Début de semaine financière timide en Asie, en l'absence d'idées arrivant de Wall Street ou d'Europe. Seule Tokyo +0,8% a ouvert en territoire positif alors que tant la consommation que la tendance de la production industrielle, toutes deux en baisse de 1% en novembre, ont reçu de nouveaux signaux négatifs. La Bourse coréenne -1,1%, Shanghai -0,8% et Hong Kong ont été faibles au départ. Les « purges » de cadres ont également touché le PDG de China Telecom, qui fait l'objet d'une enquête pour « violations graves ».
Entre lundi et jeudi de la semaine dernière, le pétrole de type WTI a gagné près de 10%, ce matin il est retombé à 37,7 dollars le baril (-1%), en tout cas au-dessus des prix du Brent, un phénomène qui s'explique par la fin de l'embargo américain sur les exportations de brut, qui durait depuis 1973. La reprise, quoique modeste, des prix a favorisé le rebond du secteur financier (+3% la semaine dernière) fortement exposé au secteur de l'énergie (-20% depuis le début de l'année ).
Les marchés commencent ainsi à clôturer l'exercice sans avoir l'illusion d'être sortis des effets de la crise qui va bientôt avoir dix ans. La tendance de consommation aux États-Unis le super samedi (la veille de Noël dédiée aux achats de dernière minute) est restée atone, également en raison de la chaleur inhabituelle.
Lors de la séance du 24 décembre, le Dow Jones a clôturé en baisse de 0,3 %, le S&P500 en baisse de 0,1 %, le Nasdaq a gagné 0,1 %.
PIAZZA AFFARI DIRIGE LA RENAISSANCE DE LA ZONE EURO
Le bilan de fin d'année des marchés européens s'est bien amélioré, qui a profité de l'appréciation du dollar (+10% par rapport à il y a un an, traité ce matin au-dessus de 1,09 contre euro) et, surtout, des achats des la Banque centrale de l'Union européenne qui a permis à la zone euro de croître plus que prévu il y a 12 mois (+1,5%, mieux que les 1% estimés) et à l'Italie de se libérer du fardeau de la "croissance zéro" mais avec un modeste +0,8 %.
Le choc provoqué par les conséquences pour les épargnants de la "résolution" des quatre banques déjà mandatées a relégué au second plan un chiffre largement positif : Piazza Affari s'apprête à clôturer 2016 en tête du classement des bourses des pays développés : +13% (+1% dans les trois jours avant Noël) contre +9,40% à Paris et Francfort +9,14%. Seul Madrid, freiné par le rendez-vous électoral, ne participe pas à la « fiesta » comme Londres, paralysée par la crise des stocks de matières premières. L'indice Euro Stoxx progresse de +4,4%.
Le bilan positif de Piazza Affari est enrichi par l'atterrissage d'un numéro d'enregistrement du poids de Poste Italiane, déjà promu dans le panier principal, et par le démarrage prochain du processus d'inscription des chemins de fer. Mais, surtout, 2016 s'ouvrira avec le débarquement de la nouveauté la plus prestigieuse avec le plus grand attrait international
FERRARI, LE NOMBRE D'OR EST ARRIVÉ
En fait, tout est prêt pour le début de l'année. Dans exactement une semaine, le 4 janvier, Ferrari entrera à la Bourse de Milan avec le tiker Race, déjà utilisé à Wall Street. Dans les premiers jours de 2016, il y aura la distribution d'actions ordinaires Ferrari aux actionnaires de FCA à raison d'une pour 10 détenues. De plus, ils recevront une action spéciale Ferrari avec droit de vote. Par conséquent, la dernière date à laquelle les actions ordinaires FCA achetées incluront le droit de recevoir des actions Ferrari dans le cadre de la séparation sera le 30 décembre pour les transactions à la Bourse de Milan (ou le 31 décembre pour les transactions sur le NYSE).
A la veille des débuts, qui précéderont la scission attendue des actions du Cheval Cabré de Fiat Chrysler, Exor et Piero Ferrari ont signé l'acte d'actionnaire sur les actions détenues : 23,5% la holding de la famille Agnelli, 10% l'héritier au Drake auquel correspondent respectivement 33,4% et 15,4% des droits de vote. Le pacte prévoit un engagement de consultation avant les assemblées générales et un droit de préemption en cas de cession des actions.
La société est actuellement capitalisée à environ 8,8 milliards de dollars et a un P / E 2015 de 27,6 fois selon les estimations consensuelles.
La fête ne sera pas gâchée par le retrait de 185 Californias collectés aux USA pour des défauts pouvant provoquer la combustion du moteur.
Pleins feux également sur Exor. En attendant l'acquisition de la participation majoritaire dans Ferrari, la holding a lancé une obligation senior de 250 millions d'euros à échéance 2025 avec un coupon de 2,875% (prix d'émission de 98,934) dans le but de financer l'acquisition de PartnerRe.??
GOLDMAN RECOMMANDE : ACHETER BTP, VENDRE BUND
Francesco Garzarelli, stratège chez Goldman Sachs, parmi les recommandations de 2016, inclut celle d'acheter des BTP contre des Bunds : l'écart entre les rendements dans la zone euro est voué à se réduire grâce au plan d'achat Qe.
La baisse de l'offre nouvelle contribuera à favoriser la performance des titres du Trésor En effet, 2016 sera une année "plus légère" en termes d'émissions de dette publique, qui pourraient baisser de 30 milliards par rapport à cette année qui s'est soldée par un financement égal à à 410 milliards d'euros, sans compter les opérations de change.
Demain, 6 milliards d'euros seront offerts en BOT de six mois avec règlement le 4 janvier 2016. Le ministère de l'Économie mettra également à la disposition des investisseurs 1 à 1,5 milliard de Ctz d'août 2017, neuvième tranche.
Lors de l'adjudication à moyen-long terme du mercredi 30 décembre, entre 4,5 et 6 milliards d'euros seront en revanche mis à la disposition des investisseurs dans les CCTEU et BTP à 5 et 10 ans.
Dans le détail, la cinquième tranche du coupon 5 ans 1er novembre 2020 0,65% sera proposée dans une fourchette comprise entre 1,75 et 2,25 milliards. Même gamme d'offre pour la neuvième réouverture du dixième anniversaire 1er décembre 2025 2%.
Quant au CctEu, la septième tranche du titre le 15 décembre 2022 sera mise aux enchères pour 1-1,5 milliard.
L'AGENDA : MEDIOLANUM DEVIENT UNE BANQUE, LE PIB RUSSE ARRIVE
Les numéros sensibles ne manquent pas ici le soir du Nouvel An. Demain, Istat publiera les données sur la confiance des consommateurs et des entreprises, à la suite de l'annuaire statistique 2015. La Banque d'Italie publiera le bulletin statistique jeudi.
Côté entreprises, Banca Mediolanum remplacera Mediolanum sur la liste mercredi 30 décembre.
Aux États-Unis demain, l'indice Case-Shiller sur la vente de maisons existantes sera publié. Jeudi le PMI de Chicago.
La donnée la plus importante du 30 décembre viendra de Moscou : PIB du troisième trimestre, vu en baisse de 4,15 : Les difficultés de l'économie réelle n'ont pas empêché les investisseurs en Russie de faire d'excellentes affaires : seule l'Ukraine, au bord du défaut, termine l'année avec un rendement plus élevé. Pour Goldman Sachs, le rouble (et le peso mexicain) pourraient être les paris gagnants de 2016 : il est difficile, selon le raisonnement, que le pétrole descende encore beaucoup plus bas.
TENARIS SOUS L'OBJECTIF DU CADE BRÉSILIEN
Nouveaux problèmes du Brésil pour Tenaris, impliqué dans les dernières enquêtes sur le scandale de corruption de Petrobras. L'autorité brésilienne, la Cade, a lancé un procès administratif contre 21 entreprises et 59 personnes (dirigeants et employés des entreprises elles-mêmes) pour vérifier s'ils ont créé un cartel dans le but d'obtenir des contrats du géant pétrolier étatique. à Cade, la somme des contrats dans lesquels le soi-disant "business club" aurait agi s'élève à 35 milliards de reais (plus de 8 milliards d'euros). Parmi les entreprises visées par l'enquête - ont annoncé les médias - figure également le groupe industriel italo-argentin Techint de la famille Rocca. Pour le groupe italien, il s'agit de la deuxième procédure impliquant le pays soudanais après celle initiée par le parquet de Milan dans l'enquête qui implique déjà Saipem.
Mercredi, l'action Tenaris +3,87% a profité du mouvement haussier de l'ensemble du secteur de l'énergie. A Wall Street, le Pétrole & Gaz a progressé d'environ 4%, l'indice Eurostoxx du secteur a progressé de 3,6%.
Eni a clôturé à +3,41%, réduisant la perte depuis le début de l'année à -2%. Saipem +3,67%, est en baisse de 12% par rapport au XNUMXer janvier.
Les projecteurs sont également braqués sur les utilities : les tarifs de l'électricité et du gaz sont attendus ce matin. Le 23 décembre, Terna, qui a récemment acquis le réseau électrique des chemins de fer pour 757 millions, progressait de 2,6 %.
BANQUES, MAUVAIS CRÉDITS EN BAISSE UNIQUEMENT EN 2017
Chaude fin d'année pour le système bancaire. En attendant toute avancée (pas facile) sur les négociations avec Bruxelles pour le démarrage d'une ou plusieurs bad banks, l'ABI a avancé ses prévisions sur l'évolution du secteur au cours des deux prochaines années. L'Association bancaire italienne estime que le stock de prêts non performants dans l'ensemble du système bancaire devrait atteindre son pic en 2016 puis commencer à baisser en 2017. Une croissance des prêts est attendue (90 milliards de plus en 2017 qu'en 2014), ce qui devrait conduire à une croissance du stock de crédit de 2% en 2016 et de 3,1% en 2017. ?
Entre-temps, la veille de Noël, un accord a été conclu entre le groupe Monte Paschi et les syndicats d'entreprise sur la rationalisation des coûts imposés par la Banque centrale européenne, qui a demandé une réduction des dépenses de personnel d'environ 200 millions d'euros. Les cadres supérieurs et les hautes personnalités professionnelles contribueront également aux sacrifices, pour qui une réduction de salaire de 2,5 % par an est envisagée.
