La relance d'Intesa Sanpaolo - avec les 650 millions de cash proposés en plus de l'offre publique d'échange - ne suffit pas à Ubi Banca. Et le groupe bancaire reste opposé aux Ops lancées par Carlo Messina.
C'est ce qu'indique un communiqué de presse d'Ubi, diffusé tard jeudi soir, dans lequel le Conseil passe en revue l'actualité récente concernant l'Offre qui est en cours et qui reste ouverte jusqu'au 28 juillet. La confirmation du veto tient également compte de la réponse de l'Antitrust qui a donné son feu vert à l'opération, la jugeant compatible avec le maintien de la concurrence sur le marché à condition qu'Intesa vende 500 agences.
Voici les quatre points sur lesquels Ubi Banca porte son attention pour confirmer que "les éléments nouveaux ne sont pas de nature à venir à bout de toutes les considérations conclusives exprimées par le Conseil d'Administration d'UBI Banca" dans le communiqué publié le 3 juillet 2020 :
- La Contrepartie Augmentée exprime une valorisation d'UBI Banca qui ne reflète pas encore sa valeur réelle et ne donne pas aux Actionnaires d'UBI Banca : (I) la contribution apportée à la valeur globale du combiné entité, Et (Ii) une valeur adéquate des synergies envisagées par ISP.
- L'Offre continue de faire peser sur les actionnaires d'UBI Banca une part importante des risques liés à la réalisation des Objectifs Stratégiques de l'Opération définis par ISP. La Contrepartie Augmentée, bien qu'augmentée par la Composante Numéraire, ne rémunère pas adéquatement ces risques, d'autant plus qu'il existe toujours une allocation défavorable de la valeur et des synergies aux Actionnaires d'UBI Banca étant donné que la Composante en Actions ISP restera inchangée.
- Par ailleurs, les évaluations menées avec l'appui des Conseillers Financiers montrent que la Contrepartie Majorée exprime, au 21 juillet 2020, un taux de change implicite de 2,00x, toujours inférieur à la fois à la moyenne et à la médiane des taux de change résultant de l'application des méthodologies retenues par le Conseil d'administration égale respectivement à 2,40x et 2,27x. En revanche, la valeur implicite dans la médiane des échanges d'actions indiquée dans l'Issuer's Statement fait apparaître un écart de 1,1 milliard d'euros (sans tenir compte de la reconnaissance limitée aux actionnaires d'UBI Banca des synergies envisagées par ISP dans le cadre de l'Opération) . Cette différence n'est que partiellement couverte par la composante trésorerie, égale à un maximum d'environ 652 millions d'euros.
- L'autorisation antitrust établit qu'au cas où ISP ne vendrait pas les succursales détenues par UBI Banca, ISP sera obligée de vendre les succursales dont elle est propriétaire et susceptibles de produire sur les marchés concernés des effets au moins équivalents à ceux découlant de la vente des succursales d'UBI Banca , avec des effets potentiellement négatifs sur la poursuite des perspectives de développement des revenus sous-tendant les Objectifs Stratégiques de l'Opération.
Entre-temps, le président d'Atalanta Antonio Percassi est également intervenu sur la question financière du moment, interrogé par Eco di Bergamo, qui a évalué l'offre publique d'achat lancée par Intesa Sanpaolo sur Ubi Banca (une banque également et surtout liée à la région de Bergame), qui expire mardi prochain, du point de vue de l'impact sur le tissu entrepreneurial local : « Celui présenté par le PDG Carlo Messina est un projet industriel sérieux, qui donne l'opportunité de porter notre identité et notre histoire au crédit de la Ligue des champions ", a déclaré l'entrepreneur, comparant le saut qualitatif attendu à celui réalisé par son club dans le domaine sportif.
En cas de fusion, comme l'espère Percassi, c'est toute la ville de Bergame qui en bénéficiera et aussi l'Atalanta elle-même, impliquée dans le projet du nouveau stade : « Nous pourrons compter sur des moyens financiers plus importants et rendre le stade encore plus homogène. plus beau." stade".
Pour en savoir plus lire : Intesa Sanpaolo augmente le prix de l'Ops Ubi avec plus d'argent
