Au final, même pas 30% des électeurs ont coché le "oui" au bulletin d'or. La question portait sur l'obligation pour la banque centrale suisse d'acheter de l'or jusqu'à ce qu'elle détienne un montant au moins égal à 20% de ses réserves de change totales. La victoire du oui aurait nécessité l'achat, étalé sur cinq ans, de plus de 1600 XNUMX tonnes de métal précieux.
Le président de la Banque nationale suisse s'était déjà prononcé de manière décisive contre une mesure qui aurait limité la marge de manœuvre de l'institution elle-même, sans apporter d'avantages particuliers. Les promoteurs du référendum (qui étaient accompagnés de deux autres questions, également rejetées par l'électorat) se plaignaient du manque de sécurité offert par les réserves dans lesquelles l'euro s'accumule surtout, une monnaie qui n'a certainement pas brillé sur les marchés des changes ces dernières mois.
Dans les prochains jours, on peut s'attendre à une nouvelle baisse des prix de l'or, car certains investisseurs au cours des deux dernières semaines s'étaient protégés avec quelques achats, en cas de victoire du oui, ce qui aurait accéléré la demande sur le marché des métaux physiques.
La victoire du "non" était presque évidente, tout comme la position de l'Arabie saoudite était évidente jeudi à Vienne, qui a exclu les réductions de production de l'Opep visant à soutenir les prix du pétrole brut. En règle générale, les marchés anticipent les décisions, pour ensuite se fixer sur des valeurs d'équilibre. Dans ce cas, cela ne semble pas être le cas : le paysage économique mondial n'est pas enthousiasmant et la demande d'énergie croît à un rythme réduit, comme en témoigne la chute des marchés pétroliers lors de la dernière séance de la semaine.
Précisément la baisse du pétrole brut, qui éloigne encore plus toute hypothèse de hausse de l'inflation dans le temps, devrait conjuguer son effet à celui du référendum suisse, ramenant ainsi l'or vers une fourchette autour de 1150 dollars l'once, sauf affaiblissement inattendu du billet vert ( la semaine s'est achevée vendredi soir à New York avec une cotation à 1175,20 dollars). Mais par la suite l'abondante liquidité du système économique pourrait se réorienter vers les valeurs refuges, même si, en l'absence d'inflation, le besoin de valeur refuge se fait beaucoup moins sentir.
