社会自由党 (SLP) の候補者で元陸軍兵士のジャイル・ボルソナロ ブラジル大統領選挙に勝利した 投票の55％で。 彼の対戦相手である元サンパウロ市長で、左翼労働者党の大統領候補であるフェルナンド・ハダドは、第 45 ラウンドの 38% を獲得しました。 ジャイール・ボルソナロはラテンアメリカ最大の国の第 XNUMX 代大統領になり、有権者は何年にもわたるスキャンダル、不況、汚職から抜け出すことを選択しました。 二極化した大統領選挙は、有権者がブラジルの政治体制を拒否したことを明確に示しており、XNUMX 年前の軍事独裁政権の終焉以来、最初の極右政権への道を開いています。 分断され幻滅したブラジルは、変化を切望している一方で、経済的課題は山積しています。
二極化した人種の極右アウトサイダー、ジャイル・ボルソナロ
2018 月に発行された Lombard Odier の CIO 速報「Brazil's Polarized Elections」で、彼は XNUMX 年の選挙運動を特に予測不可能であると説明しています。Jair Bolsonaro は選挙運動のイベント中に刺され、元大統領 Luiz Inacio Lula da Silva は刑務所からの選挙運動を放棄し、Mr.影響力のあるブラジルのビジネスマンのグループに支援されたボルソナロは、スマートフォンのメッセージング サービス WhatsApp を通じてライバルのフェルナンド ハダドを攻撃する大規模な違法な偽情報キャンペーンを行ったとして告発されています。 大統領選は間違いなく劇的なものであり、XNUMX か月前にジャイル ボルソナロが政治思想を宣伝するためにソーシャル ネットワークを大量に利用している異例の候補者として認識されていたとき、ジャイル ボルソナロの勝利を予測した人はほとんどいませんでした。
1955 年生まれの彼は、ブラジルの政治チェス盤で右翼を代表しています。 1991年近く軍務に服した後、20年以来1964回下院議員に選出されている。 彼は、エリートに対する嫌悪感、伝統的な価値観、権威主義への強い願望から、しばしば「熱帯のドナルド・トランプ」または「ブラジルのドゥテルテ」(フィリピンのロドリゴ・ドゥテルテ大統領に似ている) と表現されます。 ボルソナロは、労働者党支配の遺産を拒否するだけでなく、1985年からXNUMX年まで支配してきたブラジルの旧軍事独裁政権を擁護した後、彼の議題を明確にし、民主主義への彼のコミットメントを市民に安心させることができなければならない.トランプ大統領のようにドゥテルテ大統領、ボルソナロは、通常、政治指導者に関連付けられている伝統的な政治的正しさとは対照的に、女性、黒人、性的マイノリティに関する攻撃的な発言で知られています. トランプ大統領のように、ボルソナロは国の戦略的同盟、特にメルコスールのような発展途上国ブロックへの愛着を再考したいと考えています. ドゥテルテ大統領のように、ボルソナロは犯罪と戦うために軍を路上に配置したいと考えており、犯罪者を撃つために当局にあらゆる手段を与えることを約束し、武器の所持に関するより柔軟な規則の必要性を提唱している.
しかし、ブラジルがポピュリストの主張を受け入れたとしても、ブラジルは米国でもフィリピンでもなく、ボルソナロ委員は非常に具体的な経済的および社会的課題に直面するでしょう。 ブラジルは歴史上最悪の不況から抜け出しつつあり、大規模な構造改革が必要です。経済は 2004 年から 2013 年にかけて、国内総生産 (GDP) の年間平均成長率が 4,5% という大幅な経済成長を遂げましたが、国は好転しました。 2015 年にブラジルを深刻な不況に陥れました。 経済は 3,8 年に 2015%、3,6 年に 2016% 縮小し、インフレ率は 2015 倍になり、14,25 年 40 月に中央銀行は金利を 2014 年間で最高の 2015% に引き上げました。 商品価格の低迷が経済をさらに圧迫し、ブラジルのレアルは 2016 年 2017 月から XNUMX 年 XNUMX 月の間に対米ドルで XNUMX% 以上下落しました。 XNUMX 年と XNUMX 年のミシェル・テメル元大統領に対する汚職疑惑。
[smiling_video id="67101"]
[/smiling_video]
ブラジルは現在、史上最悪の景気後退から脱しつつありますが、経済の回復はまだ始まったばかりです。
マクロ経済のシナリオは好意的に見えるかもしれません。経済成長は 2017 年以来プラスであり、インフレ率は史上最低に近く、勘定はほぼ均衡しています。 しかし、国の財政赤字は GDP の 7,3% であり、公的債務の GDP に対する比率はすでに約 85% です。 その結果、金利よりも公共支出の 80 分の XNUMX を飲み込んでいる複雑で赤字の年金制度から始めて、構造改革を実施する緊急の必要性があります。 たとえボルソナロが改革派と見なされたとしても、彼には広範な連立が欠けているため、議会での政治的同盟が必要になるだろう. 今のところ、投資家は大規模な民営化と歳出削減を支持する彼の経済哲学を気に入っている。 その経済プログラムの信頼性は、XNUMX 年代に Banco Pactual (現在の BTG Pactual) を共同設立した有名なネオリベラル主席経済顧問である Paulo Guedes によって支えられています。
ブラジルのレアルは米ドルに対して 11% 上昇し、ベンチマークの Ibovespa 株価指数は今月 8% 以上上昇しました。 しかし、国が分裂した議会で重要な構造改革を通過させることができなくなった場合、市場の楽観主義は急速に衰退する可能性があります。 最後に、この選挙の主な敗者の XNUMX つは環境であることに言及する価値があります。新たに選出された大統領は、ブラジルの環境省を廃止し、パリ気候協定から国を撤退させ、一連の環境政策を中止するという彼の願望を表明したためです。経済発展の恩恵。
投資への影響
債務を制限するための改革、特に国にとって極めて重要であると考えられる年金改革が緊急に必要とされています。 それがなければ、市場の最近の回復は短命に終わる可能性があると考えています。 したがって、ブラジルの資産には引き続き慎重であり、切望されている財政の持続可能性を確保するための取り組みを注意深く監視していきます。 より広い新興市場市場全体を見ると、今年は困難な年です。米国では金利が上昇し、米ドルは強く、貿易紛争は激化しており、アルゼンチンやトルコなど一部の新興市場国では根本的な脆弱性が明らかになっています。 XNUMX 月以降、現地通貨の新興国債券へのエクスポージャーを減らしており、ポートフォリオ全体での新興国資産の現在の配分はほぼ中立です。 我々は、ジャイール・ボルソナロが分裂する大統領であり、彼がブラジルを改革する能力があることを証明しなければならないと信じています。 反対派にとっては、これは危険な権威主義的ポピュリズムであるが、支持者は、何年にもわたる経済的苦境と政治的スキャンダルの後、それを希望の光と見なしている.
