかけて雰囲気が変わり、フランスの影響を受けて雰囲気が変わった。選挙結果 伝染病は「中核」諸国も圧倒した、これまで不信の風潮にさらされていなかった国々。
そして、この週末にIMFから一筋の日差しが届いたとは思いませんでした。広告 デル '財源が430億ユーロに増加 危機にある国々が必要な場合に。 まさか、欧州金融市場に嵐が戻ってきた。
ここ数日の出来事は、欧州中央銀行によるXNUMX回の流動性注入（フィルター）は金融市場から一時的に排除されただけでした。 ヨーロッパの問題は財政規律ではなく、成長の欠如である.
ユーロ圏の危機は、とりわけ大陸の政治家に打撃を与えている。 投票が呼びかけられるたびに世論は反ユーロのシグナルを発する。 オランダではそれが見られます。オランダは赤字（推定4,6％）にも債務（GDPの65,2％に相当）にも大きな問題を抱えていない国ですが、控えめに言っても、以下の点で合意を見つけるのは困難です。予算があまりにも多すぎて、 ロッテ首相は辞任に追い込まれた。 この北欧の国については、夏の直後に選挙が行われる見通しであり、選挙が行われる可能性は高い。 格付け会社の格下げ。 欧州機関に対する選挙の不信感はフランスではさらに明らかであり、メルケル首相が「推薦」したドイツの鉄人、ニコラ・サルコジ氏の第１回投票での敗北というよりも（あるいはそれだけではなく）、何よりも明らかに反プロ派に対するものである。 -マリーヌ・ルペンの極右支持率をほぼ20％に引き上げた欧州。
この時点で次のような疑問が生じます。 でもユーロに留まる価値は本当にある? そして、なぜユーロに留まるために成長という点でこれほど多くの犠牲を払うのでしょうか？ 前の方が良かったんじゃないの？
グラフを見ると（Pmi指数） 購買担当者の）ユーロ熱は薄れつつある。 ドイツでも次のようなデータがあります。XNUMX月の購買担当者指数 46,3まで急激に低下し、50を下回る数値は景気後退の前兆となる。
Advise Only ブログではすでに次のことについて書いています ある国がユーロを放棄した場合の悲惨な影響 あるいは単一通貨プロジェクトの失敗などだが、こうした兆候を前に、私たちが無表情でいられないことは確かだ。
ヨーロッパの政治家たち、そして私は何よりもこの三人に呼びかけます。 メルケル、モンティ、サルコジ これらの信号を受信して変換する必要があります。 いかなる犠牲を払っても緊縮財政は危機の解決策ではない、この段階では、ユーロの構造的問題の解決にはつながらず、むしろ問題を悪化させます。 私たちの憲法に以下を導入するという選択予算のバランスを取る義務 そこに辿り着く道が 継続的な増税、Tito BoeriとFausto Panunziがlavoce.infoの投稿で書いたように。
私は、ユーロ危機が単に財政規律の悪さから生じた債務危機ではないという事実を強調している一部の経済学者（インデペンデント紙の記事のミーガン・グリーン）のコメントに全面的に同意する（ドイツの論文）。 しかし「成長」の危機. クルーグマンが主張するように、経済成長のない緊縮財政は、治療しようとしている病気を悪化させる悪循環を生み出します。
欧州の指導者たちはこの悪循環を断ち切ることができるだろうか？
