Après la Syrie, sera-ce au tour de la Corée du Nord ? La semaine financière s'ouvre sur une lourde hypothèque géopolitique. L'incertitude sur les marchés progresse à mesure que le porte-avions Carl Vinson approche de sa cible et que la rhétorique militaire de Pyongyang s'intensifie. Les tensions internationales soutiennent le prix du pétrole, le Brent (+0,1 à 55,27$) consolidant les gains antérieurs : 9 des 10 dernières séances se sont clôturées pour un gain global d'un bon 8%. Le dollar a également augmenté, oui toutes les devises asiatiques, y compris le yen -0,1%. Le won, la monnaie de la Corée du Sud perd 0,7%, la Bourse +1%. Les marchés boursiers ont également été faibles, de Séoul à Hong Kong -0,5 %. Cependant, la hausse du dollar favorise Tokyo +0,7%. Sydney récupère +0,5% sur la vague de reprise des matières premières.
Cependant, le bilan positif de la visite de Xi Jingping aux États-Unis agit comme un contrepoids aux vents de la guerre. Le président chinois a offert à Washington des concessions sur les finances américaines et sur l'importation de viande américaine en Chine, un geste plus pertinent d'un point de vue politique que d'un point de vue commercial qui a permis de ne pas rompre le fil de dialogue. Les deux Big se sont donné cent jours pour finaliser un éventuel accord commercial.
Le leadership de Donald Trump ressort ainsi renforcé par les événements de ces derniers jours, malgré la décevante hausse des emplois en mars (seulement 98 180 créations contre les XNUMX XNUMX attendues). En attendant, Wall Street s'apprête à faire face à une politique monétaire restrictive après huit ans d'expansion.
Cependant, la semaine de Pâques marque le début de la saison trimestrielle dont le marché attend des résultats si brillants qu'ils justifient les prix actuels, poussés à la hausse par les promesses de Trump.
US TRIMESTRIEL. JP MORGAN OUVRE LA SAISON
– Le premier à donner les chiffres sera, comme d'habitude, Alcoa, le géant de l'aluminium. Mais le « premier » de la saison budgétaire est prévu jeudi avec les comptes des grandes banques : JP Morgan, Wells Fargo et Citigroup. Les estimations des analystes sont basées sur l'optimisme. Les profits du secteur des financières devraient marquer une progression moyenne de 15,4 %, juste derrière les résultats du secteur de l'énergie. Selon les prévisions, les titres cotés sur les bourses américaines devraient enregistrer une hausse moyenne de leurs bénéfices de 10,1% pour la première fois en trois ans à deux chiffres (6,1% si l'on exclut le secteur de l'énergie).
– Réunion exceptionnelle de politique monétaire. Janet Yellen répondra aux questions du public et tweeté lors d'une réunion à l'Université du Michigan ce soir. Ce sera l'occasion d'obtenir quelques informations supplémentaires sur la percée de la Fed qui ressort du compte rendu de la dernière réunion du comité monétaire : le début d'ici la fin de l'année de la réduction du bilan de la banque centrale, gonflé à 4.50 milliards d'achats pendant les années de crise .
– William Dudley de la Fed de New York a déclaré que la Fed pourrait éviter d'augmenter les taux d'intérêt en même temps qu'elle entame le processus de réduction de son portefeuille obligataire.
– Des décisions sur les taux d'intérêt sont attendues cette semaine de la part des banques centrales d'Argentine, du Brésil et du Canada.
FEU VERT DE L'UE À PADOAN. DEMAIN L'APPROBATION DU DEF
– Des jours décisifs aussi pour nos finances publiques.
– A l'Eurogroupe de Malte, l'Italie a obtenu le feu vert européen pour la manœuvre corrective qui sera présentée demain au Conseil des ministres. Carlo Padoan, en échange de l'assentiment du vice-président de la Commission, Valdis Dombrovskis, a garanti que la correction structurelle pour l'année prochaine sera égale à 0,6% du PIB, sans demander de remises supplémentaires.
– Les données de la production industrielle seront publiées aujourd'hui,
DEMAIN LA VENTE AUX ENCHÈRES DE BOT, ARRIVÉE DE 10 MILLIARDS DE BTP
Dans ce contexte, les adjudications de mi-mois du Trésor démarrent. Nous commençons demain avec l'offre de 6 milliards de bots par an. Mercredi, le Trésor placera entre 8 et 10 milliards d'euros de BTP à 3, 7 et 20 ans, dont un 15 ans qui n'est plus émis. En particulier:
Le nouveau benchmark 3 ans 15 juin 2020 – aux enchères pour 4-4,5 milliards – détache un coupon de 0,35%, plus riche de 0,05% sur le titre de référence actuel 15 octobre 2019.
La troisième tranche du coupon 7 ans 15 mai 2024 1,85% sera offerte pour un montant compris entre 2 et 2,5 milliards. La huitième tranche du 1er septembre 2036 à vingt ans, coupon 2,25%, aura un montant compris entre 1,5 et 2 milliards.
Le titre off-the-run 1 mars 2030, coupon 3,50%, une obligation à 15 ans avec une maturité résiduelle de 13 ans, sera plutôt mis à disposition pour un montant compris entre 500 millions et 1 milliard d'euros.
La semaine dernière, les rendements des obligations d'État ont chuté : celui du BTP à dix ans est tombé à 2,19 % contre 2,30 % le vendredi précédent. Rendement du Bund en baisse de 0,22% contre 0,32%.
Sur le plan macro, le rendez-vous européen le plus important de la semaine est représenté par les données d'inflation des principaux pays de l'UE, qui seront publiées jeudi prochain.
ASSEMBLÉES GÉNÉRALES : MPS, ENI, FRIDAY FCA, FERRARI ET CNH
Semaine courte mais intense pour les Bourses : les listes européennes, dont Piazza Affari, et Wall Street resteront fermées le vendredi 14.
Cependant, il y aura des événements corporatifs importants :
L'assemblée de Monte Paschi aura lieu le mercredi 12.
Le jeudi 13 sera le tour de l'assemblée Eni.
L'anniversaire du Vendredi Saint, le 14, coïncidera avec les assemblées des actionnaires de Fiat Chrysler, CNH et Ferrari.
SAMANTHA CRISTOFORETTI BÉNIT LES DÉBUTS D'AVIO
Samantha Cristoforetti, la première Italienne dans l'espace, sera la marraine de la première cérémonie d'Avio dans le segment Star de la Borsa Italiana, prévue ce matin sur la Piazza Affari.
Le groupe spatial italien. Qui vient de créer le premier moteur à propulsion solide en fibre de carbone, se présente comme une entreprise publique mariée à l'Agence spatiale italienne. En effet, la société fusionne aujourd'hui avec la SPAC Space 2 (Secial Purpose Acquisition Company) promue par Sergio Erede avec Gianni Mion et d'autres actionnaires déjà cotés sur le MIV, le marché des investisseurs institutionnels. L'entreprise (292 millions de chiffre d'affaires +14% et 24 millions d'investissements) comptera parmi ses actionnaires Leonardo à 25%, les promoteurs de la Spac à 3% et les managers à 4%.
UBI, BPER ET BPM : LES FONDS RÉCOMPENSENT LE TOP MANAGEMENT
Avec les réunions du week-end, la structure de l'actionnariat de l'ancien Popolari a pris forme.
Ubi a approuvé vendredi le lancement de l'augmentation de capital de 400 millions liée au rachat des trois bonnes banques. Parmi les actionnaires, le fonds Silchester occupe la première place, suivi de la fondation Cassa di Cuneo. L'exercice 2016 s'est clôturé sur une perte de 830 millions (liée à l'assainissement du bilan) mais avec la distribution d'un dividende unitaire de 0,11 euro. Le PDG Victor Massiah a souligné que, enfin, le flux de nouveaux prêts non performants se réduit, aujourd'hui inférieur aux chiffres d'avant-crise.
A Novare, l'assemblée de Banco Bpm, la première après la transformation en société par actions, a donné samedi le feu vert au budget 2016 avec le vote favorable de plus de 99% des 34,65% du capital représenté. "Nous voulons exclure toute possibilité d'augmentation de capital", a souligné Castagna, expliquant que "nous avons mis en place une série de manœuvres sur nos sociétés de produits qui nous permettront de libérer des ressources et de renforcer le tier 1".
70% du capital est entre les mains de fonds d'investissement, majoritairement internationaux. Mais le registre des actionnaires comprend des industriels comme Veronesi (Calzedonna), Brunello Cucinelli et Oscar Farinetti (Eataly).
Assemblage aussi pour Bper. Certains fonds d'investissement, comme Amber, Blackrock et Wellington ont voté en faveur de la liste présentée par le top management sortant et non pour celle d'Assogestioni, favorisant ainsi le renouvellement du CEO Alessandro Vandelli.
MILAN REDEMARRE A -0,9%, STM AU SOMMET
Les bourses européennes ont peu bougé durant la première semaine d'avril, après les fortes hausses de mars. En cinq séances, l'indice FtseMib de Piazza Affari a chuté de 0,9 %, après avoir clôturé la séance d'aujourd'hui sans changement. Les performances des bourses de Paris et de Francfort sont plus ou moins similaires.
Le titre le plus acheté a été Stm +2,4% devant Leonardo +1,2%, FCA -3,7% et Generali -3,6% en forte baisse.
