Le Vietnam s'est avéré très résistant à la pandémie de Covid-19, car les cas d'infection et les taux de mortalité sont restés faibles. Le verrouillage national a été levé en avril et le pays travaille avec des mesures d'isolement locales en cas d'épidémie de virus. Le gouvernement a également introduit un programme de soutien budgétaire d'une valeur de 291,7 3,6 milliards de dong (XNUMX % du PIB) ; il y aurait également de la place pour des mesures de relance monétaire, mais comme l'activité économique se redresse relativement rapidement, cette option n'a pas encore été utilisée. Le Vietnam est l'un des rares pays à avoir réussi à éviter la récession en 2020 e Atradius il s'attend à ce que la croissance du PIB s'accélère à 7,7 % cette année. Le Vietnam est une destination attractive pour les entreprises qui souhaitent délocaliser la production peu qualifiée hors de Chine : en plus de faibles coûts salariaux, le pays bénéficie de sa participation à plusieurs accords commerciaux (dont le récent UE-Vietnam et UK-Vietnam) et aux politiques qui favorisent les investissements productifs entrants.
La croissance devrait rebondir plus rapidement que ses partenaires de l'ASEAN cette année, alors que le gouvernement a réussi à maîtriser la pandémie et a dévoilé le plan d'allégement fiscal covid-19 susmentionné. Malgré une demande mondiale encore faible, l'économie a connu une augmentation des exportations d'acier, d'électronique et d'ordinateurs personnels. En outre, l'accord de libre-échange récemment ratifié avec l'UE, un partenaire commercial majeur (il représentait 18,4 % des exportations totales en 2019), devrait encore stimuler les exportations (75 % du PIB). L'économie a également bénéficié de changements dans la chaîne d'approvisionnement de la Chine, les entreprises cherchant à éviter les droits de douane dans le cadre du différend commercial entre les États-Unis et la Chine : cela a conduit à une augmentation des exportations vers Washington et a alimenté un excédent commercial recordconduisant à un tarif anti-subventions préliminaire sur les pneus de véhicules en provenance du Vietnam (fourchette tarifaire de 6 % à 10 %). Le Vietnam figure sur la liste de surveillance des manipulations monétaires du Trésor américain depuis 2019 compte tenu de sa monnaie sous-évaluée par rapport au dollar, de son excédent de compte courant et de son excédent commercial vis-à-vis de Washington.
Les investissements directs étrangers ont diminué de 19 % au cours des neuf premiers mois de 2020 : Coface il s'attend à ce qu'ils se rétablissent avec la pandémie sous contrôle, en partie grâce aux investisseurs étrangers qui recherchent une plus grande diversification et délocalisent les entreprises de Chine. Le tourisme, qui représentait moins de 10 % du PIB en 2019, a été négativement impacté par la fermeture des frontières internationales à partir de mars 2020. Le tourisme intérieur soutenu par les incitations gouvernementales pourrait partiellement compenser l'impact, les règles de distanciation sociale étant assouplies depuis mai 2020. La consommation des ménages (53% du PIB), soutenue par une reprise du marché du travail (le chômage est tombé à 2,5% en septembre 2020 après avoir culminé en juin), se redressera progressivement à mesure que les restrictions de voyage seront rapidement levées. L'inflation pourrait s'approcher de l'objectif de 4 % en 2021 (mais rester en deçà), ce qui permettrait au Banque d'État du Vietnam (SBV) mettre en œuvre un nouvel assouplissement monétaire, afin de continuer à soutenir la dynamique de croissance.
Le déficit budgétaire devrait se réduire légèrement en 2021 grâce à un meilleur recouvrement des recettes fiscales soutenu par une reprise économique continue. Cela dit, les analystes ne s'attendent pas à ce qu'il revienne à son niveau d'avant-crise. Les dépenses devraient continuer de croître plus rapidement que les revenus étant donné que le gouvernement tente d'accélérer les décaissements d'investissements publics sur les grands projets d'infrastructure, qui n'ont atteint que 57 % de l'objectif fixé par le Premier ministre au cours des neuf premiers mois de 2020. La pandémie, conjuguée aux difficultés entre les autorités locales et les propriétaires fonciers pour conclure des accords de cession de terres, a retardé ces projets. Le ratio dette publique/PIB devrait légèrement diminuer, soutenu par la dynamique de croissance et un déficit budgétaire contenu. Toutefois, la dette reste exposée aux risques de change puisque 46 % de la dette publique est libellée en devises étrangères. L'excédent commercial et du compte courant devrait se réduire en raison d'une demande mondiale encore faible, bien que partiellement compensée par un déplacement des chaînes de valeur mondiales au détriment de la Chine et le récent accord commercial avec l'UE. Les importations continueraient de se renforcer grâce à la reprise de la consommation et de la demande d'investissement, tandis que l'investissement productif continuerait à financer largement le déficit. Les réserves de change restent adéquates, égales à 3,8 mois d'importations en juillet 2020.
Après une année 2020 difficile, Les secteurs du textile, du transport et de la logistique ont un fort potentiel de croissance, bénéficiant d'une demande mondiale plus forte et récemment conclu des accords de libre-échange avec l'UE et le Royaume-Uni. Une expansion économique robuste et un faible taux de chômage renforcent la croissance des salaires à moyen terme, tandis que la hausse de la consommation privée offre des opportunités particulièrement intéressantes : le commerce de détail et les biens de consommation seront l'un des principaux bénéficiaires, avec une croissance cette année estimée à 8,8%, suivis par la construction, avec une valeur ajoutée en hausse de 6,7%. Cependant, il pourrait y avoir un revers dans le secteur du tourisme, qui a attiré d'importants capitaux d'investissement nationaux et étrangers au cours des années précédentes. La croissance de la valeur ajoutée agricole devrait également s'accélérer, avec une demande accrue de pesticides et d'engrais pour soutenir l'augmentation de la production.
