Début de semaine financière prudent sur les marchés asiatiques. L'incertitude politique aux Etats-Unis pèse lourd, après le rude bras de fer qui a conduit à la démission de Stephen Bannon mais aussi les manœuvres militaires conjointes américano-sud-coréennes qui vont commencer dans quelques heures. On craint fortement une réaction à un geste de défi de Pyongyang.
La Bourse de Tokyo a été faible de -0,4% malgré les données sur la confiance des entreprises enregistrant les valeurs les plus élevées depuis dix ans. Séoul, Taïwan et la Bourse australienne ont également été faibles. Sur un terrain positif se trouvent Shanghai. Dans ce contexte, le bond des télécommunications chinoises à la Bourse de Hong Kong +2,4% se démarque. China Unicom, le géant public des télécommunications sans fil, est suspendu en raison de hausses excessives après l'annonce du placement de titres pour 11,7 milliards souscrits par les trois géants de la nouvelle économie : Baidu, Alibaba et Tencent. Le dollar était également en baisse, s'échangeant à 1,1715 contre l'euro. Yens à 109,22. Le pétrole confirme les gains du week-end : Brent à 52,72 dollars le baril, Wti à 48,53.
WALL STREET (APRÈS L'ÉCLIPSE) VEUT FAIRE LA PAIX AVEC TRUMP
Ce sera une semaine spéciale pour les entreprises américaines. L'éclipse qui ce matin va obscurcir le soleil en Amérique du Nord pendant 2 minutes et 40 secondes (ce n'était pas arrivé depuis 1979) coïncide avec la grande colère de Stephen Bannon, le leader de la suprématie de droite américaine qui a démissionné vendredi comme chef des stratégies de l'administration Trump. Bannon, battu en duel avec Gary Cohn, chef des colombes, ciblera à partir d'aujourd'hui toutes les "colombes" (réelles ou présumées) de l'état-major présidentiel. Cohn, favori de Janet Yellen dans la course à la succession en février, et le nouveau directeur de cabinet John Kelly ont la lourde tâche de raccommoder le fossé entre les grands noms de l'entreprise et la Maison Blanche en relançant la réforme fiscale, passée à la trappe. . Entre-temps, cependant, il y a eu une nouvelle défection : Carl Icahn, l'un des grands de Wall Street, a démissionné de son poste de conseiller spécial de Trump, mais cette fois la contestation contre le président, tendre avec le Ku Klux Klan et les amis de l'extrême droite , ça n'a rien à voir. Icahn est parti pour protester contre les soupçons de "conflit d'intérêts".
TARIFS AMÉRICAINS ET QE EUROPÉEN AU JACKSON HOLE EXAMINATION
Le point culminant de la semaine sera la réunion des grands banquiers centraux à Jackson Hole, Wyoming. L'intervention de Mario Draghi est attendue, qui a déjà fait savoir qu'il n'abordera même pas le sujet du tapering et/ou de la fin du Qe, qui sera suivie de l'intervention de Janet Yellen, probablement la dernière à diriger la Fed Les deux banquiers prendront la parole vendredi : d'abord Draghi puis à 16h (heure italienne) ce sera au tour du président de la Réserve fédérale. Le discours le plus attendu sera celui du banquier italien : il y a trois ans à Jackson Hole, Draghi esquissait les lignes du Qe européen désormais, bien qu'avec beaucoup de prudence, il devra aborder la question du retour à la normale.
Pendant ce temps, avec une inflation au point mort, Yellen peut se permettre d'être patient sur les taux d'intérêt, mais William Dudley de la Fed de New York a souligné la nécessité d'un nouvel ajustement à la hausse des taux : face à une forte croissance du marché du travail et des cours des actions proches records, il y a un risque que l'inflation bondisse soudainement au-dessus de l'objectif de croissance annuelle de 2 %.
La réunion du Wyoming sera également l'occasion pour les dirigeants de la Fed de contester les choix du Trésor américain qui a décidé d'assouplir la discipline bancaire décidée après la crise des subprimes. Sranley Fischer, le numéro deux de la banque centrale, a qualifié "d'incroyable" l'orientation de l'administration qui prévoit d'abandonner les restrictions sur le commerce, des exigences moins strictes pour les tests de résistance et moins pour l'agence de protéger les droits des consommateurs.
L'AGENDA : 100 JOURS DE MACRON, LA RENCONTRE DU CL ET D'AIR BERLIN
Même en France, comme en Italie, l'économie envoie des signaux réconfortants mais cela n'a pas empêché l'effondrement du consensus d'Emmanuel Macron : 100 jours après son investiture à l'Elysée (l'anniversaire tombe en milieu de semaine) l'indice de popularité du président a glissé à 36 %. Dix points sous le niveau de François Hollande.
En Italie, le rendez-vous clé est représenté par la réunion de Communion et Libération à Rimini. Le ministre Carlo Calenda (mardi) et le gouverneur de la Banque d'Italie Ignazio Visco (jeudi) sont attendus cette semaine. Sur le front macro, les données de Zew, l'indice de confiance allemand, seront publiées demain. Les données PMI de la zone euro seront annoncées le lendemain.
Du côté des compagnies européennes, le cas le plus délicat reste celui d'Air Berlin. Selon ce qui a été rapporté par le PDG de la compagnie aérienne allemande à bas prix, Thomas Winkelmann, au Bild am Sonntag aujourd'hui, il y aurait environ 10 parties intéressées. Lufthansa, qui s'était manifestée ces derniers jours, ne serait finalement orientée que vers l'achat de 70 avions et la reprise de 2 à 300 employés sur un total de 8.600 XNUMX. A suivre les données du bilan de Wpp, le géant anglais de la publicité, fidèle thermomètre des humeurs des grands acteurs de la consommation. Après la pause estivale, l'activité de Piazza Affari commence à revenir à la normale. Les sujets de cette semaine pourraient inclure.
LUXE : TOD'S EST EN VUE
Tod's a réalisé une hausse de 7,5% sur les quatre dernières séances, sur la vague de la brillante performance du luxe soutenue par la reprise des flux touristiques. En effet, malgré la peur du terrorisme, la semaine a été positive pour l'italien Moncler +5%, pour Christian Dior +1,3%, pour Kering +2,5% et pour LVMH +1,3%. L'attrait spéculatif pour l'entreprise familiale Della Valle pourrait également être alimenté par des anticipations de changement de propriétaire, un sujet devenu brûlant en janvier, avec l'annonce de l'entrée au capital d'un des fonds d'investissement d'Andrea Bonomi. Tod's pourrait être l'une des proies d'un prochain cycle de fusions : Standard & Poor's estime que les entreprises européennes du luxe disposent au total de 24 milliards d'euros de liquidités, des ressources qui pourraient être canalisées vers la croissance externe.
Sur le plan bancaire, attention à Banco Bpm. Il y a au moins cinq prétendants au rôle de bancassureur partenaire de l'institut dirigé par Giuseppe Castagna : Generali, Cattolica, Covèa, Zurich et Allianz. Les analystes de Barclays ont relevé le prix cible de l'action à 4,15 euros contre 3,3 euros auparavant, confirmant l'opinion Overweight.
JONAS (MORGAN STANLEY): JEEP VAUT 120% DE FCA
Fiat Chrysler est toujours sous le feu des projecteurs même si l'attrait spéculatif suscité par les rumeurs d'une offre en provenance d'Extrême-Orient tend à s'estomper, ainsi que les démentis en provenance de Chine. « Forbes » consacre un rapport à la possible scission des marques américaines détenues par FCA : Jeep, selon les estimations d'Adam Jonas de Morgan Stanley, vaut à elle seule 120 % de l'ensemble de l'écurie du groupe. Ram est également attrayant, tandis que les mini-fourgonnettes Chrylser peuvent être vendues chez Hiunday ou Ford. Le reste a une valeur négative. Barclays a relevé son objectif de cours de 10,2 à 13 euros, avis à poids égal.
L'effet de la chute à Walll Street du concurrent John Deere pèse sur CNH Industrial -5,4% après les comptes. Le constructeur de tracteurs et de véhicules agricoles a indiqué qu'en 2017, le marché de référence de l'Amérique du Nord subira une baisse de 5 %.
