Début de semaine financière positif sur les marchés asiatiques. Toutes les listes se sont hissées, portées par la hausse des crédits déboursés en Chine, vers les plus hauts de 2010, ce qui donne des garanties sur la stabilité de l'économie. Hong Kong progresse de +0,8% suivi de Shanghai. Tokyo est également en terrain positif +0,5%, malgré le chiffre décevant du PIB qui n'a progressé que de 0,3%. Les analystes s'attendent à une nouvelle poussée expansionniste du gouvernement avant avril.
Le rallye de l'or se poursuit en Asie (1328 dollars l'once, au plus haut depuis août) après avoir clôturé vendredi à Wall Street à 1.318. Depuis début 2014, le métal jaune a gagné 10%. Le pétrole est également à la hausse, Wti juste au-dessus des 100 dollars.
Avec Wall Street fermée pour les vacances du President's Day, les projecteurs de la finance mondiale seront braqués sur l'Italie, dans l'espoir d'une solution rapide à la crise politique. Pour une fois, les éléments positifs ne manquent pas : du retour du PIB en terrain positif après neuf trimestres négatifs à l'avis bienveillant de Moody's, qui a relevé la perspective de la note souveraine long terme de l'Italie de "stable" à "négative", confirmant la notation à Baa2 .
Il s'agissait du premier signe de stabilisation de la note italienne depuis juin 2011, date à laquelle la note alors Aa2 avait été placée sous observation pour une éventuelle baisse, puis progressivement réduite à partir d'octobre de la même année jusqu'à atteindre le niveau actuel Baa2 en juillet 2012, avec une détérioration globale de 6 étapes.
Vendredi déjà, Piazza Affari avait clôturé la semaine avec une hausse de 3,7%, dont +1,6% accumulé lors de la dernière séance grâce à un incontestable "effet Renzi" sur les marchés. Bilan positif aussi pour les BTP : le rendement 3,68 ans est tombé à 4%, le spread avec le Bund a diminué de 200 points de base, repassant sous 199 (XNUMX).
G20 INVERSÉ : MAINTENANT LES ÉMERGENTS SOUFFRENT
Playoffs le week-end du G20 de Sydney qui réunira banquiers centraux et ministres des Finances. Pour la première fois depuis 2009, ce sont les économies émergentes qui souffrent, même si la reprise peine à s'accélérer aux Etats-Unis et, selon le Fonds monétaire, l'Europe fait face au risque de déflation.
Pendant ce temps, les marchés boursiers semblent solides. A Wall Street, les trois principaux indices ont clôturé la semaine en hausse : le S&P500 a gagné environ 2%, atteignant moins d'un point de pourcentage de ses plus hauts historiques. A noter le redressement des valeurs pétrolières : Exxon gagne 1,8% tiré par la promotion du broker Isi Group à Strong Buy. Occidental Petroleum +2,8% après avoir finalisé la scission de ses opérations californiennes. Parallèlement, les bons résultats dopent Apache (+1,9%), une entreprise qui dessert l'industrie pétrolière.
Les bourses européennes progressent également, favorisées par les données confirmant la progression de l'économie dans la zone euro : le PIB a progressé de 2013% au quatrième trimestre 0,3 par rapport au troisième trimestre, les économistes tablaient sur +0,2%. Sur la semaine, le Cac parisien progresse de 2,7%, Francfort +3,8%.
Les marchés émergents se stabilisent également, ayant enregistré la meilleure semaine parmi les cinq dernières. Parmi les devises, le forint hongrois a réalisé la meilleure performance depuis 2006. Le rouble s'est également redressé en prévision d'un resserrement monétaire face aux pressions inflationnistes. Sur les marchés actions, l'indice MSCI Emerging Markets a progressé de 1,2 %. Au sommet se trouve la Bourse d'Istanbul +1,8%. La Bovespa brésilienne se redresse également malgré le fait que l'économie soit entrée en récession quelques mois après la Coupe du monde
BAD BANK POUSSE LES BANQUES AU SOMMET
Dans les cinq premières places du Ftse/Mib, il y a quatre banques : Banco Popolare, Bper, Bpm et Ubi. Le monde du crédit, à commencer par le Populaire, s'affirme comme le secteur le plus sensible à l'humeur des marchés et à l'évolution du spread. En tête de l'indice du secteur bancaire européen en fin de semaine on retrouve un couple italien : Banco Popolare +17% (+4% vendredi après que Bank of America a relevé son objectif de cours) et Bper +14%.
Vendredi, Unicredit progressait de 2,3%, tandis qu'Intesa SanPaolo confirmait sa place de meilleure blue chip du prestigieux indice Eurostoxx 50 depuis début 2014. Les avances sur la bad bank corporate d'Intesa et d'Unicredit et le rapport de Nomura qui conseille institutions à parier sur "certaines banques sous-estimées" en Europe du Sud, dont Banco Popolare et les banques portugaises. Selon Moody's, "le besoin potentiel de nouveaux capitaux pour les banques aura un impact limité sur les finances publiques". Morgan Stanley va jusqu'à prévoir l'achat direct d'obligations liées au financement des entreprises par la BCE.
Parmi les compagnies d'assurance, UnipolSai (+2,4%) se démarque, tandis que Generali gagne 1,5%.
AUTO, FIAT VEUT SA BANQUE
Fiat progressait de 2,8% vendredi, Pirelli de +2,3% dans le sillage du rallye automobile Eurostoxx. Le taureau a été déchaîné par les résultats de Renault +13% (+59% de résultat d'exploitation). Michelin (+8,9%) affiche également une forte croissance après comptes.
Fga, la joint-venture entre Fiat et Crédit Agricole créée en 2006, a déposé une demande d'agrément bancaire auprès de la Banque d'Italie. L'objectif est de pouvoir accéder directement aux prêts à taux bonifiés de la BCE, dont les concurrents, Volkswagen en tête, ont largement puisé à l'occasion du programme Ltro, qui ont ainsi pu pratiquer des politiques commerciales très agressives.
Dans l'écurie Exor, CNH excelle (+5,2%), portée par les brillants résultats de John Deere.
LUXOTTICA, LE GRAND REFUS DE LA GUERRE
Attendu ce matin pour le rebond de Luxottica (-1,5%), parmi les rares valeurs qui ont reculé vendredi face à la perspective que le PDG Andrea Guerra s'apprêtait à quitter l'entreprise pour devenir ministre du Développement économique dans le gouvernement de Matteo Renzi. Mais au cours du week-end, Guerra a décliné l'invitation : une fois de plus la pression de Leonardo Del Vecchio a eu raison des sirènes de la politique.
A noter enfin le retour de Tod's (+5,9%) parmi les meilleures valeurs de la semaine.
MEDIASET BRILLE, LARME DE PESENTI AU RCS
La victoire de la méga vente aux enchères sur les droits de la Ligue des champions a fait du bien à Mediaset +7,4%. Le marché attend désormais des développements sur le dossier de la plateforme numérique espagnole et sur la possible fusion avec Mediaset Premium, qui pourrait déclencher une alliance internationale avec Telefonica et un ou plusieurs nouveaux partenaires parmi lesquels les noms d'Al Jazeera et (moins probable) le même se démarquer News Corporation de Rupert Murdoch.
Dans un registre plus national, le différend en cours entre John Philip Elkann et Diego Della Valle n'a pas nui à l'inscription au RCS. Un autre effet pourrait être la sortie de Carlo Pesenti du conseil d'administration. L'industriel de Bergame s'est limité à parler, comme il est de coutume, d'"engagements croissants" dans son groupe mais, d'après ce qu'écrit le journal Il Fatto, une dissidence plus profonde se dégage à l'égard de la direction de Pietro Scott Jovane, directeur général, qui a toujours été attentif à les intérêts du principal actionnaire, précisément Fiat.
Le casus belli aurait été cette fois "une étrange opération menée fin janvier par la direction, apparemment sans tenir le conseil d'administration informé". Il s'agit de l'achat d'un site de réservation d'hôtels appelé Hotelyo, à inclure dans le portail courier.it, avec le nouveau nom doveclub.it, associé au magazine touristique Dove. Parmi les actionnaires du site figurerait la société financière Lamse qui appartient aux frères Andrea et Anna Agnelli
CDP DONNE DES AILES À FINMECCANICA
L'hypothèse du transfert à Cassa Depositi e Prestiti des deux filiales Ansaldo Sts et Ansaldo Breda a donné à Finmeccanica +5% d'ailes. Grâce à cette hausse, Finmeccanica est devenue la meilleure valeur de l'indice Eurostoxx 600 depuis le début de l'année 2014 avec un gain de 31%. En revanche, la filiale Ansaldo Sts se retire, qui perd 4% : avec l'opération, l'hypothèse d'un rachat s'évanouit.
TENARIS TIFA USA DANS LA GUERRE DES PIPE
A la veille de tensions pour Tenaris, la multinationale contrôlée par la famille Rocca, le département américain du Commerce devrait communiquer demain sa décision sur un différend commercial qui oppose les producteurs locaux de tuyaux à certaines entreprises asiatiques qui exportent aux Etats-Unis à des prix inférieurs aux coûts. (dumping). Depuis des années, une véritable guerre des tuyaux se déroule entre les entreprises locales et les producteurs étrangers, notamment coréens.
Une décision en faveur des producteurs américains aura également un effet positif pour la multinationale italienne de tubes qui bénéficie d'une forte présence manufacturière aux États-Unis.
TWITTER, TEST APRÈS LE VERROUILLAGE
À partir de mardi, après les vacances du President's Day, les employés de Twitter auront la première opportunité de vendre environ 10 millions d'actions du réseau social mises à disposition à l'expiration de la période de blocage post-inscription. Il s'agit d'un montant modeste, seulement 9,87 millions de titres sur les 545 millions en circulation, mais le test n'en a pas moins une forte signification psychologique après la chute des cotations coïncidant avec l'annonce du trimestriel qui a révélé une croissance du nombre d'utilisateurs plus faible que prévue.
