Wall Street annule tous les gains de 2018. Le livre beige de la Réserve fédérale accuse la politique protectionniste de la Maison Blanche d'être à l'origine du ralentissement de l'économie, répondant ainsi au président qui reporte son attention sur la caravane de migrants en provenance du Honduras, une calamité qui pourrait s'avérer inestimable en vue des élections. Bref, il est peu probable que la banque centrale baisse sa garde sur les taux. Pendant ce temps, l'ancienne présidente de la Fed, Janet Yellen, tire la sonnette d'alarme sur la solidité du crédit à l'économie, alors que la vente de logements neufs ralentit plus que prévu. Bref, Octobre se confirme comme un mois à risque pour les tarifs. Et si Wall Street risque un gros rhume, l'Italie souffre déjà de la fièvre, sans pouvoir trop espérer cette fois dans les vertus thaumaturgiques du docteur Draghi.
TOKYO -11% EN OCTOBRE
Voici la photo, peu réconfortante, du début d'une journée qui s'annonce difficile.
- A Tokyo, l'indice Nikkei perd 3% dans la session finale. En octobre, l'indice japonais Topix a perdu 11%, pire il a fait Corée du Sud -12% . Les tarifs de la Chine baissent, mais un peu moins : Shanghai -1,4% Hong Kong -1,7%.
- Le Premier ministre japonais Shinzo Abe et Xi Jingping se rencontrent aujourd'hui : l'offensive de Trump favorise le rapprochement entre les deux ennemis éternels.
- Lo yen, la monnaie refuge de l'Asie, s'apprécie à 112 contre dollar. Le vice-président de la Banque du Japon, Masazumi Wakatabe, a confirmé que la politique monétaire ne changeait pas, notamment parce que l'arrêt des achats d'obligations pourrait plonger le pays dans une récession.
PERTE DE RECORD AU NASDAQ, 14 SIÈGES EN MOINS DE 15
La situation sur les marchés américains est dramatique : la Dow Jones perdu 2,43%, le S&P 500 3,08%. Le Nasdaq il a chuté jusqu'à 4,43%, sous la pression du chip index qui a enregistré une baisse de 6,6% après les pertes accusées par Texas Instruments.
La volatilité est revenue se montrer sur les marchés, l'indicateur Vix a bondi de 25 points, un niveau jamais vu depuis février.
En octobre, il y a eu 14 séances baissières jusqu'à présent, si cela devait atteindre 15, nous nous retrouverions dans une situation qui n'a pas été vue il y a une dizaine d'années. Pour trouver 15 séances baissières en un mois, il faut remonter au milieu de la dramatique 2008.
LES BONS COMPTES MICROSOFT, LA RÉSURRECTION DE TESLA
La note de confort provient des comptes de Microsoft (+2,7%) après Bourse. Mais bien plus sensationnelle est la résurrection de Tesla (+20%) sur la vague d'un bénéfice trimestriel inattendu. Plus important encore, il a livré 87.250 XNUMX voitures Model S au cours du trimestre, leader mondial de la voiture électrique.
L'OR MONTE, LE PÉTROLE TOMBE
- Les investisseurs fuyant les actions cherchent refuge dans leOr, sur les plus hauts des trois derniers mois à 1.237 XNUMX dollars l'once.
- Recherche également des obligations : le rendement de Trésorerie A noter, l'obligation de référence à 3,10 ans, tombe à XNUMX%.
- Au lendemain de la publication des données sur les stocks de huile aux Etats-Unis, en hausse plus que prévu, le brut de type Brent est tombé sur les plus bas des deux derniers mois à 76,2 dollars le baril.
- Puits sur la Piazza Afari Saipem grâce à la confirmation sur la guidance 2018.
L'EURO TOMBE, LE MAILLOT NOIR ENCORE
la chute deeuro sous le mur de 1,14 sur le dollar et la descente simultanée de GBP à 1,2865 contre la devise américaine, ils signalent la souffrance du Vieux Continent à la veille de la réunion de la BCE qui devrait être consacrée à la sortie du programme d'achat de Qe. Les données PMI sur la situation économique, au pire depuis 25 mois, ont confirmé hier le ralentissement important de l'économie, à commencer par la locomotive allemande. L'agrandissement de la propagation (322 points en fin de séance) et la spirale baissière des cours des banques italiennes qui anticipait l'effet du prochain verdict de Standard & Poor's. Bref, il y a tous les ingrédients pour la tempête parfaite.
Voici la photo en attendant une séance d'une séance qui promet de nouvelles sensations :
Place Afari -1,69% a clôturé sur le plus bas depuis février 2016 à 18.485 XNUMX points.
Moins lourde la descente des autres bourses du Vieux Continent : Francfort -0,73%; Parigi -0,29% Madrid -0,36% Zurigo -0,27%.
Solo Dome Londra +01,2% clôture avec un signe plus mais la livre s'échange de 0,5% face au dollar face aux craintes croissantes d'un échec des négociations sur le Brexit.
LA PROPAGATION NE S'ARRÊTE PAS. TRIA : CELA NE VIENT PAS LOIN
La situation sur le marché de la dette est beaucoup plus dramatique.
Le rendement du BTP 10 ans a de nouveau augmenté à 3,61%. L'écart avec le Bund à dix ans a franchi le seuil des 320 points et s'arrête à 322.10 (+2,42%)
La dégradation s'est amorcée vers le milieu d'après-midi et a ramené l'écart entre les taux BTP et Bund à 323 ans à 325 points de base en fin de parcours, après un pic à 311 et une ouverture à XNUMX points de base.
"Nous ne pouvons pas continuer longtemps avec cette propagation”. Ainsi le ministre de l'Economie Giovanni Tria a démenti les gasconats de Luigi Di Maio et Matteo Salvini qui s'entêtent à défier Bruxelles, malgré les appels à la prudence du Premier ministre Giuseppe Conte. "Le niveau actuel d'écart entre les BTP à XNUMX ans et les Bunds n'est pas soutenable - a déclaré Tria - car il peut endommager la partie la plus faible du système bancaire italien dans le temps" un mois après les stress tests de la BCE sur les banques : "Là, nous verrons la situation et comment intervenir" conclut le chef de l'Economie.
LE CAS DE L'ITALIE AUJOURD'HUI EXAMINÉ PAR LA BCE
D'autres mauvaises nouvelles pourraient provenir de la réunion de la BCE aujourd'hui. En effet, la direction devrait établir les règles de réinvestissement des coupons et des titres échus, c'est-à-dire ce qui restera de Qe après la fermeture du programme. L'Italie, écrit le Financial Times, risque d'être pénalisée car, au cours des cinq dernières années, il y a eu des changements importants, en termes de croissance économique mais aussi de population, les deux critères identifiés pour établir les achats. Il n'est pas certain que Francfort adopte une telle politique budgétaire, mais les relations actuelles entre Rome et Bruxelles ne poussent pas à l'optimisme.
"Je ne m'attends pas à ce que la situation sur le marché italien s'améliore à court terme : on tente de décrypter un agenda politique sensible. Le gouvernement est déjà en campagne et envisage les élections européennes d'une part et la possibilité d'élections anticipées d'autre part », a commenté Andrew Milligan, responsable des stratégies chez Aberdeen Standard Investments à Édimbourg. Le responsable des stratégies obligataires de la Commerzbank, rapporte Bloomberg, estime qu'à ce stade, pour soulager les obligations italiennes, il faudrait un effondrement de la majorité gouvernementale.
A l'occasion du placement sur le bon du Trésor à six mois le lundi 29 octobre, le ministère de l'Economie mettra à la disposition des investisseurs 6 milliards d'euros du Bon du 30 avril 2019.
LA TEMPÊTE SUR LES CHIPS TUE LA STM
Toujours à Piazza Affari, en ligne avec le Nasdaq, la chute brutale des jetons a été diffusée. Le pire titre était stm -10,16 %. Le fabricant de puces a présenté des données positives pour le troisième trimestre mais, confirment les prévisions de l'entreprise, la croissance ralentira dans la dernière partie de l'année.
BANQUES DANS LA TEMPÊTE. MPS PERD ENCORE 5 %
La contre-performance de Piazza Affari s'explique par la souffrance des titres de crédit : l'indice bancaire perd 3,3%, bien au-dessus des -1,2% du Stoxx européen. Les actions les plus solides ont clôturé en forte baisse, de Intesa – 3,43 % y Unicredit et Mediobanca, tous deux -3,37 %. Les banques les plus volatiles s'en sortent moins bien Mont Paschi -5,34% Banco Bpm – 4,76%e Carige -6,12% . L'institut génois corrige après le bond initial déclenché par la confirmation du plan d'investissement fin novembre et la mission d'Ubs de sonder d'éventuelles alliances stratégiques.
LE LUXE EST SAUVÉ, PROMU PAR MONCLER
Une note positive vient du luxe, après les témoignages réconfortants de Kering. Ils avancent Moncler +2,3% et Brunello Cucinelli +2,4%, marquant le pas Salvatore Ferragamo. MainFirst a augmenté la recommandation de Underperform à Neutre. Objectif révisé à 19,50 euros contre 17,50 euros. Luxottica + 0,7%.
DI MAIO MENACE DE VETO SUR MARELLI
En terrain positif aussi Ferrari +0,2 %. Au lieu de cela, il rate Fiat Chrysler -2,5% frappé par la polémique politique après l'annonce de la vente de Magneti Marelli. Luigi Di Maio a menacé d'utiliser le Golden Power, même s'il a reconnu que les décrets d'application pour utiliser la mesure dans cette affaire manquent toujours. L'intervention du sous-secrétaire au développement économique, Michele Geraci, a été immédiate et a précisé que le gouvernement n'entendait pas utiliser le pouvoir doré pour bloquer le transfert.
Il se fait remarquer Piaggio +4,2 %. Equita a augmenté de Hold à Reduce, réduisant l'objectif de 1,90 euros à 2,15 euros. Mediobanca a relevé sa recommandation de Surperformer à Neutre, l'objectif passe de 2,50 euros à 2,19 euros.
