L'espace de recherche de Mediobanca présente aujourd'hui la mise à jour annuelle de l'enquête sur le secteur du vin italien et international qui analyse les volumes agrégés pour la période 2012-2016, complétée par des entretiens avec des entreprises pour les données pré-finales de 2017 et les prévisions de ventes de 2018. L'enquête est réalisée composé de deux sections : dans la première 155 entreprises italiennes avec un chiffre d'affaires supérieur à 25 millions d'euros sont analysées; la seconde examine les 15 principales sociétés cotées internationales réalisant un chiffre d'affaires supérieur à 150 millions d'euros et décrit la dynamique de l'indice boursier mondial des sociétés viticoles cotées entre 2001 et 2018.
En 2017, le chiffre d'affaires des entreprises italiennes a augmenté (+6,5% par rapport à 2016) grâce à la bonne tenue des exportations (+7,7%), avec l'essor du commerce avec l'Asie (+21,1%), mais aussi à la contribution des ventes domestiques (+5,2%). L'emploi augmente (+1,8%), les investissements continuent de croître (+26,7%) et l'optimisme règne sur les prévisions de ventes pour 2018. Les fers de lance de l'industrie sont confirmés par les entreprises vénitiennes et toscanes. L'agrégat des 15 plus grands producteurs internationaux cotés est également en croissance.
Les revenus augmentent grâce aux exportations et au marché intérieur, avec la croissance de l'emploi. Des attentes positives pour 2018
Les données pré-définitives pour 2017 du secteur du vin italien montrent un secteur en croissance pour la huitième année consécutive (+6,5% par rapport à 2016). Il s'agit de la plus forte augmentation des 5 dernières années. En 2017 encore, les exportations ont représenté le moteur des ventes (+7,7% par rapport à 2016), dans un contexte où le marché domestique a également apporté une contribution déterminante (+5,2%). Les "vins effervescents" (+9,9% sur 2016) progressent plus que les "vins non effervescents" (+5,6%) et aussi en termes d'emploi, le monde du vin enregistre une hausse, avec +1,8% par rapport à 2016.
Quelles sont les prévisions pour 2018 ? En ligne avec le signe plus des principaux indicateurs, les prévisions de ventes pour 2018 restent positives : 93% des entreprises interrogées s'attendent à ne pas subir de baisse des ventes dans l'année en cours, alors que seulement 7% s'attendent à une baisse des revenus. 17,4% pensent même que la croissance dépassera 10%.
Les performances des meilleurs joueurs en 2017
Les trois plus grands producteurs en chiffre d'affaires en 2017 étaient le groupe Cantine Riunite-GIV (594 millions d'euros, +5,1 % par rapport à 2016), Caviro (315 millions d'euros, +3,9 %) et Antinori (221 millions d'euros, + 0,4 % par rapport à 2016) . Ils suivent Zonin qui réalise une croissance de 4,2% atteignant 201 millions d'euros, et Fratelli Martini à 194 millions d'euros (+13,3%). Sept sociétés ont réalisé une augmentation de leurs revenus de plus de 2017 % en 10 : La Marca (+30,7 %), Farnese (+28 %), Ruffino (+15,5 %), Enoitalia (+14,5 %), Contri (+14,1 %) , Fratelli Martini (+13,3%) et Mezzacorona (+13,1%).
Certaines des entreprises examinées en ont un part presque totale du chiffre d'affaires réalisé à l'étranger, comme Botter avec 96 %, Ruffino avec 93,3 %, F.lli Martini avec 89,9 %, Mondodelvino (85,4 %), Zonin avec 85,1 %, La Marca et Schenk 82,7 %, Farnese avec 81,9 % et la coopérative Cavit (80 %). Seuls huit groupes ont une part à l'exportation inférieure à 50% des ventes.
L'Asie en croissance, mais l'UE reste le principal marché
En ce qui concerne les marchés étrangers, en 2017, la zone la plus dynamique a été celle de l'Asie (+21,1% des ventes par rapport à 2016), où cependant seulement 4,2% des exportations sont réalisées. L'Amérique du Sud grandit aussi (+20,1%), bien qu'il ne représente que 1,4% du chiffre d'affaires à l'étranger des caves italiennes. Les pays de l'UE représentent le principal marché de débouchés et concentrent 53,4% des exportations, avec une croissance de 8,6% par rapport à 2016. L'Afrique, le Moyen-Orient et les pays européens hors UE ont représenté 9,1% du total (croissance de 5,8%) et L'Amérique du Nord a progressé de 5,7 % pour une part de 31,9 %. Dans l'ensemble, les exportations de vin italien ont augmenté en 2017 de 7,7 % par rapport à 2016.
Les plus performants sont de Vénétie et de Toscane
Le classement des producteurs en fonction de la solidité de leurs bilans - basé sur un indicateur synthétique de performance économique et financière en 2016 - voit la présence parmi les dix premières entreprises de pas moins de six producteurs de la Vénétie, trois de la Toscane et un du Le Piémont, avec Villa Sandi, Mionetto, Vinicola Serena et Botter avec les meilleurs scores, suivi de Masi, le toscan Ruffino et Santa Margherita. Aussi en 2017 les entreprises toscanes et vénitiennes se confirment en tête de la rentabilité (bénéfice sur chiffre d'affaires) avec Antinori à 25%, Frescobaldi à 20,5%, Santa Margherita à 17,2%, Ruffino à 15,7% suivi de Botter (8,6%), Mionetto (5,7%) et Villa Sandi (5,5%)
Les entreprises vénitiennes excellent, surtout en termes de revenus (roi à 9,4 % contre 6,8 % au niveau national ; roe à 11,4 % contre 7,9 %) ; les toscanes affichent également de bonnes performances (roi à 8,7 % et roe à 8,4 %) qui semblent financièrement solide (dettes financières à 33,2% des fonds propres contre 63,4% au niveau national), efficient (coût du travail par unité de produit à 44,4% contre 58,6%) et orienté vers l'exportation (64,4% contre 51,4%).
Quels sont les canaux de distribution les plus utilisés ?
La grande distribution (Gdo) domine avec 38,2% de la production, suivie des grossistes et intermédiaires à 16,8%, par Ho.Re.Ca. avec 16,5% et du réseau direct avec 12,6%. Sur les marchés étrangers, l'intermédiaire importateur domine (74,5%).
Comment évolue le marché des 15 grands internationaux ?
Les données relatives à 2016 de l'agrégat des 15 grands producteurs internationaux cotés montrent une augmentation du chiffre d'affaires de 5,8% et une augmentation de l'incidence des marges industrielles sur les ventes : EBITDA à 26,1% (13,4% pour les Italiens) et Mon à 22,6 % (9,9% Italiens), bien que l'emploi du secteur ait chuté de 2,9 %. En analysant également les derniers rapports semestriels relatifs à 2017, on observe une hausse du chiffre d'affaires total de 1,8%, avec des hausses généralisées à toutes les entreprises, à l'exception des français Lanson-BCC (-7,6%) et Laurent Perrier (-3,1% ) et les Chiliennes Viña Concha Y Toro (-4,5%) et Viña Santa Rita (-1,5%). Le Mon a augmenté globalement de 3,3%, les trois sociétés chiliennes affichant toutefois des contractions importantes, également étendues au niveau du résultat net ; ils ont été affectés par la mauvaise récolte de 2017, avec la hausse conséquente d'environ 23% du coût du raisin et du vin, en plus de l'évolution défavorable des devises.
Sac de vin, un toast continu
Investir dans le vin coté en bourse reste un excellent business : la capitalisation des titres qui le composent le World Wine Exchange Index a augmenté de 12,2 % entre mars 2017 et mars 2018. Mais si l'horizon temporel de référence est élargi, les chiffres sont bien meilleurs : depuis janvier 2001, la version rendement total de l'indice boursier mondial pour le secteur du vin (y compris les dividendes distribués) a augmenté de 719,6 %, au-dessus des bourses mondiales (+ 148%); la meilleure performance en termes relatifs (c'est-à-dire nette de la dynamique des bourses nationales) a été réalisée par les entreprises d'Amérique du Nord (+744,6%), d'Australie (+163,5%) et de France (+100%) , tandis que dans d'autres pays le vin les entreprises ont réalisé des rendements inférieurs à la bourse nationale : Chili -40,1 % et Chine -73,4 %. Les Italiens listés restent deux. Si les entreprises non cotées choisissaient la Bourse, elles verraient leurs fonds propres valorisés en moyenne 70% de plus.
L'enquête complète peut être téléchargée sur le site www.mbres.it.
