Regards sur la confrontation Visco-Tria lors de la 94e Journée mondiale de l'épargne organisée - comme chaque année depuis près d'un siècle - par Acri. Ou encore Banque d'Italie contre ministère de l'Économie, rigueur des finances publiques contre manœuvre déficitaire, un dilemme qui survient au lendemain de la deuxième lettre d'avertissement à l'Italie de Bruxelles et quelques heures après la présentation du budget de la Loi en Parlement. Et il pleut des "coups" sur la politique jaune-vert qui - disent-ils sans trop de périphrase - banquiers et économistes - risque de nuire à l'épargne italienne et de ralentir le développement plutôt que de le relancer.
VISCO : PROPAGATION "IMPÔT" DE 5 MILLIARDS
La dette italienne est soutenable mais il faut une trajectoire de réduction crédible, estime le gouverneur de la Banque d'Italie Ignazio Visco inquiet de "l'incertitude sur l'orientation des politiques budgétaires et structurelles et sur l'évolution des relations avec les institutions européennes". C'est cette incertitude à l'origine de l'augmentation du spread qui fait grimper les rendements des obligations publiques dont la hausse prolongée "déprime la valeur de l'épargne accumulée par les familles" qui détiennent directement ou indirectement 100 milliards d'obligations publiques alors que les banques et les entreprises à qui ils confient leur épargne, ils disposent de 850 milliards. Pour les banques, explique-t-il, les effets se voient "sur la hausse du coût de financement" et la chute des actions (-35% depuis mai) mais il y a aussi des répercussions négatives sur le budget public. Si ce différentiel n'est pas résorbé, "la hausse enregistrée jusqu'ici entraînerait, dès l'an prochain, une hausse des charges d'intérêts pour environ 0,3 point de PIB, soit plus de 5 milliards“. La charge - ajoute-t-il - passerait à un demi-point en 2020 et à 0,7 point en 2021. Et cela "augmenterait l'excédent primaire nécessaire ne serait-ce que pour stabiliser le rapport entre la dette publique et le produit intérieur brut". En conclusion, "la dette publique de l'Italie est soutenable mais la volonté de la maintenir doit être claire, plaçant le ratio dette/produit sur une trajectoire crédible de réduction durable". En ce sens, selon Visco, «les incertitudes sur la participation convaincue de l'Italie à l'Union européenne et à la monnaie unique doivent être levées: des incertitudes qui alimentent la volatilité des marchés financiers ».
TRIA CITE LA GRANDE DÉPRESSION : LE DÉFICIT EST NÉCESSAIRE
"Le gouvernement ne veut en aucun cas sortir de l'euro." Et "le déficit n'augmentera pas comme le craignent certains interlocuteurs institutionnels et non institutionnels". Avec ces deux réponses, le ministre de l'Economie Giovanni Tria a tenté de dissiper les doutes des interlocuteurs présents à la Journée mondiale de l'épargne. Cependant, il ne semble pas avoir réussi à ébranler le moral des investisseurs étant donné que le spread, bien que décroissant, reste supérieur à 300 points.
"Le déficit attendu n'augmentera pas même en cas d'impact moindre de la manœuvre sur la croissance - argumente Tria - car il est basé sur la prévision tendancielle d'une croissance du PIB de 0,9% pour l'année prochaine". Le ministre fustige le "grand malentendu" de la sortie de l'Italie de l'euro : "Il n'est jamais arrivé que la déviation des règles budgétaires européennes remette en cause la volonté des pays d'appartenir à l'euro", oubliant sans doute les nombreuses déclarations de représentants qualifiés de la majorité jaune-vert sur ce point.
Mais peu importe, ce que veut dire Tria semble être que pendant que tout le monde se bouscule pour évaluer les coûts du déficit, personne n'en tient compte »quel serait le coût d'un « non-déficit », c'est-à-dire d'un non-investissement en travaux et en capital humain. Quel serait le coût de ne pas résoudre le problème d'une croissance italienne trop faible. Après dix ans et deux récessions, nous sommes déjà au-delà des effets de la Grande Dépression des années XNUMX. Cela nous a fait comprendre que le coût du 'non-déficit' nous ne pouvons pas nous le permettre, ni économiquement ni socialement ». Pour cela conclut-il, "le 'coût' du déficit est soutenable et responsable" et "nous rapproche de l'Europe et non l'inverse". A Bruxelles, cependant, ils ne semblent pas penser de la même manière.
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MATTARELLA: IL N'Y A PAS DE SOUVERAINETÉ SANS COMPTES EN ORDRE
Sans comptes en ordre, la souveraineté de l'Italie ne peut être garantie. Dit plus justement au statut de Président de la République, "l'équilibre des finances publiques - expressément visé par la Constitution - est une condition essentielle à l'exercice effectif de la souveraineté du pays“. C'est ainsi que Sergio Mattarella adresse son message aux ministres et banquiers réunis à Rome pour célébrer la 94e Journée mondiale de l'épargne au lendemain de l'envoi de la deuxième lettre de Bruxelles au gouvernement M5S-Lega et le jour même où le budget devrait enfin arriver au Parlement.
A l'ère de la souveraineté, le message est aussi clair que l'alarme lancée par président d'Acri Giuseppe Guzzetti, qui a présidé l'événement pour la dernière fois, dont le mandat expirera l'année prochaine. Non seulement, dit-il, un plan de rééquilibrage crédible des comptes publics protégerait l'épargne « aussi bien celle destinée au financement du Trésor que celle confiée au système bancaire et aux intermédiaires spécialisés », mais il s'abandonnait à une considération « d'homme âgé qui a passé de nombreuses saisons politiques, économiques, sociales, à commencer par l'immédiat après-guerre, lorsque l'affrontement politique était très dur, mais le respect de l'adversaire ne s'est jamais démenti ». Selon Guzzetti, dans la saison que nous vivons « un poison s'insinue dans notre quotidien et touche les ganglions les plus délicats de notre démocratie. C'est la haine qui divise le pays, comme il ressort d'épisodes qui nous alarment chaque jour. La haine ne vient pas de nulle part. Les besoins réels ne peuvent être ignorés. Ils ne doivent pas être exploités, mais affrontés et résolus“. Selon le président de l'ACRI « la pluralité de l'information doit être protégée comme un atout d'une société démocratique. Je vous confie, classe dirigeante du pays, l'urgence d'une réflexion mais, surtout, de comportements et d'actes qui stoppent cette dérive qui mine notre démocratie à la racine".
Enfin le président d'ABI Antonio Patuelli. "Nous avons besoin de plus de respect et de confiance dans les banques italiennes", sont les principaux investisseurs dans les BOT et les BTP. « Que se serait-il passé ou se passerait-il si les banques en Italie détenaient quelques ou points d'obligations d'État ? Combien atteindrait la propagation ?".
