L'imprésentable Donald Trump, après avoir conquis la Maison Blanche, a dompté les bourses mondiales, dont Wall Street, en quelques heures. Jamais, peut-être, dans l'histoire de la finance il n'y a eu un revirement aussi rapide des humeurs des marchés : les contrats à terme dans le rouge foncé au petit matin au fil des heures ont cédé la place à une forte hausse à Paris et à Francfort, car ne parlons de Moscou (+2,2%), où la Douma a fait une véritable standing ovation au nouveau président. Après un démarrage en baisse de près de 3%, la séance Piazza Affari s'est clôturée avec l'indice FtseMib quasiment à égalité (-0,1%).
Le changement de direction de Wall Street a été sensationnel, passant de -5% sur les contrats à terme, en chute libre du jour au lendemain alors que la défaite d'Hillary Clinton se dessinait, à des gains robustes qui ont porté le Dow Jones à +1,4%, à 18,589 points, soit un quart de point. au large de tous les temps. Le S&P 500 et le Nasdaq ont également fortement progressé, +1,11% chacun.
A quoi peut-on attribuer ce revirement ? Le ton plus conciliant affiché par Trump dans son premier discours après le résultat du vote a contribué à aider les marchés à se redresser. Les marchés ont alors salué le fait que le nouveau président pourra compter sur une majorité à la fois à la Chambre et au Sénat, neutralisant le risque d'un conflit sans fin. Mais encore faut-il trouver une interprétation convaincante pour un scénario inédit, plus inattendu que la victoire de Leicester en Premier League ou le succès du Chicago Cube dans les World Series de baseball après 108 ans de jeûne, les signaux qui avaient anticipé que 2016 est véritablement la année du cygne noir.
Dans ce contexte, voici les premières indications de Meteo Borsa de l'ère Trump, qui promet de réserver bien des surprises.
LA PHARMACIE, LA DÉFENSE ET LES BANQUES COURENT. MAUVAISES VOITURES ET UTILITAIRES
Forte reprise en Asie, frappée de froid hier par le choc du résultat des élections plongées dans les listes ouvertes. Tolyo (+5,7%) a complètement éliminé les pertes (-5,4%) de la veille. Sydney est également en forte hausse (+2,8%).
Dans la soirée, Standard & Poor's a confirmé les notes AA+/A1+ de la dette américaine.
La course aux actions pharmaceutiques a explosé à Wall Street, après avoir échappé au contrôle des prix promis par Clinton en cas d'élection. Pfizer avance de 7,07%. L'indice Shares Biotechnology fait encore mieux (+8,93%), la plus forte hausse en une journée depuis huit ans.
Les financières décollent également : JP Morgan +4,60%, Wells Fargo +5,38%. La finance compte sur la réduction des contraintes et des règles mises en place après la crise des subprimes.
Les perdants ne manquent pas : le secteur de l'immobilier chute de 2,28%, celui des utilities de 3,68%. Les deux secteurs sont sensibles à la hausse des rendements obligataires.
Les entreprises qui affichent d'importants investissements au Mexique sont également en baisse, à commencer par les constructeurs automobiles tels que Daimler, BMW et Fiat Chrysler (-2,2 %). Problèmes mexicains aussi pour Brembo (-2,9 %), qui possède une usine dans la bande de Mquilladora, près de la frontière américaine (et de l'hypothétique mur que Trump a promis d'élever entre les deux pays).
La pire réaction a été enregistrée par la banque espagnole BBVA, qui a réussi à perdre 7,6%, étant la plus exposée au Mexique parmi les institutions européennes. Le peso mexicain a chuté de 13 %.
LE DOLLAR MONTE, RENDEMENT SUR T BONDS SKY
Le dollar rebondit depuis les plus bas atteints mardi soir : face à l'euro, la devise s'échange à 1,094, contre 1,102 à la clôture précédente. Le yen a également augmenté à 105,83 (par rapport au plus bas de la nuit précédente à 101,19).
Le rendement de l'obligation T 10 a fortement augmenté, bondissant à 2,09 %, le plus haut depuis janvier et le plus bas de 1,71 % du jour au lendemain. Le mouvement du Bund allemand a été significatif, le rendement remontant même à 0,20% dans la soirée, contre 0,18% la veille. Il était tombé à 0,09% avant l'ouverture ce matin. Stable le Btp à 1,75%.
Le pétrole se redresse, le Brent s'échangeant désormais à 46,8 dollars le baril (+1,8%).
SOUS FED, LES TAUX MONTERONT EN DÉCEMBRE
Certaines tendances peuvent être identifiées à partir de ces signaux. La réaction des obligations gouvernementales montre que le marché croit à nouveau à la hausse des taux américains en décembre. Mais le cadre de la Fed a complètement changé. En fait, l'entraînement au tir contre la présidente Janet Yellen a déjà commencé. L'opération a été initiée par Judy Shelton, membre du cabinet du nouveau président qui a accusé Yellen d'avoir créé une "fausse économie". Des jugements similaires sont venus d'autres économistes proches de Trump, qui soulignent cependant que le président agira avec prudence. À condition, bien sûr, que le conseil d'administration de la Fed s'y conforme. Sinon il n'est pas exclu que Yellen doive partir avant l'expiration du mandat en janvier prochain. Malpass, Kudlow et Taylor se préparent à prendre le relais, c'est-à-dire les trois candidats les plus probables qui appelleront à une hausse en décembre et quatre ou cinq hausses l'an prochain, puis c'est tout.
ÉNERGIE, NOUS CHANGEONS : PLUS DE CHARBON, LES RENOUVELABLES SOUS LE FEU
Vestas, le géant scandinave des énergies renouvelables, a laissé 6% sur le terrain. Sans surprise, car Trump, qui entend dénoncer l'accord sur le climat, est déterminé à relancer la production de toutes les formes d'énergie. La déréglementation de la production, du transport, de la transformation et de la consommation dans un pays comme l'Amérique, si riche en toutes les sources d'énergie imaginables, se traduira par une baisse des prix tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Pour les entreprises américaines, le choc sera amorti par la baisse des coûts réglementaires et l'augmentation des volumes. « Meilleurs vœux aux producteurs du Moyen-Orient », ironise Alessandro Fugnoli.
BUZZI, LEONARDO ET TENARIS EN TÊTE DE LA MARCHE PRO TRUMP À MILAN
A Piazza Affari, les actions des secteurs les plus liés à l'effet Trump ont brillé. Les fortes progressions des entreprises de la Construction et de la Défense sont mises en évidence : Buzzi +7,9%, Salini Impregilo +7,7%, Leonardo +7,6%, Fincantieri +5,8%.
Les valeurs pétrolières se portent également bien : Tenaris +6,5% et Saipem +5,7% : Trump s'attend à des investissements massifs dans le secteur de l'énergie. Eni clôture en légère baisse (-0,3%).
Au sein de la pharma, Recordati progresse de 3,3%, à 27,41 euros, en ligne avec les +3,5% de l'indice Stoxx des sociétés pharmaceutiques européennes. Diasorin, qui a une exposition américaine de 55% de l'EBITDA, a progressé de 1,5%. le changement de locataire à la Maison Blanche pourrait relancer la consolidation du secteur, entravée de toutes parts par l'administration Obama car le soupçon était apparu que l'objectif des fusions transfrontalières était de nature fiscale.
UNICREDIT, AUJOURD'HUI OFFRES POUR PIONNIER
A contrasté la performance des banques. Banco Popolare perd 3,7% après la présentation des comptes : la Banque a annoncé avoir clôturé le troisième trimestre avec une perte de 332 millions d'euros, soit le double de ce que le consensus estimait.
Avances d'Unicredit (+0,7 %) : des offres fermes pour Pioneer seront livrées aujourd'hui. Intesa inchangé, Ubi -2,1%. Monte Paschi a clôturé en légère baisse (-0,6%) après avoir risqué un nouvel effondrement dans la matinée (-20% en début de séance).
Generali s'est également redressé, gagnant 2,1%. Unipol -0,4 % (contre -4,5 %).
EVIL SNAM ET ITALGAS. MEDIASET À DE NOUVEAUX BAS
Snam en baisse (-4,5%). Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours à 4,7 contre 5,65 euros. Pour Italgas (qui ajoute encore -6,9% aux pertes des deux premiers jours de négociation), le courtier a commencé à se couvrir avec une note "neutre" et un prix cible de 4,35. Les ventes se sont réparties dans l'ensemble du secteur européen des services publics, qui a chuté de 1,3 %.
Mediaset a chuté de 3,8% après les résultats décevants annoncés hier soir. Enel -2,3%, Telecom Italia -1,5%.
