Au cours des 3 prochaines années, l'industrie de la gestion d'actifs connaîtra un taux de croissance annuel moyen de + 5,5 %, avec des actifs sous gestion en Italie s'élevant à 2.536 2020 milliards d'euros en 2020. C'est la prévision de PwC présentée dans l'étude « L'industrie de la gestion d'actifs en XNUMX », axé sur les leviers stratégiques qui accompagneront les acteurs de la gestion d'actifs.
Grand potentiel de croissance
Les actifs sous gestion en Italie ont enregistré un CAGR de +2012% sur la période 2016-10,2, passant de 1.194 1.943 milliards d'euros à 2016 XNUMX milliards fin XNUMX grâce à la croissance des produits d'assurance et des fonds de pension.
Le scénario prospectif à l'horizon 2020 voit la consolidation de cette hausse, bien qu'à un rythme plus modéré, liée au fort potentiel de croissance des actifs sous gestion : seuls 30 % des actifs financiers des ménages italiens sont aujourd'hui gérés, contre une moyenne européenne par 41 %. L'industrie de la gestion de patrimoine devra répondre à cette opportunité avec de nouveaux modèles de services et de nouvelles solutions.
Mauro Panebianco, Partner de PwC et AWM Consulting Leader Italie, commente : « Ces dernières années, la richesse des ménages italiens s'est déplacée vers des produits de gestion d'actifs pour faire face aux retours sur investissements quasi nuls qui ont toujours été privilégiés par les Italiens, c'est-à-dire le gouvernement et obligations bancaires. Considérant que moins de 50% du patrimoine financier des ménages italiens est investi dans des produits de gestion d'actifs, nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive afin de se rapprocher encore plus de la moyenne européenne. Par ailleurs, la croissance de la richesse, malgré la crise économique de ces dernières années, tirée avant tout par une polarisation de la richesse vers les ménages privés, a encore soutenu la croissance du secteur ».
Technologie et nouveaux modèles numériques
Les acteurs de la gestion de patrimoine pourront s'appuyer sur des outils d'analyse et de nouveaux modèles numériques pour une gestion des coûts plus efficace - réduisant le coût de service pour le segment du commerce de détail servi avec des outils de robo advisor - et un remodelage de leur offre, y compris des solutions destinées aux clients plus jeunes , avec une forte propension à la gestion directe de leurs investissements.
Ces solutions permettront donc une gestion plus dynamique des clients existants ainsi que l'augmentation de la base clients, en l'étendant aux clients non fidèles d'autres banques. Par exemple, un aspect qui sera profondément innové est la communication avec les clients, rendue plus interactive, plus immédiate et plus pratique, avec une réduction des coûts d'exploitation et une gestion plus efficace du risque opérationnel.
Le défi réglementaire
Les principales évolutions réglementaires (MiFID II / MiFIR) conduiront à une révision du modèle économique actuel, avec les implications suivantes pour la gestion de fortune :
- des coûts plus élevés de transparence et de conformité réglementaire, avec pour conséquence une compression des marges et une réduction des frais ;
- une éventuelle pression réglementaire sur les incitations ;
- augmentation de la complexité des accords de distribution en raison de la nécessité d'une plus grande transparence (gouvernance des produits, marché cible, ..).
D'autre part, des opportunités se présenteront pour les acteurs qui pourront proposer des solutions capables de réduire la complexité pour les distributeurs et de maintenir des niveaux de rémunération élevés (ie plateformes de placement et gestion d'actifs dans des fonds) ainsi que des produits personnalisés qui permettront d'intensifier fidélité du consommateur.
Facteur démographique : une population de plus en plus âgée
Le pourcentage de personnes âgées (> 64 ans) dans la population totale en âge de travailler atteindra 25,4 % en 2050, contre 11,7 % en 2010. Ces chiffres posent des défis importants à l'industrie de la gestion de patrimoine qui, dans les pays développés, devra fournir des produits spécifiques pour l'après-retraite et, dans les économies émergentes, développer des produits destinés à la classe moyenne émergente et qui, globalement, connaîtront une croissance de 180 % jusqu'en 2040.
Le portefeuille de produits
Le contexte actuel des marchés financiers polarise les investissements entre produits hautement spécialisés et produits passifs. Dans la première catégorie, la croissance des investissements alternatifs confirme à quel point ils représentent une opportunité de diversification et de rendement supplémentaire pour les investisseurs institutionnels et HNWI, de plus en plus accessibles également aux clients fortunés et aux particuliers grâce à des instruments de wrap (gestion d'actifs et fonds de fonds). . D'autre part, les instruments passifs et les ETP trouvent de plus en plus de place dans le cœur de l'allocation d'actifs des portefeuilles retail mais pas seulement.
Par ailleurs, on assiste à une forte croissance des produits financiers "package" (gestion d'actifs, fonds de fonds, produits d'assurance-vie) qui confirme que les épargnants italiens à forte propension à déléguer recherchent des investissements pour des besoins financiers spécifiques, liés par exemple à la préservation d'objectifs de capital ou de retraite.
Mauro Panebianco, Partner de PwC et AWM Consulting Leader Italie, commente : « La technologie, la réglementation, la génération des milléniaux et le vieillissement de la population pousseront les gestionnaires de fortune à se concentrer sur des solutions personnalisées et numériques, sur des services à forte valeur ajoutée tels que les services aux entreprises, l'art et le conseil immobilier, ainsi que sur la planification successorale et la gestion des questions fiscales. Le risque d'une compression des marges, due à la fois à une réduction des commissions et à une augmentation des coûts de mise en conformité, rendra de plus en plus nécessaire de tirer parti des économies d'échelle qui conduiront inévitablement à une consolidation du secteur ».
