Les élections de mi-mandat représentent le prochain grand sujet de l'agenda politique international. Le 8 novembre, tous les membres de la Chambre des représentants et un tiers de ceux du Sénat américain seront renouvelés. Symboliquement, il s'agit d'un premier jugement politique crucial sur la présidence de Joe Biden, aux prises avec la guerre en Ukraine, la hausse des taux d'intérêt et une inflation qui ne montre aucun signe d'arrêt. L'économiste Barry Eichengreen enseigne l'économie et les sciences politiques à l'université de Berkeley en Californie, où il étudie les origines financières des crises économiques et la relation avec l'émergence des mouvements populistes.
Comment l'économie américaine se porte-t-elle aux élections de mi-mandat ?
« L'économie, du moins superficiellement, continue de paraître solide. La croissance est toujours dynamique et le chômage est à des taux historiquement très bas, mais le resserrement financier fait son chemin dans le système. La politique monétaire actuelle aura des effets importants d'abord sur le marché immobilier, puis sur l'économie en général. Les chances d'une récession l'année prochaine sont élevées. Mais nous ne sommes qu'à quelques semaines de la mi-mandat, maintenant la situation actuelle compte, pas ce qui se passera en 2023".
Comment l'opinion publique américaine perçoit-elle le soutien américain de plus en plus direct à l'Ukraine ?
« Les élections américaines tournent autour de questions intérieures, pas de politique étrangère. La plupart des Américains n'ont pas d'opinion ferme sur le soutien américain à l'Ukraine. Même ceux qui sont largement d'accord avec le soutien de l'administration Biden à l'Ukraine espèrent que la guerre ne dégénérera pas en une dangereuse escalade militaire.
Avec l'Inflation Reduction Act, Joe Biden a élaboré un plan puissant pour soutenir l'économie. Est-ce une taille populaire?
"Je dirais non. La loi sur la réduction de l'inflation n'a jamais promis de faire une brèche significative dans l'inflation, et personne en dehors du Beltway n'a jamais pensé que ce serait le cas. La nouvelle a largement fait la une des journaux. Ce n'est ni populaire ni impopulaire, donc cela n'aura aucune implication pour la campagne de Biden."
Alors quels sont les arguments qui vont « décaler » les votes lors de cette élection ?
"L'inflation est considérée comme une mise en accusation de ceux qui administrent, donc sa persistance sera mauvaise pour les démocrates. Les questions sociales, à commencer par le droit à l'avortement, galvaniseront les démocrates et feront émerger des segments supplémentaires d'électeurs, en particulier des femmes, qui pourraient autrement s'abstenir. Les questions économiques ou sociales domineront-elles ? Je suis un "économiste triste", donc je suis enclin à penser que les républicains gagneront beaucoup de terrain en novembre. Il y a aussi des politiciens, les gouverneurs du Texas et de la Floride, par exemple, qui tentent de faire de l'immigration un enjeu électoral primordial. Mais ces gouverneurs se positionnent comme candidats à l'élection présidentielle de 2024, il est donc peu probable que leurs décisions aient beaucoup d'importance à moyen terme, sauf peut-être dans des endroits comme l'Arizona, qui sont en première ligne.
Donald Trump a-t-il encore un réel potentiel d'influence sur la vie politique américaine ?
« Sa base électorale est encore très solide.
L'inflation est la véritable grande inconnue de l'économie américaine et européenne. Ces chiffres d'inflation n'ont pas été vus depuis des décennies. La Fed aurait-elle dû intervenir plus tôt sur les taux ?
"Oui, la Fed est tombée trop loin derrière la courbe. Il n'a pas réussi à repérer les indices que l'économie était en surchauffe avant qu'il ne soit trop tard."
Quelle est votre opinion sur cette phase d'inflation ?
« Cela dépendra de ce que feront les banques centrales, en particulier si elles restent sur la « bonne voie » en continuant à relever les taux, alors même que le chômage commence à augmenter. La culture de la stabilité est profondément ancrée dans les banques centrales modernes, y compris la Fed, qui comprennent qu'en « désancrant » toutes les anticipations d'inflation, les risques de maintien de la stabilité financière seraient trop élevés. Une analogie est avec la politique européenne envers la Russie. L'Europe a retardé l'embargo russe sur le pétrole pour éviter des souffrances à court terme. Mais cela a donné à Poutine plus de ressources pour mener sa guerre contre l'Ukraine. Alors maintenant, l'Europe doit prendre des mesures encore plus drastiques, à des coûts encore plus élevés".
Si l'inflation restait à des niveaux élevés, aux Etats-Unis et en Europe, quel serait l'effet sur la formation du consensus politique ?
«Nous savons historiquement que l'inflation corrode le consensus. Il sera plus difficile de s'entendre sur quoi que ce soit. Une inflation élevée sera considérée comme une mise en accusation de ceux qui sont au pouvoir en ce moment. Et l'identité du « titulaire », qu'il soit de gauche ou de droite, varie selon les pays ».
La crise énergétique bouleverse l'économie européenne, accroissant les pressions nationalistes et les tentations de sauvegarder les économies des différents pays européens en dehors des politiques communes. Y voyez-vous un risque de rupture pour l'Union européenne ?
« Le moment est compliqué, il y a beaucoup de risques pour l'Union. Il y a eu beaucoup de "tirs embusqués" entre l'Allemagne et d'autres États membres sur les généreuses subventions énergétiques que Berlin a activées pour ses entreprises et ses citoyens. Mais je pense que dans l'ensemble, la crise augmentera le degré d'intégration européenne, sur la prise de conscience que l'Union a besoin d'une politique énergétique commune et d'un marché de l'énergie plus intégré. Et bien sûr, il a besoin d'une véritable politique étrangère et de sécurité commune.
Aux États-Unis, comment évaluez-vous la montée progressive du consensus en Europe des partis politiques de droite ?
« Personnellement, je suis préoccupée par les risques de compromission des libertés sociales, par exemple les droits des femmes en Italie. Bien sûr, de ce point de vue, les risques en Italie ne sont pas différents de ceux des États-Unis. Je suis généralement préoccupé par les risques qui pèsent sur les freins et contrepoids des démocraties parlementaires. La Hongrie, où la presse et la justice sont menacées, est un bon exemple de ces risques. Encore une fois, je le répète, les États-Unis ne sont pas à l'abri de ces scénarios : dans bon nombre d'États, l'intégrité du processus électoral risque d'être gravement compromise. Je crains également que les dirigeants de droite n'adoptent des politiques économiques irresponsables."
L'Italie est-elle préoccupante ?
«Je m'inquiète d'une éventuelle rupture entre le nouveau gouvernement italien et Bruxelles sur la nécessité de s'entendre sur des réformes économiques structurelles. Je suis préoccupé par la tendance de ces partis et gouvernements de droite à diaboliser les immigrants. Nous vivons dans un monde d'immigration, nous continuerons à vivre dans un monde d'immigration, que cela plaise ou non à ces partis et gouvernements."
Les États-Unis, en ce moment historique, peuvent-ils vraiment se permettre d'avoir une Europe économiquement faible et politiquement fragmentée ?
"Absolument pas".
La guerre en Ukraine, la concurrence géopolitique entre les USA et la Chine, la crise énergétique, les mesures de transition écologique qui changent tous les paradigmes de l'économie, le raccourcissement des chaînes de valeur internationales. Quelle est votre définition actualisée de la mondialisation ?
« Il existe encore de nombreuses économies nationales profondément intégrées dans le monde. Cependant, l'idée que leur interdépendance croît de plus en plus avec le temps est révolue. Le commerce sino-américain survivra également, en l'absence d'un conflit ouvert entre la Chine et les États-Unis à propos de Taiwan. Éviter ce conflit est peut-être la principale question à l'ordre du jour géopolitique d'aujourd'hui."
