2017 a été l'année du Pir. Le 2019selon les intentions du gouvernement, ce pourrait être l'année du Cir. Du Plan d'Epargne Individuel au Compte d'Epargne Individuel. La différence? Les premiers entendent acheminer l'épargne des Italiens vers les petites et moyennes entreprises, les seconds veulent la déplacer vers les obligations d'État.
CIR : CE QU'ILS SONT ET COMMENT ILS FONCTIONNENT
Inciter les citoyens à acheter Obligations italiennes ramener un peu de dette chez nous – aujourd'hui la part de Btp aux mains des Italiens est d'environ 5/6 % – et relancer le secteur des infrastructures. C'est le but du Cir, un instrument qui, selon les rumeurs, serait développé par la Mef et qui pourrait faire son entrée l'année prochaine.
L'objet de l'investissement est donc clair : « Obligations d'Etat et assimilées émises, à des fins de consolidation, d'amélioration et de développement des infrastructures » avec « obligation d'achat à l'émission et de détention jusqu'à l'échéance ». De plus, chaque problème doit être lié aux travaux publics : écoles, routes, etc.
Le mécanisme de travail serait le même que le Pirs, dont les Cir s'inspirent ouvertement : prévoir des dieux incitations pour les épargnants qui décident d'investir dans Btp.
Revenons un peu en arrière. Les Plans d'Epargne Individuels fonctionnent ainsi : les investisseurs qui en achètent un et le conservent au moins 5 ans n'auront pas à payer d'impôts sur les plus-values et rendements.
Il existe également des règles pour la composition du portefeuille : au moins 70% de la valeur totale des PIR doivent être investis en instruments financiers émis ou conclus par des sociétés résidentes en Italie o dans les États membres de l'UE ou dans les États membres de l'Espace économique européen ayant une activité permanente en Italie. Sur ces 70 %, au moins 30 % doivent être investis dans des instruments financiers émis par des sociétés autres que celles incluses dans l'indice FTSE MIB, afin de récompenser les petites et moyennes entreprises.
CIR : LES AVANTAGES FISCAUX OFFERTS
La clé à prendre en considération sont donc les impôts. Les épargnants qui décideront de miser sur Cir, acronyme de compte d'épargne individuel, pourront compter sur un ensemble défini d'allégements fiscaux : celui qui détient les obligations jusqu'à leur échéance ne paiera pas l'Irpef sur les rendements, aura la possibilité de déduire 23% des montants investis et les gains ou pertes en capital ne compteront pas pour l'Irpef.
« Nous ne voulons certainement pas demander de l'or pour le pays. Mais aider ceux qui investissent dans des titres italiens est notre conviction depuis des années et c'est dans le contrat du gouvernement. Il est possible de penser à de nouvelles émissions de titres en faisant payer moins d'impôts à ceux qui investissent dans leur propre pays », a souligné le vice-Premier ministre, Matteo Salvini.
Chaque investisseur pourra investir au maximum 3 XNUMX euros par an dans Cir.
PIR ET DOUTES SUR LES CIR
En 2017, année de leurs débuts, les Plans d'Épargne Individuels ont rencontré un succès si inattendu qu'ils ont poussé de nombreux économistes à crier au "miracle". En chiffres, l'année dernière la collecte des PIR s'est élevée à 10,902 milliards contre 1,8 milliard attendu la veille par le ministère de l'Economie.
C'est précisément ce succès qui a inspiré le nouveau gouvernement qui espère revenir sur les traces de l'ancien exécutif (les PIR ont été lancés par le gouvernement Renzi), mais en canalisant l'argent des Italiens sur les BTP. Entre autres choses, dans le cas où les intentions se transformeraient en données, l'exécutif atteindrait également deux autres objectifs conséquents : mettre à l'abri, au moins en partie, nos obligations d'État des ventes d'opérateurs étrangers en cas de turbulences sur les marchés et trouver de nouveaux ressources pour financer les travaux publics.
Le problème est que ce pourrait être le marché qui met un frein aux travaux du Cir. La raison est suggérée par le Pir. Les 11 milliards levés en 2017 ont aussi été possibles grâce à monter sur la Piazza Afari et la stabilité des spreads et des rendements. A tel point qu'au cours des 6 premiers mois de En 2018, les PIR ont collecté "seulement" 3,38 milliards et selon Equita, à la fin de l'année, il atteindra 6,5 milliards, soit environ 40% de moins que l'année précédente.
Les turbulences de la Bourse et laaugmentation du "risque Italie", causé par les mouvements du nouveau gouvernement et par le défi ouvert que Luigi Di Maio et Matteo Salvini ont décidé de lancer à l'Europe. Ce n'est pas un hasard si si l'on ne prend en considération que les Mid et Small Caps (c'est-à-dire les sociétés dans lesquelles les PIR investissent) on se rend compte qu'elles continuent à se négocier avec une prime.
Par conséquent, sans stabilité économique et financière, le Cir risque de devenir un grand trou dans l'eau, d'autant plus que les obligations d'Etat sont traditionnellement les premières victimes de la spéculation et du manque de confiance que les marchés témoignent d'un pays. Le gouvernement ferait bien de l'évaluer.
(Dernière mise à jour : 10.26h10 le XNUMX octobre).
