Bilan aujourd'hui pour les marchés, engagés à boucler le mois de septembre et à préparer le dernier trimestre d'une année 2017 largement positive jusqu'ici, notamment pour Piazza Affari, en hausse de 18% depuis le début de l'année. Même les bourses américaines entament la ruée de fin d'année sur des valorisations tendues, à en juger par les fondamentaux : le ratio cours/bénéfices de l'indice S&P500 est de 17,9 fois (15,1 la moyenne historique). De son côté, l'indice Russell, celui des PME américaines, s'échange à 26,3 fois les bénéfices (contre une moyenne de 21,3).
Mais il y a d'autres signes qui méritent d'être pris en compte. Sur le plan énergétique, notamment. Citigroup a publié un rapport dans lequel il affirme que, sous la pression de la reprise des économies, déjà en 2018, le monde manquera de pétrole. De son côté, le Brent, avec un bond de 13 dollars sur les trois derniers mois, a atteint sa plus haute cotation de la semaine depuis juillet 2015 à 59,40 dollars (57,65 ce matin). Si la croissance mondiale se consolide, un prix du Brent peut être estimé à près de 70 dollars le baril dans un avenir pas trop lointain. En bref, l'ère du pétrole à prix réduit pourrait toucher à sa fin, tout comme la saison des taux d'intérêt zéro commence par la fin.
Mais l'effet psychologique de l'annonce de la réforme fiscale proposée par Donald Trump doit être pris en compte : la baisse des recettes du fisc américain, si le projet passe, sera de 2.000 1.500 milliards de dollars, soit un peu moins que la totalité de la dette publique italienne. Hier pourtant, le chef des conseillers économiques de la Maison Blanche Gary Cohn (possible successeur de la Fed de Janet Yellen) a expliqué que la baisse d'impôt est à coût nul, car elle sera payée avec la croissance économique supplémentaire qui produira au moins XNUMX XNUMX milliards de dollars de nouveaux entrants.
FAIBLE TOKYO, LA CHINE PART EN VACANCES
Borsa Meteo rapporte ce matin des tarifs peu déplacés. A Tokyo, désormais en plein climat électoral, l'indice Nikkei chute de 0,2%. La Bourse coréenne se redresse (+0,5%), toujours sous la tension des menaces de Kim. Bombay +0,6 %. Les actions chinoises sont en hausse : Hong Kong +0,3%, indice CSI 300 des actions de Shanghai et Shenzen +0,4%. Demain, à la veille d'une semaine de vacances pour l'anniversaire de la révolution, les données sur la progression de l'activité manufacturière dans le Dragon seront publiées.
Côté devises, l'euro s'échange à 1,1778 face au dollar, se remettant des plus bas de la semaine (1,1715). Mais au cours des cinq dernières sessions, la monnaie commune a reculé de 1,5 %.
ROKU (NETFLIX) IPO BOOM +67%
Le début de la discussion sur la réforme fiscale a conduit la Bourse des États-Unis à atteindre de nouveaux sommets historiques, avec le Dow Jones en hausse de 0,2 % et le S&P500 en hausse de 0,1 %. Nouveau record également pour le Russell 2000 des petites capitalisations (+0,3%).
Grande euphorie pour l'introduction en bourse de Roku : l'ancienne division Netflix a fait son entrée sur la liste des technologies avec une hausse de 67 %. En preuve Mc Donald's (+2,23%) après la promotion à Buy by Longbow Research. Le secteur de la santé est également en forte hausse : Abbott brille (+2,8%) après que l'appareil de mesure du glucose a passé le test FDA.
PÉTROLE, CINQUIÈME SEMAINE DE RALLYE. S&P FAIT LA PROMOTION DE SAIPEM
Le pétrole clôture en hausse pour la cinquième semaine consécutive. Le Brent s'échange à 57,65 dollars le baril, le brut WTI à 51,57 dollars. Saipem monte sur la Piazza Affari (+0,77%). S&P Global a relevé sa recommandation d'un achat à un achat fort, avec un objectif de cours de 4,5 €. Les analystes se sont concentrés sur les récents contrats remportés par le groupe. Eni +0,14%, Tenaris -0,17%.
FREIN MILAN. L'INFLATION DE LA ZONE EURO AUJOURD'HUI
Bourses européennes sans ordre particulier, dans une séance interlocutoire, dépourvue d'idées majeures. A 11h, les données sur l'inflation dans la zone euro seront annoncées.
En finale, Piazza Affari s'est éloignée des plus hauts des deux dernières années atteints la veille : l'indice Ftse Mib -0,15% a clôturé à 22.598. L'Espagne était également dans le rouge (-0,39%) où le compte à rebours du référendum catalan contesté a maintenant commencé. La reprise de la Bourse de Francfort ne s'est pas arrêtée : l'indice Dax, qui a atteint sa quatrième journée consécutive de hausse, a progressé de 0,3 %. Au cours du dernier mois, la Bourse allemande a gagné 4,7%, contre +4% pour l'indice EuroStoxx 50 et +4% pour la Bourse italienne.
Sur le plan macro, l'indice de confiance économique dans les pays de la zone euro s'est établi à 113 points en septembre, contre 111,9 en août et au-delà des attentes des économistes (111,8). En Allemagne, l'inflation a progressé plus faiblement que prévu, en septembre les prix à la consommation conformes aux procédures européennes ont augmenté de 1,8 % en glissement annuel, soit la même évolution qu'en août : les économistes anticipaient +1,9 ,XNUMX %.
LES SPREAD DOWNS, LE BTP 10 À 2,2” AUX ENCHÈRES
Clôture positive pour le marché obligataire italien, qui a bénéficié de la lecture inférieure aux attentes des données préliminaires d'inflation pour l'Allemagne et l'Espagne, ce qui pourrait conduire la Banque centrale européenne à une réduction plus progressive de la relance monétaire. Le Bund allemand à 0,48 ans se négocie à un rendement annuel de 0,50 %, contre 2,187 % auparavant. Le taux 2,215 ans italien est tombé à 2,25% contre XNUMX% en fin de séance de mercredi, après avoir atteint son plus haut depuis la mi-juillet à XNUMX% au début.
En fin de séance, le spread Btp/Bund est retombé à 171 points de base contre 175 à la clôture précédente, après avoir touché 180 mardi, son plus haut niveau depuis le 14 juillet dernier. Il y a eu peu de surprises des enchères italiennes à moyen/long terme : une légère baisse a été enregistrée sur le terme de cinq ans, à 0,83 % contre 0,84 % lors de l'adjudication d'août, tandis que sur le terme de dix ans, il y a eu une augmentation à 2,19 %, le plus élevé depuis avril, par rapport aux 2,09 % précédents.
TELECOM, PROMESSES DE GENISH : ON FERA DU DIGITIM
Journée champêtre pour Telecom Italia (-0,7%). Le Comité Palazzo Chigi appelé à appliquer les règles spéciales sur le "golden power" formalise son grief pour la non-communication du contrôle de fait exercé par Vivendi sur Telecom Italia. Qui cependant, étonnamment, s'adresse à l'entreprise italienne, c'est-à-dire à Telecom.
en attendant Le conseil d'administration de Tim a nommé Amos Genish au poste de directeur général, lui confiant également la responsabilité de l'Amérique du Sud. Le vice-président exécutif Giuseppe Recchi s'est vu confier la responsabilité organisationnelle de la fonction de sécurité, qui est chargée, entre autres, de superviser toutes les activités et tous les actifs liés à la sécurité nationale et à la défense, y compris au sein de TI Sparkle et Telsy.
Enfin, le conseil a approuvé à la majorité la création de la coentreprise avec Canal+. Le conseil, cependant, "reviendra pour examiner la transaction avant l'approbation finale".
SAC GLACIÈRE AVEC FINCANTIERS
Piazza Affari a rejeté l'accord Italie – France entre Stx et Fincantieri (-5,4%). L'accord, selon ce que l'on peut lire sur le site du ministère du Développement économique, prévoit l'étude d'une éventuelle alliance dans le domaine naval militaire, qui pourrait également impliquer un échange d'actions entre Fincantieri et Naval Group entre 5% et 10 %. L'alliance impliquera non seulement Fincantieri et Naval Group mais aussi d'autres (actionnaires, partenaires industriels, clients, employés), avec la forte implication et le soutien des gouvernements. Parmi ceux-ci, comme l'a dit lui-même le Premier ministre Paolo Gentiloni, il y aura "certainement" Leonardo (+0,4%).
PIRELLI : 6,5 LE PRIX DE L'IPO. MERCREDI EN BOURSE
L'offre Pirelli placée dans la partie basse de la fourchette de prix 6,5-8,3 euros est bonne mais pas très bonne. Avec un prix fixé à 6,5 euros, Pirelli sera coté, à partir du mercredi 4 octobre, avec une capitalisation de départ de 6,5 milliards d'euros contre 7,4 milliards dont il a été radié il y a deux ans. Il faut cependant noter que la radiation est intervenue avant la scission de la division Industrielle, c'est-à-dire l'activité poids lourd, exclue de l'introduction en bourse, qui restera détenue à 100% par le partenaire chinois ChemChina.
Les actionnaires, qui avaient dépensé 3,2 milliards entre l'offre publique d'achat et l'augmentation de capital nécessaire pour permettre à l'entreprise de revenir en bourse, vont récupérer plus des quatre cinquièmes de la dépense initiale tout en gardant le contrôle du nouveau Pirelli coté sur la Piazza Affari. .
BPER ET BPM BRILLENT PARMI LES BANQUES
Bonne performance en Europe pour la technologie (Stoxx 0,7%) et pour l'assurance (Stoxx +0,6%). Generali termine en légère hausse (+0,13%) après l'annonce de la réorganisation des actifs en Allemagne. Les services publics sont en baisse (Stoxx -0,7%) : Enel -1,2%, Snam -1%, Terna -0,9%.
Les financières tiennent leurs positions : Unicredit inchangé, Intesa -0,13%. Banco Bpm gagne 0,81%. Dans la soirée, l'institut a annoncé avoir signé ce jour un accord avec le groupe Aviva portant sur le rachat pour 252,6 de 50%+1 action du capital d'Avipop Assicurazioni. Tonica Bper +1,65%, Carige +1,04% après le feu vert de l'assemblée générale pour l'augmentation de capital.
VOLA FIERA MILANO, "GRATUIT" PAR LA COUR
Fiera Milano monte en flèche avec un bond de 16,85% après que le tribunal a révoqué l'administration judiciaire. Le titre a atteint son plus haut niveau depuis décembre 2015 à 2,49 euros.
Brilliant Autogrill (+2,6%) après l'annonce des données des huit premiers mois de 2017 et des mises à jour sur la réorganisation des activités. Il s'agit d'un projet qui vise à séparer les activités en trois sociétés, l'une centrée sur l'Italie, l'autre sur les pays étrangers, l'autre dédiée aux services de holding.
La marche de Yoox (+1,87%) et de Moncler (+1,12%) se poursuit dans le luxe. Chez les petites capitalisations, le rallye de Landi Renzo se poursuit (+7,89%) qui depuis la présentation du nouveau plan stratégique à l'horizon 2022 (13 septembre) qui a reçu des commentaires positifs des analystes, gagnant environ 70%.
